ABD’de 13 Mart’ta sona eren haftaya ait **devam eden işsizlik başvuruları** (işsizlik maaşı almaya devam eden kişi sayısı) **1,819 milyon** oldu. Bu seviye, **1,86 milyon** olan beklentinin altında kaldı. Bu sonuç, işsizlik maaşı alanların sayısının beklenenden daha az olduğunu gösteriyor. Beklenti ile gerçekleşen arasındaki fark **0,041 milyon (41 bin)**.

İşgücü Piyasasında Güç

Son devam eden işsizlik başvuruları verisinin **1,819 milyon** gelmesi, işgücü piyasasının tahminimizden daha güçlü seyrettiğini gösteriyor. Bu dayanıklılık, temel ekonominin güçlü kaldığına işaret ederek yakın vadede belirgin bir yavaşlama beklentisini zorluyor. Bu sürpriz güç, **Fed’in (ABD Merkez Bankası)** bundan sonra izleyeceği **para politikası** (faiz kararları ve likidite yönetimi) konusunda varsayımların yeniden gözden geçirilmesini gerektiriyor. Sıkı işgücü piyasası **ücret enflasyonu** (maaş artışlarının fiyatları yukarı itmesi) riskini artırır; bu da Fed’in planlanan **faiz indirimlerini** ertelemesine yol açabilir. **CME vadeli işlemleri** (CME borsasında işlem gören, gelecekteki faiz beklentisini fiyatlayan kontratlar) üzerinden izlenen Haziran’da faiz indirimi olasılığı, bu veri sonrası **%70’in üzerinden yaklaşık %55’e** geriledi. Bu beklenti değişimi, önümüzdeki haftalarda **türev ürünlerin fiyatlaması** (opsiyon ve vadeli kontratların değerlemesi) açısından en kritik unsur. Piyasa havası, 2025 ilkbaharındaki duyarlılığa benzer göründüğü için temkinli olmak gerekir. O dönemde de güçlü ekonomik veriler faiz indirimi takvimini ötelemiş, **tahvil getirilerinde** (devlet tahvillerinin faizlerinde) sıçrama ve **büyüme odaklı hisselerde** (kârı geleceğe dönük şirketler) belirgin satışlar görülmüştü. Geçmiş, piyasanın yeni durumu fiyatlarken dalgalı seyrin artabileceğini gösteriyor. Bu belirsizlik, özellikle bir sonraki enflasyon verisi ve Fed toplantısı öncesinde **oynaklık** (fiyatların daha sert hareket etmesi) beklentisini artırıyor. **VIX** (S&P 500 için “korku endeksi”, piyasanın beklediği oynaklığı ölçer) 14’ün altında seyretse de, yatırımcılar **korunma** (olası düşüşe karşı opsiyon alma) yaptıkça destek bulabilir ve **17-18** bandını test edebilir. Bu beklenen fiyat dalgalanmalarına oynamak için ana endekslerde **straddle** (aynı vade/aynı kullanım fiyatında alım ve satım opsiyonu birlikte) veya **strangle** (aynı vade, farklı kullanım fiyatlarında alım ve satım opsiyonu birlikte) stratejileri değerlendirilebilir. Pozisyon tarafında, faize duyarlı sektörler olan **teknoloji** ve **gayrimenkul** için görünüm zorlaşıyor. Teknoloji ağırlıklı **ETF’lerde** (borsada işlem gören fon) **put** (fiyat düşüşüne karşı hak veren satım opsiyonu) almak veya **bear call spread** (düşüş beklentisiyle iki alım opsiyonundan kurulan, risk/geliri sınırlı strateji) kurmak düşünülebilir. Buna karşılık güçlü tüketici, **tüketici isteğe bağlı** (zorunlu olmayan harcamalara bağlı) hisseler için olumlu; bu nedenle perakende ve seyahat hisselerinde **bull put spread** (yükseliş veya yatay beklentiyle iki satım opsiyonundan kurulan, risk/geliri sınırlı strateji) daha cazip olabilir.

TÜFE’ye Odak

Yaklaşan **Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE/CPI)** raporu, piyasanın yönünü belirlemede daha da önemli hale geldi. Enflasyonun yeniden yüksek gelmesi, Fed’in **şahin** duruşunu (enflasyonla mücadele için faizi yüksek tutma eğilimi) koruması gerektiğini teyit eder ve piyasalar üzerinde ek baskı yaratabilir. Bu nedenle bu “ya olur ya olmaz” etkisi yüksek veri öncesinde pozisyonlanırken, sonuçların ya yeni endişeleri doğrulayacağı ya da piyasalara belirgin rahatlama sağlayacağı unutulmamalı.

Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın