Standard Chartered, Banxico’nun (Meksika Merkez Bankası) sürpriz 25 baz puanlık (**bps = baz puan; faiz oranında yüzde 0,01’lik değişim**) faiz indirimi ve bir sonraki gevşeme adımına ilişkin yönlendirmesinin, Meksika pesosu (MXN) için aşağı yönlü riskleri artırdığını söyledi. Banka ayrıca MXN’de “uzun pozisyon”ların (**long positioning = yükseliş beklentisiyle alım yönünde taşınan pozisyon**) kalabalıklaştığına ve diğer gelişen piyasalardaki yüksek faiz veren para birimlerine kıyasla “taşıma getirisi” (**carry = yüksek faizli para birimini elde tutarak faiz farkından kazanma**) avantajının azaldığına dikkat çekti.
Banka, USD/MXN’nin (dolar/peso) gelişen piyasa riskine karşı “korunma” (**hedge = portföyü olası kayıplara karşı dengeleme**) aracı olabileceğini; Orta Doğu’daki çatışmanın tırmanması halinde daha sert hareketler görülebileceğini belirtti. Pozisyonlanmanın, CTAlar (**CTA = emtia işlem danışmanı; çoğu zaman trend takip eden, sistematik fonlar**) ve uzun vadeli yatırımcılar dahil kalabalık olduğunu da ekledi.
Banka, MXN’nin carry avantajının daraldığını; Banxico’nun yeni bir indirim sinyali verdiğini ve kur zayıflığının enflasyona yansımasına (**pass-through = döviz kurundaki artışın fiyatlara/enflasyona yansıması**) daha fazla tolerans gösterebileceğini ifade etti. İç büyüme ivmesindeki zayıflığın, MXN’de kısa pozisyonları (**short = düşüş beklentisiyle satış yönünde pozisyon**) desteklediğini de ekledi.
Banka, risk dengesinin daha fazla faiz indirimine işaret ettiğini; büyümenin USMCA ticaret anlaşmasının (**USMCA = ABD-Meksika-Kanada ticaret anlaşması**) yeniden müzakere edilmesine ilişkin belirsizlikten etkilendiğini söyledi. Yükselen enflasyonun, ek gevşemenin alanını sınırlayabileceğini de belirtti.
Ancak enflasyon verilerini izlemek gerekiyor; enflasyon yüksek seyretmeye devam ediyor. Şubat ayı verisine göre manşet enflasyon %4,7 ile merkez bankası hedefinin belirgin üzerinde. Bu durum, Banxico’nun bu yıl faizleri ne kadar daha indirebileceğini sınırlayarak pesodaki değer kaybının hızını azaltabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
