Faiz, Enflasyon ve Gümüş
Faizler sabit kalırsa, Fed’in daha önceki gevşeme sürecinin ardından üst üste ikinci “bekle-gör” kararı olacak. Avustralya’da ise Avustralya Merkez Bankası (RBA), salı günkü mart toplantısında politika faizini (resmi nakit faizi) 3,85%’ten 4,10%’a yükseltti. Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) perşembe günü politika faizini 0,75%’te tutması bekleniyor. Gümüş, daha sonra ABD dolarının ve Hazine tahvili getirilerinin (tahvillerin piyasa faizi) gerilemesi ve petrol fiyatlarının düşmesiyle destek buldu. Ham petrol, bazı tankerlerin Hürmüz Boğazı’ndan güvenle geçmesinin ardından düştü. Ayrıca büyük ekonomilerin, arz riskini azaltmak için petrol stoklarını piyasaya sürmesi bekleniyor. ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, ABD’nin İran’ın boğazdan ham petrol sevkiyatını sürdürmesine izin verdiğini söyledi. Başkan Donald Trump’ın ise bölgedeki ticari faaliyetlerin korunması için uluslararası destek aradığı belirtildi. Gümüşün 80,80 dolar seviyesinde iki yönlü baskı altında kaldığı görülüyor. Devam eden Orta Doğu gerilimi ve yüksek enerji fiyatlarının beslediği kalıcı enflasyon metale destek veriyor. Buna karşın Fed’in faiz konusunda sıkı duruşunu sürdüreceği beklentisi (faiz indirimlerini ertelemesi) bu desteği sınırlıyor.İzlenecek Temel Etkenler
Fed’in büyük olasılıkla faizi 3,75% seviyesinde tutacak olması, türev ürün yatırımcıları (vadeli işlemler ve opsiyon gibi fiyatı başka bir varlığa bağlı araçlarla işlem yapanlar) için belirsizliği artırıyor. 2024’teki Fed “duraklama” dönemine bakıldığında, benzer süreçlerin gümüşte dalgalı fiyat hareketlerine yol açtığı görüldü. Çünkü piyasa merkez bankasının bir sonraki adımını tartışıyor. Bu da yakın vadede net bir trendden çok oynaklığın (fiyatların hızlı ve sert hareket etmesi) artabileceğine işaret ediyor. Bu belirsiz görünümde, fiyat dalgalanmasından yararlanan opsiyon stratejileri öne çıkabilir. Değerli metal oynaklık endekslerinin 18,5 seviyesine yakın yükselmesi piyasa tedirginliğine işaret ediyor. Yatırımcılar “straddle” veya “strangle” (opsiyonla kurulan, fiyatın hangi yöne gideceğinden çok büyük hareket edip etmeyeceğine oynanan iki farklı pozisyon) gibi stratejileri değerlendirebilir. Bu pozisyonlar, Fed açıklaması sonrası fiyatın yukarı ya da aşağı güçlü kırılması halinde kazanç sağlayabilir. Hürmüz Boğazı’ndan güvenli geçiş haberlerinin ardından varil başına 105 dolara gerileyen ham petrol fiyatları yakından izlenmeli. Geçen hafta 110 doların üzerini gören sıçrama, jeopolitik gerilimlerin enflasyon korkusunu ne kadar hızlı canlandırabildiğini gösterdi. Bölgede yeniden bir aksama yaşanması, Fed’in kısa vadeli duruşundan bağımsız şekilde gümüşü sert yükseltebilir. RBA’nın faizi 4,10%’a çıkarması da göz ardı edilmemeli. Bu adım, küresel enflasyon baskılarının (genel fiyat artış eğiliminin) kontrol altına alınmadığına işaret ediyor. Avustralya’daki 4,5% seviyesindeki inatçı TÜFE (Tüketici Fiyat Endeksi, enflasyonun temel göstergesi) verisiyle gelen bu karar, Fed’in dünyadan bağımsız hareket etmediğini hatırlatıyor. G10 (şirketleşmiş 10 büyük gelişmiş ülke grubu) merkez bankalarından daha “şahin” (enflasyonla mücadele için faizi yüksek tutmayı savunan) bir duruş, önümüzdeki haftalarda gümüş fiyatları için aşağı yönde bir taban oluşturabilir. Canlı VT Markets hesabınızı oluşturun ve hemen işlem yapmaya başlayın.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
