Strait Of Hormuz Shipping Status
İran’ın BM’ye bağlı denizcilik kuruluşundaki temsilcisi, Hürmüz Boğazı’nın, İran’ın düşmanlarıyla bağlantılı gemiler dışında tüm deniz trafiğine açık olduğunu söyledi. G7 dışişleri bakanları, cumartesi günü İran’ın “tüm saldırıları derhal ve koşulsuz durdurmasını” istediklerini belirtti. G7 ayrıca küresel enerji arzını desteklemek için adım atmaya hazır olduğunu ifade etti. İran, çatışmada ilk kez uzun menzilli füzeler (uzak hedefleri vurabilen füzeler) kullandı ve İsrail’in güneyindeki Dimona’yı, askeri üsler ve Negev Nükleer Araştırma Merkezi yakınlarını vurdu. Uluslararası Atom Enerjisi Ajansı (IAEA, nükleer tesisleri denetleyen kurum) nükleer tesiste hasar olduğuna dair bulgu olmadığını söyledi. BBC ise 160’tan fazla kişinin yaralandığını, bazılarının durumunun ağır olduğunu bildirdi. Piyasaların ilk odağı ham petrol. Hürmüz Boğazı, dünyanın günlük petrol arzının yaklaşık %20’sinin geçtiği dar geçit (boğazın kapanması hâlinde arzın hızla kesilebileceği kritik nokta). Bu nedenle aşırı oynaklık (fiyatların çok sert ve hızlı dalgalanması) beklenmeli. Olası arz şokunda yükselişi yakalamak için Brent ve WTI vadeli işlemleri (belirli tarihte alım-satım anlaşması) üzerine alım opsiyonları (call, belirli fiyattan alma hakkı) öne çıkan strateji olur. Ancak bu opsiyonların maliyeti, yani zımni oynaklık (implied volatility: opsiyon fiyatına yansıyan beklenen dalgalanma) çok yüksek olur; bu da piyasanın korkusunu yansıtır.Volatility And Hedging Approaches
Bu tablo daha önce görüldü ve olası fiyat hareketi büyük. 1990 Körfez Savaşı’nda petrol fiyatları birkaç ay içinde iki kattan fazla artmıştı. 2019’da Suudi tesislerine yönelik İHA (insansız hava aracı) saldırıları da tek günde yaklaşık %20’lik sıçramaya yol açmıştı. ABD ve İran’dan gelen sert söylem, geçmiş örneklerden daha ağır bir kesintinin gündemde olabileceğini gösteriyor. Enerjinin ötesinde, piyasanın “korku göstergesi” olarak bilinen CBOE Volatilite Endeksi (VIX; S&P 500 için beklenen dalgalanmayı ölçen endeks) izlenmeli. VIX’in 2020 pandemi çöküşünden beri görülmeyen seviyelere çıkması, 50-60 bandını zorlaması olası. VIX vadeli işlemlerinde işlem yapmak veya endeks üzerine alım opsiyonu almak, piyasadaki panik ve belirsizliğin sürmesine yönelik doğrudan pozisyon almak anlamına gelir. Bu kadar yüksek risk algısında, hisse portföyünü korumak için endeks satım opsiyonları (put; belirli fiyattan satma hakkı) kullanılabilir. S&P 500 veya Nasdaq 100 üzerine put almak, genel bir satış dalgasına karşı düşüş koruması sağlar. Enerji fiyatlarındaki artış enflasyon ve durgunluk endişelerini büyütürse bu koruma daha değerli hâle gelir; bu tür pozisyonlar portföy için sigorta işlevi görür. Bazı sektörler farklı yönde etkilenir; bu da “çift işlem” (pairs trade: bir varlığı alıp benzerini satma/ters pozisyon alma) fırsatları yaratır. Basra Körfezi dışında çalışan savunma şirketleri ve deniz taşımacılığı firmaları için alım opsiyonları düşünülebilir. Buna karşılık, yakıt maliyetlerinden ve jeopolitik riskten doğrudan olumsuz etkilenen havayolları ve kruvaziyer şirketlerinde satım opsiyonları mantıklı bir koruma olabilir. Yüksek zımni oynaklık, “prim satıcıları” (opsiyon satarak gelir elde etmeye çalışanlar) için yüksek riskli bir fırsat yaratır. Petrolde ve hisse endekslerinde çok uzak fiyat seviyeli put ve call satmak (far out-of-the-money: mevcut fiyattan çok uzakta) piyasa korkusu nedeniyle yüksek prim (opsiyon ücreti) sağlar. Ancak ani bir tırmanma hâlinde kayıplar çok büyüyebilir; çünkü bu yaklaşım çatışmanın mevcut beklentilerin ötesine geçmemesine dayanır.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
