Birleşik Krallık Perakende Fiyat Endeksi (aylık) şubatta %0,4 oldu. Bu oran, %0,5 olan beklentinin altında kaldı.
Sonuç, beklenenden 0,1 yüzde puan daha düşük geldi. Bu, o ay RPI göstergesindeki aylık artışın daha yavaş olduğuna işaret ediyor.
Şubat RPI verisinin beklentilerin biraz altında %0,4 gelmesi, enflasyon baskılarında olası bir soğumaya işaret ediyor. Bu veri, İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) faizlerde daha fazla hareket alanı olabileceği görüşünü güçlendiriyor. Buna bağlı olarak, üçüncü çeyrek bitmeden bir faiz indirimi ihtimalini bir miktar daha yüksek fiyatlamak gerekir.
Bu zayıf RPI verisi, geçen ay %2,8’de kalan TÜFE (CPI: tüketici fiyat endeksi) verisinin ardından geldi. TÜFE hedefin üzerinde olsa da, fiyat artış hızının düştüğünü gösteren net bir “dezenflasyon” (enflasyonun hız kesmesi) eğilimi var. 2025’in son çeyreğinde GSYH büyümesinin (ekonominin büyüklüğü) %0,2 ile zayıf kalması da, BoE’nin ekonomiyi desteklemeye daha fazla odaklanması gerektiği görüşünü güçlendiriyor. Banka, bunu ücret artışlarının hâlâ %4’e yakın seyretmesiyle (enflasyonu canlı tutabilen bir unsur) birlikte değerlendiriyor.
Bununla birlikte, tahvil getiri eğrisinin (vadeye göre faiz oranları) kısa tarafında ayarlama görülüyor; yatırımcılar daha düşük kısa vadeli faizlere göre pozisyon alıyor. Bu, önümüzdeki 1-2 yılda vadesi dolacak faiz swaplarında (faiz takası: değişken faiz ile sabit faizin takas edildiği sözleşme) “sabit faiz almak” (receive fixed: sabit faiz alıp değişken faiz ödemek, yani faizlerin düşeceği beklentisi) anlamına gelebilir. Gilt vadeli işlemlerinde (İngiliz devlet tahvili kontratları), özellikle kısa vadeli tahvillerde, alım ilgisinin artması beklenir.
Faiz indirimlerinin daha erken gelebileceği beklentisi, sterlin üzerinde aşağı yönlü baskı yaratır. Bu durum, 2024 sonlarında benzer verilerle görülen politika değişimi döneminde de yaşanmıştı. Bu nedenle, sterlinde dolar veya euro karşısında kısa pozisyon (düşüş beklentisiyle satış yönlü pozisyon) taşımak daha cazip hale geliyor. GBP/USD paritesinde put opsiyonu (satış opsiyonu: belirli fiyattan satma hakkı) almak, geçen sonbaharda görülen 1,22 seviyesine doğru olası düşüşe oynama aracı olabilir.
Tüm dikkatler şimdi Mayıs’taki bir sonraki Para Politikası Kurulu (MPC) toplantısında, Başkan’ın mesajlarında bir ton değişikliği olup olmayacağına çevrildi. Açıklama öncesinde kısa vadeli SONIA opsiyonlarında ima edilen volatilitenin (opsiyonların fiyatladığı beklenen oynaklık; SONIA ise İngiltere gecelik faiz referansı) artması beklenir. Yatırımcıların bu değişime hazırlıklı olması ve bundan fayda sağlayabilecek stratejileri değerlendirmesi gerekir.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
