Stok Seviyeleri Ve Kısa Vadeli Fiyat Etkisi
Ancak bunu mevcut stok seviyelerinin genel resmi içinde değerlendirmek gerekir. Bu rapor itibarıyla depolardaki kullanılabilir doğal gaz (working gas) toplamı yaklaşık 2.150 bcf seviyesinde. Bu miktar, yılın bu dönemi için 5 yıllık ortalamanın hâlâ 400 bcf’ten fazla, yani yaklaşık %23 üzerinde. Bu belirgin fazlalık, önümüzdeki haftalarda sert fiyat yükselişlerini sınırlayabilir. İleriye bakıldığında, üretimin sonunda düşmeye başladığını görüyoruz. Baker Hughes’un kule sayımı (rig count: yeni kuyu açmak için aktif sondaj kulelerinin sayısı) verilerine göre yıl başından bu yana %5 düşüş var. Bu geri çekilme, LNG ihracat tesislerinden gelen istikrarlı yüksek talep (LNG: sıvılaştırılmış doğal gaz) ile birleşince yılın ilerleyen dönemleri için fiyatları destekleyen bir zemin oluşturuyor. LNG tesislerinde ortalama talep günlük 14,5 bcf’in üzerinde. Piyasa, mevcut “stok fazlası” ile ileride oluşabilecek “arz-talep sıkılaşması” arasında denge kurmaya çalışıyor. Kış ısınma sezonundan çıkarken en kritik değişken hava durumu. Nisan başında geç bir soğuk hava dalgasına işaret eden tahminler, depolardan bir çekiliş daha doğurabilir ve piyasayı yeniden şaşırtabilir. 2025 Nisan’ında benzer “geçiş dönemi” (shoulder season: kış ve yaz arasındaki dönem) koşullarında kısa süreli bir fiyat sıçraması görülmüştü; bu da piyasanın hava sürprizlerine ne kadar hassas olduğunu gösteriyor. Bu zıt sinyaller nedeniyle oynaklığın (volatilite: fiyatın kısa sürede sert iniş-çıkış yapması) artmasını bekliyoruz. Yatırımcılar, fiyat hareketinden yararlanan opsiyon stratejilerini değerlendirebilir. Örneğin Mayıs ve Haziran kontratlarında “straddle” (aynı vadede aynı kullanım fiyatından hem alım hem satım opsiyonu almak; fiyatın yukarı ya da aşağı sert hareket etmesinden kazanç hedefler) düşünülebilir. Zımni oynaklık (implied volatility: opsiyon fiyatlarının ima ettiği beklenen dalgalanma) hâlâ makul seviyede, bu tür pozisyonlar için uygun bir giriş noktası sunuyor.Yılın İlerisi İçin Takvim Spread’leri
Bir diğer strateji, yılın ilerleyen döneminde arzın sıkılaşacağı beklentisinden yararlanmak için takvim spread’lerine (calendar spread: farklı vadelerde aynı ürünün vadeli kontratlarında eş zamanlı alım-satım yaparak vade farkından kazanç hedeflemek) bakmak. Mayıs 2026 kontratında kısa (short: fiyat düşüşüne oynayan) pozisyon ve Ocak 2027 kontratında uzun (long: fiyat yükselişine oynayan) pozisyon alınabilir. Bu işlem, piyasanın gelecek kış için daha sıkı bir arz-talep dengesi fiyatlaması ve vadeli fiyat eğrisinin (futures curve: farklı vadelerdeki fiyatların dizilimi) uzun vadeli tarafının kısa vadeye göre daha fazla yükselmesi durumunda kazanç sağlar.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
