Key Pmi Highlights
ABD’de Bileşik PMI (imalat ve hizmetleri birlikte ölçen endeks) 51,9’dan 51,4’e gerilerken, Hizmet PMI 51,7’den 51,1’e düştü; her ikisi de 11 ayın en düşük seviyesine indi. İmalat PMI ise 51,6’dan 52,4’e yükseldi. Euro Bölgesi’nde Bileşik PMI 51,9’dan 50,5’e gerileyerek 10 ayın en düşüğünü gördü. Hizmet PMI 51,9’dan 50,1’e indi. İmalat PMI 50,8’den 51,4’e yükselerek yaklaşık dört yılın zirvesine çıktı. Piyasalar, Orta Doğu gerilimi nedeniyle faiz beklentilerini değiştirdi. Fed’in (ABD Merkez Bankası) 2026 boyunca faizleri sabit tutması bekleniyor. ECB (Avrupa Merkez Bankası) için iki faiz artışı beklentisi tamamen fiyatlandı; ECB üyesi Martins Kazaks, enflasyonun enerjiden diğer kalemlere yayılması halinde faiz artışlarının gerekebileceğini söyledi.Central Bank Divergence
Piyasadaki “merkez bankaları ayrışması” beklentisi gerçekleşti. ECB o tarihten bu yana iki kez faiz artırarak ana faiz oranını %5,00’e taşıdı. Fed ise politika faizini (bankaların gecelik borçlanma faizi için hedef aralık) %5,25-%5,50 bandında sabit tuttu. Bu politika farkı (iki merkez bankasının farklı yönde hareket etmesi), euronun güçlenmesinde ana etken oldu ve EUR/USD’yi 1,16 altından 1,1850 civarındaki seviyelere taşıdı. Bu görünümde, EUR/USD’de yükselişin sürmesine ancak hız kesmesine oynayan opsiyon stratejileri (belirli tarihte belirli fiyattan alım-satım hakkı veren sözleşmeler) daha uygun görünüyor. Paritede zımni oynaklık (opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen dalgalanma) 2025 ortasında yaklaşık %6 iken 2026 Ocak’ta %9’un üzerine çıktı ve yüksek kalmaya devam ediyor. Euro’da “zarar kesimden uzak” put (düşüşe karşı satım hakkı; mevcut fiyattan daha aşağı seviyede) satmak, prim (opsiyon satıcısının peşin aldığı gelir) toplamanın bir yolu olabilir; ECB’nin şahin duruşunun (enflasyonla mücadele için faiz artırmaya yatkın tutum) euronun altını destekleyeceği varsayımıyla. İleriye dönük olarak, Atlantik’in iki yakasında enflasyon verileri izlenmeli. Euro Bölgesi HICP enflasyonu (uyumlaştırılmış tüketici fiyat endeksi; ülkeler arası karşılaştırılabilir enflasyon ölçümü) şubatta %3,8’e sınırlı geriledi; bu durum ECB’nin yeni artış sinyali vermesini zorlaştırabilir. Fed yetkililerinden “güçlü dolar” konusunda kaygıya işaret eden bir mesaj gelmesi de eğilimi hızla tersine çevirebilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
