ABD İthalat Fiyat Endeksi şubatta aylık bazda %1,3 arttı. Beklenti %0,5 artıştı.
Bu sonuç, ithalat fiyatlarının ay içinde tahminlerden daha hızlı yükseldiğini gösteriyor. Şubatta ABD’ye getirilen ürünlerin maliyetlerinin arttığına işaret ediyor.
Geçen hafta açıklanan şubat ithalat fiyatlarındaki beklenmedik %1,3’lük sıçrama, görmezden gelinemeyecek güçlü bir enflasyon sinyali. Beklentinin (%0,5) iki katından fazla olan veri, ABD ekonomisine dışarıdan gelen fiyat baskılarının sürdüğünü gösteriyor. Bu da enflasyonla mücadelenin bitmediğini teyit ederken, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) izleyeceği yolun yeniden değerlendirilmesini gerektiriyor.
Bu veri, şubat Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE/CPI) raporunu da destekliyor. Söz konusu raporda çekirdek enflasyon (enerji ve gıda gibi oynak kalemler hariç tutulan enflasyon) yıllık %3,7’de kalarak daha hızlı düşüş beklentilerini boşa çıkarmıştı. Birlikte değerlendirildiğinde, temel enflasyonun ivmeli olduğu ve Fed’in %2 hedefinin daha uzak göründüğü anlaşılıyor. Gözler şimdi haftanın sonunda açıklanacak Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi verisinde; bu gösterge, hanehalkı harcamalarındaki fiyat değişimini ölçer ve Fed’in yakından izlediği enflasyon ölçütüdür.
Bu çerçevede, faiz beklentilerine bağlı türev ürünlerde (dayanak varlığa bağlı olarak değerlenen vadeli işlem ve opsiyon gibi araçlar) fırsatlar görüyoruz. Piyasa fiyatlaması değişti. Fed fon vadeli kontratları (piyasanın politika faizi beklentisini yansıtan vadeli sözleşmeler) artık haziran toplantısında faiz indirimi olasılığını %35 olarak fiyatlıyor; bu oran bir ay önce %70’in üzerindeydi. Faizlerin “daha uzun süre yüksek” kalacağı senaryoda getirisi artabilecek pozisyonlar değerlendirilebilir. Örneğin Hazine tahvili vadeli kontratlarında satım opsiyonu (put: fiyat düşerse değer kazanan opsiyon) alınması gündeme gelebilir.
Hisse tarafında bu durum, özellikle faize duyarlı büyüme ve teknoloji hisselerinde genel piyasa için daha fazla baskı ve oynaklık anlamına geliyor. Önümüzdeki haftalarda olası bir geri çekilmeye karşı korunmak için Nasdaq 100 (NDX) veya S&P 500 (SPX) üzerinde koruyucu satım opsiyonları (portföy düşüşlerine karşı sigorta işlevi gören put) düşünülebilir. CBOE VIX endeksi (beklenen oynaklığı ölçen ve “korku endeksi” olarak bilinen gösterge) 15,2’ye yükseldi; geçen ay 12,8 ile dip görmüştü. Daha yüksek seviyelerin test edilmesi bekleniyor.
ABD doları da Fed’in daha şahin (enflasyona karşı daha sıkı politika ve daha yüksek faiz sinyali) görünümünden destek bulabilir. Faiz farkının (ülkeler arasındaki faiz oranı farkı) açılması, doların diğer büyük para birimlerine karşı güçlenmesine zemin hazırlayabilir. ABD Dolar Endeksi (DXY: doların başlıca para birimlerine karşı seyrini gösteren endeks) üzerinde alım opsiyonları (call: fiyat yükselirse değer kazanan opsiyon) değerlendirilebilir. DXY, bu enflasyon verilerinin gündeme gelmesinden bu yana %1,5’in üzerinde yükseldi.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
