Fed Politikası Açısından Sonuçlar
Bu rapor, Fed’in geçen haftaki toplantıda faizi sabit tutup sabırlı bir duruş sinyali vermesiyle uyumlu. Son TÜFE (tüketici fiyat endeksi) verisinde çekirdek enflasyonun (enerji ve gıda gibi oynak kalemler hariç enflasyon) yaklaşık %3,5 civarında kalması dikkate alındığında, bugün gelen %3,2’lik uzun vadeli beklenti, piyasanın “faizler daha uzun süre yüksek kalacak” görüşüne inandığını gösteriyor. Bu nedenle, önümüzdeki çeyrekte agresif faiz indirimlerini fiyatlayacak şekilde pozisyon almak uygun görünmüyor. Hisse senedi türevleri (endeks ve hisse üzerine yazılan vadeli işlem ve opsiyon gibi ürünler) tarafında bu ortam, SPX gibi endekslerde bant içinde hareketi hedefleyen stratejiler için elverişli. VIX (S&P 500 için beklenen oynaklığı gösteren “korku endeksi”) 14,5 ile düşük seyrederken, beklenen fiyat bandının dışına yerleştirilen kullanım fiyatlarıyla “iron condor” (aynı anda alım ve satım opsiyonlarından oluşan, fiyatın belirli bir aralıkta kalmasından getiri hedefleyen opsiyon stratejisi) satışı daha düşük oynaklıktan prim toplamayı amaçlayabilir. Piyasa, bir sonraki güçlü katalizöre (örneğin işgücü verilerinde belirgin değişim) kadar yatay seyretmeye eğilimli görünüyor. Faiz piyasalarında ise bu istikrar, getiri eğrisinin (farklı vadelerdeki faiz oranlarının oluşturduğu eğri) önümüzdeki haftalarda sert bir şekilde değişme olasılığını azaltıyor. SOFR vadeli işlemleri üzerindeki opsiyonlarda (SOFR: ABD’de gecelik teminatlı fonlama faizi; vadeli işlem: ileri tarihte faiz oranına dayalı sözleşme) oynaklık primi geriliyor; bu da yine opsiyon satıcılarını görece destekleyebilir. Büyük faiz dalgalanmalarına dayalı işlemlere maruziyeti azaltıp, gelir odaklı stratejilere ağırlık vermek için bir sinyal olarak görüyoruz.Faiz Oynaklığı İçin Konumlanma
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
