Fed Politika Sinyali ve Piyasa Fiyatlaması
Çarşamba günü Fed, üst üste ikinci toplantıda faizi değiştirmedi. Ayrıca enflasyonun yukarı yönlü riskleri nedeniyle politika değişikliğinin şu aşamada uygun olmadığı sinyalini verdi. Reuters’a göre Fed Başkanı Jerome Powell, Orta Doğu’daki çatışmanın petrol üzerinden enflasyon beklentilerini yükseltmesinin fiyatlara ve ekonomiye etkisini değerlendirmek için erken olduğunu söyledi. Powell ayrıca Fed’in gerektiğinde adım atmaya hazır olduğunu belirtti. İsviçre Frangı (CHF), 08:30 GMT’de açıklanacak İsviçre Merkez Bankası (SNB) kararı öncesi bazı para birimlerine göre zayıf seyretti. SNB’nin politika faizini %0’da sabit tutması bekleniyordu. Piyasaların odağı, SNB’nin yeniden negatif faize (politika faizinin sıfırın altına indirilmesi) yönelip yönelmeyeceği ve CHF’deki güçlenmeyi sınırlamak için adım atıp atmayacağına çevrili kaldı. SNB bu ayın başında, CHF’nin hızlı ve aşırı değer kazanmasını sınırlamak için döviz piyasasına müdahaleye (kurda aşırı hareketi frenlemek için alım-satım yapma) hazır olduğunu söylemişti.Opsiyon Stratejisi ve Faiz Farkı
USD/CHF paritesi 0,9150 civarında güçlü bir görünümle işlem görüyor. Bu tablo, ABD Merkez Bankası (Fed) ile İsviçre Merkez Bankası (SNB) arasındaki belirgin politika farkını yansıtıyor. Bu faiz farkı, ABD Doları’nın İsviçre Frangı’na karşı güçlenmeye devam edebileceğine işaret ediyor. Türev ürün (değeri başka bir finansal varlığa bağlı enstrüman) işlemi yapanların önümüzdeki haftalarda paritede yukarı hareket ihtimaline göre pozisyon alması beklenebilir. ABD’den gelen son veriler güçlü doları destekliyor. Şubat 2026 istihdam raporu 250 bini aşan yeni istihdam artışına işaret etti. Ayrıca Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE/CPI, tüketici sepetindeki fiyat artışını ölçen enflasyon göstergesi) %3,4 geldi ve Fed’in hedefinin belirgin şekilde üzerinde kaldı. Bu kalıcı enflasyon, Fed’in yakın zamanda faiz indirimine gitmesini zorlaştırıyor. Piyasalar 2025 boyunca sert faiz indirimi beklentilerinden uzaklaşmıştı. Bugün CME FedWatch aracı, Fed’in bir sonraki toplantıda faizi sabit tutma olasılığını %90’ın üzerinde gösteriyor. Piyasa fiyatlaması, ilk faiz indiriminin ancak 2026’nın üçüncü çeyreğinin sonlarına doğru gündeme gelebileceğine işaret ediyor. Buna karşılık İsviçre’de enflasyon daha düşük; son veri yıllık %1,3 seviyesinde. Bu durum SNB’nin daha “güvercin” bir çizgide (büyümeyi desteklemek için daha düşük faiz eğiliminde) hareket etmesine ve politika faizini düşürmeye başlamasına imkân tanıdı. Bu da düşük faizli CHF’yi elde tutmayı, daha yüksek faiz getiren USD’ye kıyasla daha az cazip hale getiriyor. SNB, CHF’nin gücüne karşı hassas kalmayı sürdürüyor. 2025’te kur piyasasına müdahaleye hazır olduğu yönündeki açık mesajları bu hassasiyeti göstermişti. Frangın hızlı ve güçlü değer kazanması, merkez bankasının müdahalesini tetikleyebilir ve CHF’deki yükselişi doğal olarak sınırlayabilir. Bu da CHF açısından zayıf (değer kaybı) görünümü destekliyor. Bu ortamda USD/CHF alım (call) opsiyonu almak mantıklı bir strateji olarak öne çıkıyor. Alım opsiyonu (belirli bir vadede, belirli fiyattan alma hakkı veren sözleşme) paritede beklenen yükselişten faydalanmayı sağlar ve zarar ihtimalini ödenen primle (opsiyon için peşin ödenen bedel) sınırlar. Ayrıca yüksek faizli USD’yi düşük faizli CHF’ye karşı taşımaktan doğan “pozitif taşıma getirisi” (carry, iki para birimi arasındaki faiz farkından gelen getiri) bu pozisyona ek destek sağlar.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
