Öne Çıkan Noktalar
- ABD doğal gaz vadeli işlemleri MMBtu başına 2,84 dolar civarında ve Ağustos 2025’ten bu yana en düşük seviyelere yakın.
- ABD Enerji Enformasyon İdaresi (EIA), 27 Mart ile biten haftada depolara 36 Bcf gaz eklendiğini açıkladı. Aynı hafta için 5 yıllık ortalama ise 4 Bcf çekiliş gösteriyor.
- Orta Doğu’daki gerilim petrol ve LNG (sıvılaştırılmış doğal gaz) riskini artırıyor. Ancak ABD’de arz-talep dengesi gevşek ve LNG ihracat terminalleri (ihracat tesisleri) zaten kapasiteye yakın çalıştığı için fiyatlar daha sınırlı etkileniyor.
ABD doğal gazı toparlanmaya çalışsa da genel görünüm zayıf. NG-C 2,893 seviyesinde; 0,035 artışla %1,22 yükseldi. Genel fiyatlama MMBtu başına 2,84–2,89 dolar bandında. Küçük yükselişe rağmen vadeli kontratlar Ağustos 2025’ten bu yana en zayıf seviyelere yakın.
Fiyatı en çok hava durumu belirliyor. Ilık bahar havaları ısınma ihtiyacını azaltıyor; piyasa da kışın “depo çekişi” (stoklardan gaz çekilmesi) döneminden “depo dolum” dönemine geçiyor. Bu zayıf talep ortamı, jeopolitik risk priminin (siyasi/askeri risklerin fiyata eklediği pay) önemli kısmını bastırıyor.
Kısa vadede temkinli görünüm sürüyor: Hava belirgin şekilde ısınmaz ya da arz daha net daralmazsa piyasada baskı sürebilir.
Depo Verileri Dengede Gevşekliğe İşaret Ediyor
Son depo raporu düşüş beklentisini güçlendirdi. 27 Mart ile biten haftada depolardaki “kullanılabilir gaz” (piyasaya verilebilir stok) 36 Bcf arttı ve toplam stok 1.865 Bcf oldu. Aynı hafta için 5 yıllık ortalama 4 Bcf çekiliş gösteriyor.
Bu fark kritik. Takvim bu dönemde normalde depodan gaz çekildiğini gösterir. Ancak stoklar şimdiden artıyor. Bu da arzın talebi açık ara geçtiğini ve fiyat üzerinde baskı oluştuğunu anlatıyor.
Bu nedenle enerji piyasalarında gerginlik sürse bile doğal gaz yükselişte zorlanıyor.
İran Riski, Henry Hub İçin Petrolden Daha Az Belirleyici
Jeopolitik risk devam ediyor. Trump, Hürmüz Boğazı yeniden açılmazsa ABD’nin İran altyapısını vurabileceğini söyledi. Bu da petrol ve küresel LNG piyasasını tedirgin tutuyor.
Henry Hub (ABD’de doğal gazın ana fiyat referansı) farklı tepki veriyor. Petrol, Hürmüz’e doğrudan bağlı. ABD doğal gazı ise daha az etkileniyor; çünkü iç üretim yüksek ve LNG ihracat terminalleri pratikte maksimuma yakın çalışıyor.
Küresel bir gaz şoku algıyı destekleyebilir; ancak ihracat sistemi zaten doluyken ABD’nin ihracatı belirgin biçimde artamaz.
Bu durum, uluslararası etkilerin ABD doğal gaz fiyatına yansımasını sınırlar.
Temkinli beklenti, savaş haberleriyle kısa süreli sıçramalara izin veriyor. Ancak kalıcı yükseliş için içeride arz-talep sıkılaşmasına dair net sinyal gerekiyor.
İhracat Sınırı, Yükselişi Kısıtlıyor
Piyasayı sınırlayan ana unsur ihracat tavanı. Hürmüz hattındaki bir aksama, küresel ham petrol, rafine ürünler ve LNG akışının önemli bölümünü riske atar; bu da uluslararası gaz fiyatlarını destekler. Ancak ABD’de “sıvılaştırma kapasitesi” (gazı LNG’ye çevirme tesislerinin kapasitesi) zaten zirveye yakın olduğu için doğal gaz bu yükselişi tam yakalayamıyor.
Yeni ve anlamlı bir ihracat kanalı olmadan, yurtdışı talep artışı petroldeki gibi sert bir yükselişe dönüşmüyor. İç piyasadaki denge yabancı paniğinden daha belirleyici.
Bu da ABD gazını petrolden ayırıyor. Petrol doğrudan deniz taşımacılığı şokunu fiyatlıyor. Doğal gaz ise önce hava durumu, depolar ve ihracat darboğazlarını (kapasite kısıtlarını) fiyatlıyor; üstüne sınırlı bir jeopolitik prim ekliyor.
Teknik Analiz
Doğal gaz (NG) 2,89 civarında işlem görüyor. Yıl başındaki 5,69 zirvesinden gelen sert düşüşün ardından fiyat, son diplerin hemen üzerinde yön bulmakta zorlanıyor. Son mumlar (kısa dönem fiyat hareketini gösteren grafik çubukları) zayıf tepkiye ve kalıcı alım iştahının sınırlı olduğuna işaret ediyor.
2,83–2,84 bandındaki son dip şimdilik korunuyor. Ancak genel yapı “daha düşük zirveler ve daha düşük dipler” üretiyor; bu da aşağı yönlü baskının sürdüğünü gösteriyor.
Teknik açıdan eğilim düşüş yönünde. Fiyat, önemli hareketli ortalamaların (son günlerin ortalama fiyatını alan göstergeler) altında. 5 günlük (2,90) ve 10 günlük (2,95) seviyeleri ilk direnç; 20 günlük (3,08) ise aşağı eğimli ve zayıflığı teyit ediyor. Fiyatın diplerde sıkışması “yatay seyir” izlenimi veriyor; ancak net bir dönüş işareti olmadıkça bu, ana düşüş trendinde kısa bir duraklama gibi görünüyor.
İzlenecek kritik seviyeler:
- Destek: 2,84 → 2,80 → 2,70
- Direnç: 2,95 → 3,10 → 3,40
Kısa vadede fiyat 2,84 üzerinde yatay seyrediyor; bu seviye son dönemde destek oldu. Bu bölgenin altına sarkma, 2,80 ve satış hızlanırsa 2,70 yönünde yeni bir düşüş dalgası başlatabilir.
Yukarıda ilk aşılması gereken seviye 2,95. Bunun üzerinde hareket, 3,10’a doğru kısa vadeli toparlanma getirebilir. Ancak fiyat 3,40 bölgesinin üzerine çıkıp kalmadıkça yükselişin “düzeltme” (düşüş sonrası sınırlı toparlanma) niteliğinde kalması olası.
Genel tabloda doğal gazda düşüş baskısı sürüyor. Zayıf tepkiler ve devam eden satışlar yapıyı belirliyor. Alıcılar önemli dirençleri aşamadıkça görünüm aşağı yönlü kalıyor; mevcut seviyelerdeki yatay seyir de bir sonraki hareketin öncesinde geçici bir bekleme olabilir.
Yatırımcılar Bundan Sonra Neye Bakmalı?
Bir sonraki adım, dış haberlerden çok ABD iç dengesine bağlı. Önce hava durumu, ardından EIA’nın bir sonraki depo raporu, sonra LNG “feedgas” akışı (terminallere giren ham doğal gaz miktarı) izlenecek.
Enjeksiyonlar (depolara ekleme) normalin bu kadar üzerinde kalırsa, petrol ve küresel LNG baskı altında olsa bile piyasa dip seviyelere yakın kalabilir. Daha sıcak hava tahminleri gelir ya da üretim düşüp denge sıkılaşırsa doğal gaz 2,84–2,89 dolar bandından toparlanabilir. Ilık hava sürer ve depolar erken dönemde dolmaya devam ederse piyasa 2,837 civarındaki tabana yakın sıkışabilir.
Yatırımcı SSS
İran riski varken ABD doğal gazı neden zayıf?
ABD doğal gazında fiyatı ağırlıklı olarak iç dinamikler belirliyor. Ilık hava ısınma talebini düşürdü, depolar erken doluyor ve LNG ihracat kapasitesi (ihracat için tesis kapasitesi) zaten neredeyse tam kullanılıyor. Bu tablo risk primini sınırlıyor.
Fiyatların Ağustos 2025’ten beri en düşük seviyelere yakın olmasının ana nedeni ne?
Temel neden arz-talep dengesinin gevşek olması. Piyasa kıştan çıkarken hava kaynaklı talep zayıf; stoklar da düşmek yerine artıyor.
Son depo raporu ne gösterdi?
EIA verisi, 27 Mart ile biten haftada depolara 36 Bcf enjeksiyon olduğunu gösterdi. Aynı dönem için 5 yıllık ortalama 4 Bcf çekiliş. Bu, yılın bu zamanı için normalden çok daha gevşek bir tablo.
36 Bcf enjeksiyon neden önemli?
Arzın talebi rahat biçimde aştığını gösteriyor. Bu dönemde genelde depolardan çekiş beklenir ya da en azından daha sınırlı bir depo artışı görülür.
Doğal gaz neden petrol gibi yükselmiyor?
Petrol, Hürmüz’deki olası aksamalara doğrudan açık. ABD doğal gazı ise daha sınırlı etkileniyor; çünkü iç üretim güçlü ve LNG ihracat terminalleri maksimuma yakın çalışıyor. Küresel gaz piyasasındaki stres algıyı desteklese de ABD’den sınırsız ek talep yaratmıyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
