BoE Mesajları Karışık Bir Eğilime İşaret Ediyor
Taylor, geçen hafta güvercin kalan tek MPC üyesi olarak öne çıktı. Geçici enerji şoklarının orta vadeli enflasyon üzerinde sınırlı etkisi olduğunu ve faiz artışı için çıtanın (gereken koşulların) yüksek olduğunu söyledi. Pesole’a göre gerilimin azalması senaryosu, İngiltere faiz beklentilerinde daha güvercin yönde yeniden fiyatlamaya (piyasanın yeni beklentiye göre fiyatları ayarlamasına) alan açabilir; bu da Sterlin eğrisini (farklı vadelerdeki kur/faiz beklentilerinin şekillenmesini) etkileyebilir. Pesole, baz senaryosunda EUR/GBP’nin (euro/sterlin paritesi) önümüzdeki haftalarda 0,8700 üzerine çıkabileceğini; çünkü İngiltere faiz beklentilerinin aşağı yönlü ayarlandığını düşünüyor. 2025’te, daha önce oldukça şahin olan Greene ve Breeden gibi BoE üyelerinden güvercin bir dönüş sinyali bekleniyordu. Bu değişim şimdi daha yakın görünüyor; çünkü İngiltere enflasyonu geçen ayki veriye göre %2,5’e gerileyerek geçen yıla kıyasla belirgin düşüş gösterdi. Bu ortam, piyasanın bu yaz başlayabilecek faiz indirimlerinin olasılığını düşük fiyatlıyor olabileceği için bir fırsat yaratıyor.Eur Gbp Pozisyonlanmasına Etkileri
Piyasanın temkinli olmasının ana nedeni, İngiltere’de ücret artışlarının “yapışkan” kalması (kolay gerilememesi) ve yaklaşık %4,5 seviyesinde seyretmesi; bu da merkez bankası için önemli bir risk. Ancak BoE’nin Mart 2026 toplantısında oy dağılımı faizi sabit tutma yönünde 7-2’ye genişledi; iki üye artık aktif şekilde faiz indirimi için oy veriyor. Tarihsel olarak, iki üyenin indirimi savunacak şekilde karşı oy vermesi, genelde sonraki iki toplantı içinde daha net bir politika dönüşünü (faiz indirimi sürecine geçişi) beraberinde getiriyor. Türev ürün (değerini kur/faiz gibi bir başka varlıktan alan finansal araç) yatırımcıları açısından bu, İngiltere faiz beklentileri aşağı gelirken sterlinin euro karşısında zayıflamasına yönelik pozisyon almayı gündeme getiriyor. EUR/GBP’de 0,8700 kullanım fiyatlı (strike: opsiyonun işlem görür kabul edilen fiyat seviyesi) ve Haziran 2026 vadeli (expiry: sözleşmenin sona erme tarihi) alım opsiyonu (call option: kur yükselirse değer kazanan opsiyon) almak bu görüşe doğrudan bir strateji olur. Bu yaklaşım, BoE’nin faiz indiriminin yaklaştığını işaret etmesi halinde paritede sert bir yükseliş olasılığına karşı sınırlı risk (kaybın ödenen primle sınırlı olması) sunar. Önümüzdeki haftalarda EUR/GBP’nin 0,8700 üzerine geçebileceği görüşü korunuyor. Avrupa Merkez Bankası (ECB) da faiz indirim patikasında, ancak Euro Bölgesi büyümesi daha zayıf olduğu için adımları büyük ölçüde piyasada beklenen bir durum. Sürpriz potansiyelinin daha çok BoE’de olduğu düşünülüyor; bu da güvercin yeniden fiyatlama sürecinde sterlinin daha fazla zayıflama alanı olabileceği anlamına geliyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
