Gümüş (XAG/USD), önceki günkü sınırlı kayıpların ardından Perşembe günü Asya işlemlerinde yaklaşık 71,50 dolara yükseldi. Orta Doğu’da gerilimin düşebileceği umutlarıyla bağlantılı olarak petrol fiyatlarının gerilemesi, enflasyon (fiyat artışları) endişelerini ve ek faiz artışı beklentilerini azalttı. Bu durum, faiz getirisi olmayan (elde tutana faiz ödemeyen) gümüşü destekledi.
Beyaz Saray, görüşmelerin hâlâ sürdüğünü açıkladı. Haberlere göre Trump yönetimi Pakistan üzerinden İran’a 15 maddelik bir öneri iletti. İranlı yetkililer teklifi inceliyor ancak Washington’la görüşmeye hazır olduklarına dair bir işaret vermedi; Tahran ayrıca ABD’nin ateşkes teklifini reddedeceğini duyurdu.
İran ise bunun yerine, Hürmüz Boğazı üzerinde egemen kontrol (boğaz üzerinde tam yetki) içeren beş maddelik bir plan önerdi. ABD ve İran’dan gelen çelişkili mesajlar, yatırımcıları temkinli tuttu ve finansal piyasaları tedirgin etmeyi sürdürdü.
ABD ayrıca Orta Doğu’ya binlerce asker konuşlandırma (asker sevkiyatı) emri verdi. Bu gelişme, olası bir kara harekâtı (karadan askeri operasyon) ihtimaline yönelik endişeleri artırdı. Gümüş bu ay, İran savaşıyla bağlantılı aksaklıklar nedeniyle enerji fiyatlarının yükselmesi sonucu güçlü satış baskısı gördü; bu da enflasyon kaygılarını artırarak büyük merkez bankalarını daha şahin (faizleri artırmaya daha yatkın) bir duruşa itti.
TD Securities, petrol şokundan (petrol fiyatlarında ani sert hareket) gelen karışık sinyallerin, ABD ekonomisi düzensiz seyrederken Fed’i zorladığını belirtti. Kurum, Fed’in yakın vadede beklemede kalmasını, koşullar uygun olursa 2026’nın daha ileri dönemlerinde faiz indirimi (faizleri düşürme) ihtimalini öngörüyor.
ABD-İran görüşmelerindeki mevcut tablo, gümüş için “ikili sonuç” (ya iyi ya kötü gibi iki uç senaryo) riskini artırıyor ve piyasayı opsiyon yatırımcılarının alanına çeviriyor. Gümüş fiyatının (yaklaşık 71,50 dolar) petrol piyasası algısına ve gerilimin düşmesi ihtimaline doğrudan bağlandığı görülüyor. Öne çıkan unsur, sert bir fiyat hareketinin olası olması; ancak yönün belirsiz kalması.
Bu gerilim, türev piyasalarda (fiyatı başka bir varlığa bağlı ürünler: opsiyon, vadeli işlem gibi) da net biçimde izleniyor; zımni oynaklık (opsiyon fiyatlarının ima ettiği beklenen fiyat dalgalanması) yüksek. CBOE Silver Volatility Index (VXSLV), 45 seviyelerine yakın işlem görüyor; bu değer, tarihsel ortalamasının belirgin şekilde üzerinde ve piyasanın güçlü bir hareketi fiyatladığını gösteriyor. Brent petrolün (uluslararası petrol göstergesi) barış görüşmesi umutlarıyla varil başına 155 doların üzerinden 115 dolar civarına gerilemesi, gümüşün toparlanmasındaki temel etken olarak öne çıkıyor.
Yön tahmini yapmak yerine, yatırımcılar oynaklık satın almayı (fiyatın hangi yöne gideceğinden çok sert hareket edeceğine oynamak) değerlendirebilir. Gümüş vadeli işlemleri (gelecekte belirli fiyattan alım-satım sözleşmesi) veya ETF’ler (borsada işlem gören yatırım fonu) üzerinde uzun straddle ya da strangle (aynı vadede alım ve satım opsiyonu kombinasyonları; biri paraya yakın, diğeri daha uzak seviyelerden) stratejileri, barış anlaşmasıyla yukarı ya da askeri çatışmanın netleşmesiyle aşağı yönlü sert kırılmada kazanç sağlayabilir. Bu yaklaşım, belirsizliğin kendisinden yararlanır ve jeopolitik sonucun doğru tahmin edilmesi ihtiyacını azaltır.
2025’te enerji kaynaklı enflasyon sıçramasının (enerjinin fiyatları yukarı çekmesi) merkez bankalarını şahin dönüşe zorladığı ve bunun değerli metalleri baskıladığı görülmüştü. Şimdi ise piyasa hızla yeniden fiyatlıyor; Fed Funds vadeli işlemleri (Fed politika faizi beklentisini yansıtan sözleşmeler), üçüncü çeyreğe kadar faiz indirimi olasılığını %40 olarak işaret ediyor; iki hafta önce bu oran %15’ti. Bu hassasiyet, Orta Doğu’dan gelecek her haberin faiz beklentilerine ve dolayısıyla gümüş fiyatına hızla yansıyacağını gösteriyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
