Almanya’nın Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE: tüketicilerin satın aldığı ürün ve hizmetlerin fiyat değişimini ölçen gösterge) mart ayında aylık bazda %1,1 arttı. Veri, %0,9’luk beklentinin üzerinde gerçekleşti.
Gerçekleşen veri ile beklenti arasındaki fark 0,2 yüzde puanı oldu. Bu, martta aylık fiyat artışının tahmin edilenden daha hızlı olduğuna işaret ediyor.
Almanya’da mart enflasyonu aylık bazda %1,1 ile beklentileri aştı. Bu tablo, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB: Euro Bölgesi’nin para politikasını belirleyen merkez bankası) yaz aylarında faiz indireceği yönündeki fiyatlamayı zayıflatıyor. Bu nedenle, özellikle Avrupa faizlerine bağlı türev ürünlerde (türev: değeri faiz, kur gibi bir varlığa bağlı sözleşmeler) oynaklığın artması beklenebilir.
Piyasa, kısa sürede haziran ayı faiz indirimi ihtimalini fiyatlamadan çıkarıyor. Bu TÜFE verisiyle yıllık oran (yıllık baz: geçen yılın aynı ayına göre) %3,1’e yükselirken, ECB’nin enflasyonla mücadelede işinin bitmediğine işaret ediyor. Bu durumda, kısa vadeli faizlerin daha uzun süre yüksek kalmasından yararlanan pozisyonlar gündeme gelebilir; örneğin EURIBOR vadeli işlemlerinde (EURIBOR: Euro Bölgesi bankalar arası faiz oranı; vadeli işlem: gelecekte belirli fiyattan alım-satım sözleşmesi) “put” opsiyonu (put: belirli fiyattan satma hakkı) almak.
Haber sonrası Euro güçlendi ve ABD doları karşısında 1,0950 seviyesinin üzerine çıktı. Bu hareket, kurdaki önceki zayıflığın ardından olası bir trend değişimine işaret edebilir. Yatırımcılar, daha “şahin” bir ECB (şahin: enflasyonla mücadele için faizleri yüksek tutma eğilimi) nedeniyle sürebilecek yukarı hareketten yararlanmak için kısa vadeli EUR/USD “call” opsiyonlarını (call: belirli fiyattan alma hakkı) değerlendirebilir.
Hisse piyasaları açısından kalıcı enflasyon olumsuz bir unsur. Özellikle kısa süre önce 18.500 ile rekor seviyeyi gören Alman DAX endeksi için bu durum baskı yaratabilir. Daha sıkı para politikası (sıkı: faizlerin yüksek kalması/finansman koşullarının zorlaşması) şirket kârlılığını ve değerlemeleri (değerleme: şirket/varlık fiyatının kâr, büyüme beklentilerine göre düzeyi) aşağı çekebilir. Bu nedenle DAX’ta koruyucu “put” almak veya düşüş yönlü “call spread” kurmak (call spread: aynı vadede farklı kullanım fiyatlı call alıp-satma ile kurulan ve yükseliş kazancını sınırlayan strateji) önümüzdeki haftalarda daha temkinli bir yaklaşım olabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
