Bank Of Japan Rate Outlook
Japonya Merkez Bankası’nın, politika faizini (merkez bankasının piyasaya yön veren ana faiz oranı) %0,75’te sabit tutması bekleniyor. İran savaşıyla bağlantılı yüksek enerji fiyatları nedeniyle BoJ’un temkinli kalacağı öngörülüyor. ABD’de çekirdek Şubat Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE/PPI: üreticilerin satış fiyatlarındaki değişimi ölçen veri; “çekirdek” enerji ve gıda gibi oynak kalemleri hariç tutar) yıllık bazda %3,9’a yükselerek %3,7 beklentisini aştı. Veri, Orta Doğu savaşına bağlı enerji fiyat artışlarını içermedi. 4 saatlik grafikte USD/JPY 159,43’te işlem gördü ve 20 dönem ile 100 dönem Basit Hareketli Ortalamaların (SMA: belirli gün sayısındaki fiyatların ortalaması) üzerinde kaldı. Göreli Güç Endeksi (RSI: fiyatın aşırı alım/aşırı satım durumunu gösteren momentum göstergesi) 50 civarından 60’a doğru toparlandı. Destek seviyeleri 158,96 ve 158,57 olarak izlenirken, 100 dönem SMA 157,70 civarında. Direnç 159,59’da; bu seviyenin aşılması yeni zirvelere işaret edebilir.Rate Differentials And Intervention Risk
Mart 2025’te USD/JPY’nin, İran savaşı kaynaklı yüksek jeopolitik gerilim ortamında 159,50’ye yöneldiği dönemi hatırlıyoruz. Fed, üretici fiyatları enflasyonun hızlandığına işaret ederken faizlerde sıkı duruşunu koruyordu. Güçlü dolar ve temkinli BoJ birleşince paritenin yükselişi için uygun zemin oluşmuştu. Mart 2026’daki piyasada da bu işlemi sürükleyen ana unsur faiz farkı (iki ülkenin faizleri arasındaki fark) olmaya devam ediyor. Fed politika faizi (Fed Funds Rate: ABD’de bankalararası gecelik faiz için hedef aralık) şu anda %4,75. BoJ ise faizini yalnızca %1,00’e çıkarabildi; dolar lehine büyük fark sürüyor. Şubat 2026 ABD enflasyon verilerinde Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE/CPI: tüketici sepetindeki fiyat değişimi) %3,5 ile yüksek kalmaya devam ederek Fed’in sert faiz indirimleri için alanının sınırlı olduğunu gösterdi. USD/JPY’nin 162,00’ye yakın işlem gördüğü bu ortamda, sert bir geri çekilme veya resmî müdahale riskini yönetmek için opsiyonları (belirli fiyattan alma/satma hakkı veren sözleşme) kullanmak değerlendirilebilir. Alım opsiyonu (call: belirli fiyattan alma hakkı) almak, yükselişe katılım sağlarken azami zararı ödenen primle (opsiyon ücreti) sınırlar. 2022-2024 döneminde 160,00 üzerindeki seviyelerde Japon yetkililerden sözlü uyarıların daha sıklaştığı görüldü; bu da doğrudan uzun pozisyonları daha riskli hale getiriyor. Stratejiyi geliştirmek için önümüzdeki haftalarda “bull call spread” (yukarı yönlü call spread: bir alım opsiyonu alıp daha yüksek kullanım fiyatından başka bir alım opsiyonu satmak) düşünülebilir. Bu yapı, işlem maliyetini düşürür; çünkü satılan opsiyon alınan opsiyonun bir kısmını finanse eder. Mevcut ortamda bu yaklaşım öne çıkıyor; zira 2026 başında yen için 1 aylık ima edilen oynaklık (implied volatility: opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen dalgalanma) ortalama %11,5 ile görece yüksek seyrediyor ve opsiyonları pahalı kılıyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
