Gümüş (XAG/USD), pazartesi günü Asya işlemlerinin son bölümünde %0,7 düşüşle 72,50 dolar civarına geriledi ve dar bir bantta hareket etti. ABD Başkanı Donald Trump’ın İran’a verdiği ültimatom (son tarihli kesin uyarı) öncesinde fiyat hareketi zayıf kaldı.
Trump, İran salı günü TSİ’ye göre çarşamba sabahı 03.00’e kadar Hürmüz Boğazı’nı (Basra Körfezi’ni dünya petrol ticaretine bağlayan kritik geçiş) açmazsa ABD’nin İran’daki elektrik santralleri ve köprülere saldıracağını söyledi. İran Dışişleri Bakanlığı ise geçişi yeniden açmayacağını belirterek, ABD’ye ait ya da ABD ile bağlantılı benzer altyapıyı hedef alarak karşılık vereceği uyarısında bulundu.
Bloomberg’in aktardığı ve Axios’un haberine göre ABD ile İran arasında 45 günlük ateşkes (çatışmalara geçici ara verilmesi) görüşmeleri yapıldı. Böyle bir sonuç, jeopolitik riski azaltır; bu da “güvenli liman” (kriz dönemlerinde tercih edilen varlık) metallerine talebi düşürebilir.
Savaşın körüklediği enflasyon beklentileri ve merkez bankalarının daha sıkı duruş sinyalleri de faiz getirisi olmayan (faiz ödemeyen) varlıklar arasında yer alan gümüşü baskıladı. Piyasalar ayrıca çarşamba günü açıklanacak ABD Merkez Bankası’nın (Fed) FOMC toplantı tutanaklarını izliyor. (FOMC: Fed’in faiz kararlarını alan kurul; tutanaklar: toplantıda hangi görüşlerin öne çıktığını gösteren ayrıntılı metin.)
Teknik görünümde gümüş 72,50 dolar civarında, 20 günlük EMA’nın (üstel hareketli ortalama: son günlere daha fazla ağırlık veren trend göstergesi) altında hafif negatif eğilimle işlem gördü. 75,20 dolar direnç (yükselişte zorlanılan seviye) konumunda. Destek (düşüşte tutunma seviyesi) 70,00 dolar civarında; ardından 66,70 ve 61,00 dolar geliyor. RSI (göreceli güç endeksi: 0-100 arası momentum göstergesi) 43 seviyesindeydi.
Odak noktası, yarınki Hürmüz Boğazı “son tarihine” ilişkin çok yüksek belirsizlik. Doğrudan askeri tehdit ile perde arkasından ateşkes temaslarına dair çelişkili sinyaller, gümüş fiyatı için “ya o ya bu” türü bir tablo oluşturuyor. Bu ortam, önümüzdeki 48 saatte spot (anlık fiyat) vadeli işlem (future: ileri tarihte teslim/uzlaşma için standart sözleşme) yerine opsiyon (belirli fiyattan alma/satma hakkı veren sözleşme) kullanarak riski sınırlandırmayı daha mantıklı kılıyor.
Gerilimin düşmesini veya ateşkesi bekleyenler, 70,00 dolar desteğinin altındaki kullanım fiyatlı (strike: opsiyonun işlem hakkındaki fiyatı) put (satım opsiyonu: fiyat düşüşünden kazanç amaçlı) alımını değerlendirebilir. Çatışma senaryosuna hazırlananlar call (alım opsiyonu: fiyat yükselişinden kazanç amaçlı) almayı düşünebilir; ancak yüksek “zımni oynaklık” (implied volatility: piyasada beklenen dalgalanma; opsiyon fiyatını yükseltir) nedeniyle maliyeti artar. Yükseliş beklentisini daha düşük maliyetle kurmanın bir yolu “call spread” (iki call ile kurulan sınırlı kâr/zarar yapısı) olabilir; örneğin 75,00 call alıp 80,00 call satarak maliyeti sınırlamak gibi.
2025’teki gerilim anlarında benzer bir tablo görülmüştü: jeopolitik olaylar değerli metallerde sert ama çoğu zaman kısa süren yükselişlere yol açtı. Geçmişe bakıldığında Cboe Silver ETF Volatility Index’in (VXSLV: gümüş ETF’lerinde beklenen oynaklığı ölçen endeks) Ekim 2025 geriliminde bir haftada %40’ın üzerine sıçradığı, ardından piyasa odağı yeniden merkez bankası politikasına dönünce geri çekildiği görüldü. Mevcut durum da benzer görünüyor; ilk tepki sert, sonrasında tekrar temel etkenler belirleyici olabilir.
Jeopolitik etki zayıfladığında gözler çarşamba günkü FOMC tutanaklarına dönecek. Savaşın beslediği enflasyon devam ederken Fed’in “daha şahin” (hawkish: enflasyonla mücadelede faiz artırımı/uzun süre yüksek faiz eğilimi) bir çizgiye daha fazla yaklaşacağına dair işaretler, faiz getirmeyen gümüş üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabilir. Enflasyonla mücadele için faizlerin “daha uzun süre yüksek kalacağına” dair ifadeler öne çıkabilir; çünkü enflasyon son iki çeyrektir %4,5’in üzerinde seyrediyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
