TD Securities, Norges Bank’ın **politika faizini** (merkez bankasının bankalara uyguladığı temel faiz oranı) **%4,00** seviyesinde değiştirmeyeceğini öngörüyor. Bu beklenti, enflasyonun manşet ölçümde (gıda ve enerji dahil genel endeks) yıllık **%2,8** seviyesinde kalmasıyla oluştu.
Banka, Orta Doğu’daki krizin ardından enflasyonun yeniden yükselebileceği riskine ve **enerji fiyat şokuna** (enerji fiyatlarında ani ve sert artış) dikkat çekiyor. Ayrıca küresel belirsizliğin yüksek seyrettiğini vurguluyor.
TD Securities, merkez bankasının açıklamasında **sıkı para politikasının** (faizi yüksek tutarak talebi ve enflasyonu frenleme) hâlâ gerekli olduğunun belirtilmesini bekliyor. Ayrıca, politika faizinde bir sonraki adım atılmadan önce **risk dengesinin** (enflasyonu artıran ve azaltan etkenlerin toplam etkisi) izleneceği mesajının verilmesini öngörüyor.
TD Securities, **tahminlerin** (merkez bankasının büyüme, enflasyon ve faiz beklentileri) görünümdeki belirsizliği yansıtmasını da bekliyor. Bu yıl **1–2 faiz indirimi** öngörüsüne daha az bağlılık gösterileceğini; olası indirimlerin çatışmanın süresine bağlanacağını tahmin ediyor.
2025 başındaki değerlendirmeye dönüp bakıldığında, Norges Bank’ın politika faizini %4,00 gibi **kısıtlayıcı** (ekonomiyi soğutan, kredi ve harcamayı azaltan) bir seviyede tutmasına yol açan belirgin belirsizlik öne çıkıyordu. **Katı enflasyon** (kolay düşmeyen, yüksek kalmaya eğilimli enflasyon) ve enerji fiyat şoku endişeleri yerindeydi; bu da merkez bankasını uzun süre temkinli kalmaya itti. Bu **şahin** (enflasyona karşı sert, faiz indirimi konusunda isteksiz) “faizi sabit tutma” duruşu, piyasa pozisyonlarını geçen yılın büyük bölümünde belirledi.
2025 için öngörülen bir-iki faiz indirimi daha sonra gerçekleşti ve politika faizi bugün **%3,50** seviyesinde. Enflasyon da belirgin şekilde geriledi; Şubat 2026 verilerinde manşet enflasyon **%2,1** ile bankanın hedefinin hemen üzerinde. Bu tabloya **Brent petrol** (Avrupa’da yaygın kullanılan ham petrol göstergesi) fiyatları da destek verdi; geçen yıl sıçradıktan sonra varil başına **85 dolar** civarında daha istikrarlı bir banda oturdu.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
