Japon Yeni, Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) politika faizini %0,75’te bırakmasının ardından ABD Doları karşısında geriledi. Buna rağmen, ABD dolarının diğer para birimleri karşısında zayıflamasıyla USD/JPY paritesi %0,14 düşüşle 159,70 civarında işlem gördü.
Karar beklentilerle uyumlu geldi. ABD, İsrail ve İran’ı içeren çatışmalarla bağlantılı yükselen petrol fiyatları, Japonya’nın ekonomik görünümüne ilişkin kaygıları artırdı. Bu, BoJ’un faizleri değiştirmeden geçtiği üst üste ikinci toplantı oldu.
Piyasaların odağı, ek sinyaller için BoJ Başkanı Kazuo Ueda’nın basın toplantısına çevrildi. Ueda Salı günü fiyatlar ve ücretlerin artmayı sürdürmesi gerektiğini, “temel enflasyonun” (enerji ve gıda gibi oynak kalemlerin etkisi azaltılarak hesaplanan, kalıcı eğilimi gösteren enflasyon) 2026 mali yılının ikinci yarısından 2027 mali yılına doğru %2 hedefine yaklaşmasının beklendiğini söyledi.
ABD doları, Çarşamba günü ABD Merkez Bankası (Fed) kararının ardından yükseldikten sonra geri çekildi. Fed faizi %3,50–%3,75 aralığında sabit tuttu ve para politikasında değişiklik için enflasyonun (genel fiyat artış hızı) yavaşladığına dair sinyallerin belirleyici olacağını belirtti.
BoJ’un temel görevi fiyat istikrarı ve enflasyon hedefi yaklaşık %2. Banka 2013’ten itibaren geniş ölçekli parasal genişleme (piyasaya yoğun para vererek finansal koşulları gevşetme) uyguladı; 2016’da negatif faiz (mevduata eksi faiz) ve getiri eğrisi kontrolü (tahvil faizlerini belirli seviyelerde tutmaya yönelik politika) adımlarını ekledi; Mart 2024’te faiz artırdı. Geçmişte BoJ ile diğer merkez bankaları arasındaki politika farkları, 2022 ve 2023’te yen üzerinde baskı yaratmıştı.
BoJ faizi %0,75’te tutarken ABD’deki %3,50–%3,75 seviyesine göre büyük faiz farkı, ana belirleyici olmaya devam ediyor. Bu yüksek fark, yatırımcılar için “yen borçlanıp dolar alma” şeklindeki taşıma işlemini (düşük faizli para biriminden borçlanıp yüksek faizli para birimine geçerek faiz farkından getiri arama) cazip kılıyor. Bu nedenle yen üzerindeki baskının kısa vadede sürmesi olası.
USD/JPY’nin 159,70 civarında işlem görmesi, 2024’te Japon yetkililerin sözlü yönlendirme (kur hareketlerine karşı açıklamalarla etki yaratma) ve doğrudan müdahale (piyasadan alım-satımla kura müdahale) eşiği olarak öne çıkan seviyelere yakınlığı nedeniyle dikkat çekiyor. Japonya’nın Şubat 2026 “ulusal çekirdek enflasyonu” (genellikle taze gıda hariç hesaplanan, daha kalıcı enflasyon göstergesi) %2,7 ile %2 hedefinin belirgin üzerinde geldi. Bu tablo, ithalat kaynaklı fiyat artışlarını sınırlamak için hükümetin devreye girme ihtimalini güçlendirebilir. Parite 160 seviyesinin üzerine kalıcı şekilde çıkarsa sert ve ani bir geri dönüş riski artacağından yatırımcıların temkinli olması gerekir.
Mevcut durumda BoJ, dış kaynaklı jeopolitik riskler nedeniyle beklemede kalırken ileride faiz artışına kapıyı açık tutuyor; bu da belirsizliği yükseltiyor. Böyle bir ortam, risk yönetimi açısından opsiyonları (belirli bir fiyattan alma/satma hakkı veren sözleşmeler) daha kullanışlı hale getirir ve oynaklıkta (fiyatların hızla dalgalanması) artış ihtimaline karşı konumlanmayı kolaylaştırır. “Straddle” gibi stratejiler (aynı vade ve kullanım fiyatında hem alım hem satım opsiyonu alarak, yön tahmini yapmadan iki yöne de büyük hareketten faydalanma) bu çerçevede öne çıkabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
