EUR/USD, ABD Doları’nın değer kaybetmesiyle Salı günü üst üste ikinci günde yükseldi. Piyasanın odağı ABD-İran savaşından, ABD Merkez Bankası (Fed) ve Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) para politikası kararlarına kaydı. Parite 1,1466 civarındaki gün içi dip seviyesinin ardından 1,1546’ya yakın işlem gördü. ABD Dolar Endeksi (DXY), gün içinde 100 seviyesinin üzerinde kalamayınca 99,50 civarında seyretti. Fed, Çarşamba günü faiz kararını açıklayacak; beklenti faizin %3,50–%3,75 aralığında değişmemesi.

Fed Yönlendirmesi Ve Piyasa Fiyatlaması

Piyasalar, Fed Başkanı Jerome Powell’ın Petrol fiyatlarındaki artışın enflasyona (genel fiyat artışı) etkisine ilişkin yönlendirmesini izliyor. Yıl sonuna kadar yalnızca yaklaşık 25 baz puan (faizde 0,25 puan) indirim fiyatlanıyor; bu oran ABD-İran savaşı öncesinde 50 baz puanın (0,50 puan) üzerindeydi. CME FedWatch verileri, Fed’in Nisan, Haziran ve Temmuz toplantılarında faizi sabit tutacağına işaret ediyor. Eylül, yaklaşık %50,8 olasılıkla faiz indirimi için en güçlü ihtimal olarak görülüyor. Fed’in güncellenmiş Ekonomik Projeksiyon Özeti ve “dot plot”u (Fed yetkililerinin gelecekteki faiz beklentilerini gösteren nokta grafiği) da açıklanacak. Euro Bölgesi’nde ECB Perşembe günü karar verecek ve üç ana faizi (mevduat faizi, refinansman faizi, marjinal fonlama faizi) değiştirmemesi bekleniyor. Yüksek Petrol fiyatları, enerji ithalatına bağımlılık nedeniyle Euro Bölgesi büyümesini yavaşlatabilir ve enflasyonu daha yüksek tutabilir. Çatışma öncesinde piyasalar ECB’nin 2026’ya kadar beklemede kalacağını öngörürken, son fiyatlama Temmuz gibi erken bir tarihte olası bir faiz artışına işaret ediyor.

Euro Bölgesi Enflasyonu Ve ECB Görünümü

ECB kararı öncesinde Çarşamba günü açıklanacak Euro Bölgesi enflasyon verisi de yakından izleniyor. 2025’e geri bakıldığında, piyasa ABD-İran savaşına ve bunun yarattığı petrol şokuna karşı merkez bankalarının vereceği tepkilere odaklanmıştı. Fed’in faiz indirim beklentileri neredeyse ortadan kalkarken, yatırımcılar ECB’den sürpriz bir faiz artışını fiyatlamaya başladı. Bu durum, sonraki aylarda belirgin bir “politika ayrışmasının” (merkez bankalarının farklı yönde hareket etmesi) zeminini hazırladı. Fed, enerji maliyetlerinin beslediği kalıcı enflasyon karşısında 2025’in sonlarına doğru faizi artırmak zorunda kaldı ve tepe seviye %4,50 oldu. ABD’de Şubat 2026 enflasyon raporu, TÜFE’nin (Tüketici Fiyat Endeksi: tüketici fiyatlarındaki yıllık değişim) %3,1’e gerilediğini gösterirken, yatırımcıların artık bir “gevşeme döngüsünün” (faiz indirim sürecinin) başlangıcına göre pozisyon almayı değerlendirmesi gerekiyor. Düşen faizlerden yararlanan seçenekli işlemler (opsiyon stratejileri) daha cazip hale geliyor; örneğin Hazine tahvili vadeli işlemleri üzerine alım opsiyonu (call) almak. ECB de 2025’te, Avrupa’nın ithalata bağımlılığı nedeniyle enerji kaynaklı güçlü enflasyona karşı faiz artırmak zorunda kaldı. Ancak Euro Bölgesi enflasyonu daha inatçı kaldı; Şubat 2026 verisi %2,6. Bu, ECB’nin yakın vadede faiz indirmesini Fed’e kıyasla daha az olası kılıyor. Bu ayrışma, yatırımcıların ABD ile Avrupa arasındaki faiz farkının açılacağı beklentisiyle türev ürünleri (fiyatı başka bir varlığa bağlı finansal araçlar) kullanmasına zemin oluşturabilir. Fed’in daha sert politikası ve ABD ekonomisinin dayanıklılığıyla, 2025’teki çatışma döneminde 1,15 civarında olan EUR/USD paritesi şu anda 1,0750 civarında. Zımni oynaklık (opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen dalgalanma), jeopolitik riskten çok merkez bankalarının yön değişiminin zamanlamasına odaklandı. Bu nedenle yatırımcılar, Fed’in ECB’ye göre faiz indirimine daha yakın görünmesiyle, euro karşısında doların güçlenmesi beklentisi için opsiyonları değerlendirebilir.

Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın