USD/CHF üçüncü günde de yükseldi; pazartesi Asya işlemlerinde 0,8010 civarında seyretti. Hareket, Orta Doğu’daki belirsizlik nedeniyle “güvenli liman” (risk arttığında yatırımcıların yöneldiği varlık) talebiyle ABD dolarının güçlenmesinden kaynaklandı. Haberlere göre ABD, İran ve bölgesel arabulucular olası 45 günlük ateşkes (çatışmaların geçici durması) için şartları görüşüyor. Bloomberg’in aktardığı Axios haberinde, adı açıklanmayan kaynaklar önümüzdeki 48 saat içinde anlaşma olasılığının düşük olduğunu belirtti.

Orta Doğu’daki Son Tarih Dalgalanmayı Artırıyor

Başkan Trump, İran’a Hürmüz Boğazı’nı yeniden açması için salı gününe kadar süre verdi ve enerji santralleri ile diğer sivil altyapıya saldırı uyarısında bulundu. İranlı yetkililer, ABD ile bağlantılı altyapıya misilleme yapacaklarını ve savaş kaynaklı zararlar için tazminat sağlanana kadar boğazı kapalı tutacaklarını söyledi. Enerji fiyatlarındaki yükseliş, enflasyon baskısı sürerse ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimlerini geciktirebileceği ve yılın ilerleyen döneminde borçlanma maliyetlerini (faizleri) artırabileceği beklentisini güçlendirdi. Piyasalar, Fed’in politika yönü için FOMC toplantı tutanaklarını (Fed’in faiz kararını alan kurulun ayrıntılı notları) bekliyor. İsviçre enflasyon verisi, İsviçre Merkez Bankası (SNB) üzerinde politika değişikliği baskısını azalttı. Mart’ta yıllık enflasyon (yıllık bazda fiyat artışı) %0,3 ile son bir yılın en yükseğine çıktı ve SNB’nin %0–2 hedef aralığının alt bandına yakın seyretti.

İkili Sonuca (Ya Olur Ya Olmaz) Uygun Opsiyon Stratejisi

Yarının “son tarih” gündemi nedeniyle sonuç iki uçlu olduğundan (anlaşma ya da tırmanma), doğrudan yönlü pozisyonlar riskli. Bu nedenle türev piyasalar (dayanak varlığa bağlı sözleşmeler) öne çıkıyor. Piyasada oynaklıkta (fiyatın sert dalgalanması) sıçrama bekleniyor; ani bir ateşkes anlaşması pariteyi hızla düşürebileceği gibi, gerilimin artması da hızlı yükseliş getirebilir. “Uzun straddle” stratejisi (aynı vadede hem alım opsiyonu hem satım opsiyonu almak), fiyatın hangi yöne gideceğinden bağımsız büyük bir harekete oynama imkânı verir. 2022’de Ukrayna savaşı tırmandığında görülen piyasa tepkisine benzer bir tablo oluşabilir. O dönemde WTI ham petrolü (ABD tipi referans petrol) fiyatı bir aydan kısa sürede varil başına yaklaşık 90 dolardan 120 doların üzerine çıkmış, bu da yılın büyük bölümünde doların güçlenmesini desteklemişti. Hürmüz Boğazı’nın uzun süre kapalı kalması enerji fiyatlarını ve doları benzer, hatta daha güçlü biçimde etkileyebilir. Merkez bankaları arasındaki politika ayrışması (biri daha sıkı, diğeri daha gevşek çizgi) USD/CHF’de yukarı yönü destekliyor. Veriler, ABD’de çekirdek enflasyonun (enerji ve gıda gibi oynak kalemler hariç) %2,8’de inatçı şekilde kaldığını, İsviçre’de ise enflasyonun %0,3 olduğunu gösteriyor; bu da SNB’ye “güvercin” kalmak için alan sağlıyor (güvercin: faiz artırmaya isteksiz, büyümeyi destekleyen yaklaşım). Fed fon vadeli işlemleri (faiz beklentisini yansıtan kontratlar) önümüzdeki altı ay için faiz indirimi beklentisini tamamen dışladı; bazı yatırımcılar petrol yüksek kalırsa faiz artışı olasılığını da fiyatlıyor. Opsiyon piyasasında USD/CHF için 1 haftalık zımni oynaklık (opsiyon fiyatlarının ima ettiği beklenen dalgalanma) %5’ten %15’in üzerine çıktı; bu, son tarihe giderken tedirginliğin arttığını gösteriyor. Dolar lehine görüşe sahip olanlar için alım opsiyonu almak, olası tırmanmada yukarı hareketten faydalanırken riski sınırlı tutar. Mevcut faiz farkı (iki ülke faizi arasındaki makas) da pariteyi destekliyor: Fed politika faizi %4,75, SNB faizi %1,25 seviyesinde.

Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın