Hedefe Yakın Enflasyon Daha Erken Faiz İndiriminin Önünü Açıyor
Enflasyonun %2,2 ile beklentinin altında gelmesi, Kore Merkez Bankası’nın (BOK) daha erken faiz indirimi değerlendirmesini güçlendiriyor. Veri, bankanın %2,0’lik hedef enflasyonuna oldukça yakın. Bu da daha “gevşek” (ekonomiyi desteklemek için faizi düşürme gibi) bir para politikasına dönmek için alan yaratıyor. Bu durumun, yakın vadede Kore varlıklarının (hisse, tahvil, para birimi gibi yatırım araçları) görünümünü değiştirdiğini düşünüyoruz. Bu daha düşük enflasyon verisi, BOK’un faiz artırımı dönemini bitiriyor. Banka bir yıldan uzun süredir politika faizini %3,50’de tutuyor. Piyasa artık bu yılın üçüncü çeyreğinde bir faiz indirimi fiyatlamaya başlayabilir. Bu, önceki “yıl sonuna kadar sabit kalır” beklentisinden bir değişim. BOK’un bir sonraki açıklamasında “güvercin” (faiz indirimi sinyali veren) ifadelerde bir değişim olup olmadığını izleyeceğiz. Faizlerin düşebileceği beklentisiyle Kore Wonu’nda zayıflama öngörüyoruz. ABD ile faiz farkının açılması, para birimini “carry trade” (düşük faizli para biriminden borçlanıp yüksek faizli para birimine yatırım yaparak getiri arama) için daha az cazip hale getirir. Bu nedenle USD/KRW (dolar/won) paritesinde uzun pozisyon (yükseliş yönlü işlem) değerlendiriyoruz; hedef 1.380 seviyesine geri dönüş. BOK’ta politika değişimi beklentisi, yerel tahvil faizlerini (tahvil getirisi; faiz yükselirse tahvil fiyatı düşer, faiz düşerse tahvil fiyatı yükselir) aşağı çekebilir ve tahvil fiyatlarını artırabilir. Kore Hazine Tahvili (KTB) vadeli işlemlerinde (gelecekteki bir tarihte belirli fiyattan alım-satım sözleşmesi) alım yönünde fırsat görüyoruz. Özellikle 3 yıllık vade, para politikası değişimlerine en duyarlı kısım. Bu işlem, piyasada beklenenden erken faiz indiriminin yeniden fiyatlanmasına doğrudan bir oynama. Daha düşük borçlanma maliyeti, Güney Kore hisse piyasası için olumlu bir destekleyicidir. Yarı iletken ve teknoloji şirketlerinin güçlü performansıyla öne çıkan KOSPI 200 endeksi, bu haberle ek destek bulabilir. Bunun için KOSPI 200 alım opsiyonları (belli bir fiyattan alma hakkı veren sözleşme) veya endeks vadeli işlemleri değerlendirilebilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
