Düşüş Yönlü Konumlanma Zayıflıyor
S&P 500’de düşüş beklentisine dayalı işlemlerde belirgin bir gerileme görülüyor. Spekülatörler 32 binden fazla kısa kontratı kapattı. Bu, yılın başındaki aşırı kötümser havanın dağıldığını gösteriyor. Bu tablo, büyük fonlar (hedge fonları: genelde risk alarak farklı piyasa araçlarıyla işlem yapan büyük yatırım fonları) ve diğer büyük yatırımcılar açısından 2025’in dördüncü çeyreğinden bu yana en az düşüş beklentisine işaret ediyor. Bu değişim, şubat TÜFE (CPI: Tüketici Fiyat Endeksi, enflasyonu ölçen ana gösterge) verisinin ardından geldi. Veri, çekirdek enflasyonun (gıda ve enerji gibi oynak kalemler hariç enflasyon) yıllık %2,8’e gerilediğini ve beklentilerin altında kaldığını gösterdi. ABD Merkez Bankası (Fed) da geçen haftaki toplantısında faiz konusunda daha “sabırlı” bir duruş sinyali verdi ve ek sıkılaştırma (faiz artırımı ve benzeri adımlar) ifadelerini metinden çıkardı. Bu gelişmeler, geçen yıl boyunca gündemde olan resesyon (ekonomide daralma) risk algısını azalttı. Piyasa şimdiden tepki verdi: S&P 500 mart ayında şu ana kadar %5’in üzerinde yükseldi ve birçok kısa pozisyonu “kapatmaya” zorladı (kısa pozisyon kapatma: düşüşe oynayan yatırımcının zararı sınırlamak için geri alım yapması). Bu tür bir “short squeeze” (kısa sıkışması: yükselişin, kısa pozisyonların zorunlu alımlarıyla daha da hızlanması), 2024’ün ikinci yarısında da görülmüştü. Şu anda CBOE Volatilite Endeksi (VIX: piyasadaki beklenen dalgalanmayı gösteren “korku endeksi”) yıl içinde ilk kez 15’in altına indi; bu da aşağı yönlü korunmaya (düşüşe karşı sigorta) talebin azaldığını gösteriyor. Türev (derivative: değeri başka bir varlığa bağlı finansal ürünler) işlemleri yapanlar için bu, volatilite satmanın (fiyat dalgalanması üzerinden prim toplama) daha uygulanabilir bir strateji hâline gelebileceğine işaret ediyor. Satım opsiyonu (put: belirli fiyattan satma hakkı veren opsiyon) talebinin zayıflaması, güçlü hisselerde teminatlı put satışı (nakit/kefalet ayrılarak put satma) veya endekste kredi spreadleri (iki opsiyon pozisyonu arasındaki prim farkından gelir hedefleyen strateji) gibi işlemleri daha cazip kılabilir. Daha az spekülatör düşüşe oynadıkça, yükseliş ivmesi önümüzdeki haftalarda sürebilir.Opsiyonlar Korkunun Azaldığına İşaret Ediyor
Ek veriler de daha sakin bir tabloyu destekliyor: Hisse senedi put/call oranı 0,72’ye geriledi ve beş ayın en düşük seviyesine indi. Bu oran, yatırımcıların alım opsiyonlarına (call: belirli fiyattan alma hakkı veren opsiyon) kıyasla daha az put aldığını gösteriyor; bu da CFTC verileriyle uyumlu. Bu eğilim, ikinci çeyreğe girerken piyasada yukarı yönün daha olası olduğuna işaret ediyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
