BNY verileri, Latin Amerika’yı tüm varlık türlerinde (ör. hisse, tahvil, döviz) dayanıklı olarak tanımlıyor. Bölge para birimlerinin ise “aşırı taşındığı” belirtiliyor; yani yatırımcıların portföylerinde bu para birimlerine normalin üzerinde ağırlık verdiği, pozisyonların kalabalık olduğu ifade ediliyor. Bölge, en iyi performans gösteren hisse bölgesi olarak öne çıkıyor ve genel “riskten kaçış” (yatırımcıların daha güvenli varlıklara yönelmesi) ortamına rağmen net para girişi gören tek bölgesel toplam olduğu aktarılıyor. Rapora göre bölge içindeki piyasalar arasında farklar var. Brezilya, gıda ve enerji ihracatının desteğiyle çeşitlendirilmiş, yüksek faiz getirisi sunan bir piyasa olarak tanımlanıyor ve gelişmekte olan ülkeler arasında en yüksek nominal (etiket) faiz oranlarından bazılarına sahip olduğu belirtiliyor.

Brezilya ve Peru Piyasa Ayrışması

Peru ise daha yoğunlaşmış bir yapı olarak tanımlanıyor; para birimi ve hisselerinin gümüş fiyatlarıyla yakından bağlantılı olduğu belirtiliyor. Her iki piyasada da yıl boyunca alım olduğu ifade edilse de, yılbaşından bu yana (YTD) fon akışı eğilimlerinin neredeyse tamamen zıt olduğu söyleniyor. Notta Peru’nun daha çok “risk alma” (risk-on: yatırımcıların daha riskli varlıklara yönelmesi) eğilimi ve yoğunlaşmış işlemlerle, Brezilya’nın ise emtia (ham madde) ve faiz tarafında daha geniş çeşitlendirmeyle ilişkili olduğu belirtiliyor. Ayrıca, çatışma başladığından beri ilk kez Peru hisselerinin Brezilya’yı geride bıraktığı ifade ediliyor ve bunun, güncel gelişmelerden görece az etkilendiği söylenen bölgede risk iştahının güçlenmesiyle bağlantılı olduğu aktarılıyor. Latin Amerika, küresel piyasalardaki belirsizlik sürse bile dayanıklı bir bölge olarak görülüyor. Brezilya Merkez Bankası Selic politika faizini %9,0’da tuttu. Bu yüksek faiz seviyesi, 2025’te görülen piyasa düşüşlerinde “tampon” görevi gördü; yani fiyatlar gerilerken getirinin kaybı sınırlamasına yardımcı oldu. Faizlerin yüksek kalması, ülkeyi bölge içinde öne çıkan bir “güvenli liman” seçeneği haline getirmeyi sürdürüyor. Brezilya piyasası, geniş emtia yelpazesine bağlı olduğu için çeşitlendirilmiş bir korunma imkânı sunuyor. 2026’nın ilk çeyreğinde soya fasulyesi, demir cevheri ve petrolde güçlü ihracat rakamları dikkat çekiyor. Bu çeşitlilik, tek bir kaynağın fiyat oynaklığından (fiyat dalgalanması) etkilenmeyi azaltıyor. Türev ürün (dayanak varlığın fiyatına bağlı sözleşmeler) işlemi yapanlar için bu durum, Brezilya reali üzerindeki opsiyonları (belirli fiyattan alma/satma hakkı veren sözleşmeler) getiriyi yakalarken oynaklığı yönetmek için daha işlevsel kılıyor.

Akımlar ve İşlem Konumlanması

Peru ise sanayi metalleriyle doğrudan bağlantılı, “yüksek beta” bir seçenek olarak konumlanıyor; yani piyasa hareketlerine daha güçlü tepki verme eğilimi taşıyor. Gümüş fiyatları, güneş enerjisi ve elektrikli araç (EV) bileşenlerine talebin artmasıyla ocaktan bu yana %12’den fazla yükseldi ve Peru varlıkları da bunu izledi. Bu nedenle Peru hisseleri üzerindeki alım opsiyonları (call: belirli fiyattan alma hakkı), risk iştahının sürmesine ve yeşil enerji dönüşümünün (temiz enerjiye geçiş) gücüne yönelik doğrudan bir bahis niteliği taşıyor. Bu ayrışma fon akımlarında da görülüyor: iShares MSCI Peru ETF’i (EPU) bu yıl %15 yükselerek iShares MSCI Brazil ETF’teki (EWZ) daha sınırlı %6 artışı geride bıraktı. Bu, yoğunlaşmış risk alma eğiliminin arttığına işaret ediyor; 2025’teki faiz artışlarından önce görülmüş bir eğilime benziyor. Yatırımcılar bu farkı “çift yönlü işlem” (pairs trade: iki varlıkta aynı anda biri uzun, diğeri kısa pozisyon alarak farktan yararlanma) kurmak için kullanabilir ve küresel risk iştahına dair beklentilerine göre pozisyon büyüklüklerini ayarlayabilir.

Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın