Fed Görünümü ve Jeopolitik Riskler
Fed, İran savaşıyla bağlantılı daha yüksek enerji fiyatlarından kaynaklanan riskleri gerekçe göstererek yıl sonu **PCE enflasyonu** (Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi; tüketim harcamaları fiyat endeksi) tahminini yükseltti. Ayrıca 2026 büyüme tahminini artırdı ve bu yıl bir faiz indirimi, 2027’de de bir faiz indirimi öngördü. Körfez’de, İsrail’in İran’ın, dünyanın en büyüğü olarak tanımlanan Güney Pars gaz sahasına yönelik saldırılarının ardından enerji altyapısı hedef alındı. Başkan Donald Trump, enerji varlıklarıyla bağlantılı olası geniş çaplı misilleme uyarısı yaparken, haberlerde ABD’nin daha geniş bir askeri harekâtı ve Batı Asya’ya binlerce asker konuşlandırılmasını değerlendirdiği belirtildi. Piyasalar ayrıca SNB, BoE ve ECB’den gelecek politika mesajlarını; ABD haftalık işsizlik maaşı başvurularını ve **Philly Fed İmalat Endeksi’ni** (Philadelphia Fed’in bölgesel imalat anketi; sektör nabzını gösterir) izledi. Rapor, 19 Mart 09:02’de düzeltilerek önceki ayın ÜFE’sinin %0,3 değil %0,5 olduğu belirtildi. Teknik açıdan fiyat, 5.040–5.035 dolar bölgesinin altına indi. Bu bölge 4 saatlik grafikte **200 periyotluk EMA** (üssel hareketli ortalama; trendi yumuşatarak izleyen gösterge) ile **%38,2 düzeltme (retracement) seviyesi**nin (önceki hareketin geri alma oranı) birleşimiydi. **RSI** (göreceli güç endeksi; 0-100 arası momentum göstergesi) 27,86 seviyesindeydi. Dirençler 4.919,61 ve ardından 5.037,25 dolar; destekler 4.843, 4.801,97 ve 4.634,48 dolar olarak izleniyor. Altının 4.700 doları görmesiyle, kısa vadede baskı aşağı yönde. Bu baskının ana nedeni Fed’in şahin duruşu. CME’nin **FedWatch aracı** (vadeli işlemlerden piyasanın faiz beklentisini ölçer), haziran toplantısına kadar faizlerin sabit kalma olasılığını %85 olarak fiyatlıyor. Bu da doları, **getiri sağlamayan varlıklara** (faiz/kupon ödemesi olmayan altın gibi) karşı destekliyor. Bu tablo, yatırımcıların olası ilave zayıflıktan yararlanmak için **satım opsiyonu (put)** (belirli fiyattan satma hakkı) almayı ya da **ayı put spread’i** (daha yüksek kullanım fiyatlı put alıp daha düşük kullanım fiyatlı put satılan, maliyeti düşüren düşüş stratejisi) kurmayı değerlendirebileceğine işaret ediyor.Volatilite İçin Strateji Değerlendirmeleri
Bizce altın üzerindeki ana baskı, Fed’in enflasyonla mücadelede kararlı olması. Son yıllık %3,4 ÜFE verisi de enflasyonun kalıcı kaldığını gösteriyor. 2022 ve 2023’te benzer bir tablo görülmüştü: altın, Fed’in sert faiz artışlarına karşı önce zorlanmış, ardından jeopolitik gelişmelerle yön değiştirmişti. 4.800 doların (psikolojik ve teknik) altında kalıcı bir kırılma, satıcıları yakın vadede daha derin bir düzeltmeye teşvik edebilir. Ancak Basra Körfezi’ndeki çatışmanın tırmanması belirsizliği artırıyor ve doğrudan **kısa pozisyonu** (fiyat düşüşünden kazanç hedefleyen satış yönlü işlem) daha riskli hale getiriyor. **Brent petrol vadeli işlemleri** (ilerideki tarihte teslim için yapılan standart petrol sözleşmeleri) bu hafta varil başına 130 doların üzerine çıkarak 2025 sonundaki arz şoklarından bu yana en yüksek seviyeyi gördü. Piyasalar daha geniş bir çatışma riskini ciddiye alıyor. Bu nedenle, olası ani “güvenli liman” alımı için düşük maliyetli **zarar yazma ihtimali yüksek (out-of-the-money) alım opsiyonları (call)** (mevcut fiyattan daha yüksek kullanım fiyatlı, primleri daha ucuz; korunma amaçlı kullanılabilir) bir **hedge** (korunma) olarak düşünülebilir. Para politikası ile jeopolitiğin zıt etkileri **oynaklığı (volatiliteyi)** artırıyor. **Cboe Altın Volatilite Endeksi (GVZ)** (opsiyon fiyatlarından beklenen oynaklığı ölçer) 30’un üzerine çıktı; bu seviye 2025 ilkbaharındaki bankacılık çalkantısından beri kalıcı biçimde görülmemişti. Büyük fiyat hareketi bekleyen ancak yön konusunda kararsız olanlar, **uzun straddle** (aynı kullanım fiyatı ve vadede call+put alımı) veya **strangle** (farklı kullanım fiyatlarında call+put alımı) stratejilerini değerlendirebilir. İleriye dönük olarak İngiltere Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası kararları kritik olacak; bu kurumlardan gelebilecek **güvercin** (faiz indirimine daha yakın) bir dönüş, ABD dolarını daha da güçlendirebilir. ABD’de açıklanacak işsizlik başvuruları verisi de ekonominin sağlığına dair güncel bir sinyal verecek. Bu çoklu etkiler nedeniyle altın opsiyonlarında **zımni volatilitenin** (opsiyon fiyatlarının ima ettiği beklenen oynaklık) yüksek kalması, bu kritik başlıklara kadar uzun vadeli pozisyon taşımayı daha pahalı hale getirebilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
