Güney Kore’de Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE – tüketicinin satın aldığı mal ve hizmetlerin fiyat değişimini gösteren enflasyon ölçütü) martta yıllık bazda %2,2 arttı.
Bu oran, %2,4’lük beklentinin altında kaldı.
Güney Kore’de enflasyonun beklenenden düşük gelmesiyle, Kore Merkez Bankası’nın (BOK) sıkı duruşunu (faizleri yüksek tutarak talebi yavaşlatma politikası) sürdürme baskısı azalıyor. Bu durum, kısa vadede faiz artışı ihtimalini belirgin şekilde düşürüyor. Piyasa, yılın kalanında merkez bankasının daha “güvercin” (faiz indirimine daha yakın, sıkılığın azaltılmasını savunan) bir patika izlemesini fiyatlamaya başlayabilir.
Bu görünüm Kore wonu üzerinde aşağı yönlü baskı yaratır; çünkü daha düşük olası faizler, para birimini elde tutmayı daha az cazip kılar. Son dönemde USD/KRW kurunun (ABD doları/Güney Kore wonu) mart zirveleri olan 1.350 civarından gerilediğini gördük. Önümüzdeki haftalarda yeniden bu seviyelere yönelim için USD/KRW alım (call) opsiyonlarını (belirli bir tarihe kadar belirli fiyattan alma hakkı veren türev ürün) almayı değerlendiriyoruz.
Faiz tarafında, bu enflasyon verisi tahvil getirilerinin (tahvil faizi; getiri düşerse tahvil fiyatı yükselir) gerilemesine yol açabilir. Benzer dezenflasyon (enflasyonun hız kesmesi) sinyallerinin ardından 2025 ortasında görülen tahvil rallilerini hatırladığımızda, bugün de benzer bir fırsat görüyoruz. Para politikası beklentilerindeki bu değişimden yararlanmak için 3 yıllık Kore Hazine Tahvili (KTB) vadeli kontratlarını (futures; ileri bir tarihte önceden belirlenen fiyattan alım-satım anlaşması) almanın doğrudan bir yol olduğunu düşünüyoruz.
Daha az “şahin” (faiz artırımı ve sıkı politika yanlısı) bir merkez bankası beklentisi, hisse piyasası için de destekleyici. Hükümetin, ekonominin önemli bir taşıyıcısı olan yarı iletken ihracatının (çip satışları) geçen ay %4,8 arttığını açıklamasıyla, daha gevşek bir politika KOSPI 200 endeksini (Güney Kore’nin önde gelen hisse endeksi) destekleyebilir. Yukarı yönlü potansiyelden yararlanmak için KOSPI 200 alım (call) opsiyonlarını almayı uygun görüyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
