Merkez Bankası Beklentileri Değişiyor
Savaş öncesinde piyasalar bu yıl Fed’in en az iki faiz indirimi yapacağını fiyatlıyordu. Ancak Bloomberg swap verilerine göre şimdi aralık ayına kadar yalnızca yaklaşık 20 baz puanlık (0,20 puan) bir indirim ihtimali fiyatlanıyor. Piyasalar ayrıca ECB’nin (Avrupa Merkez Bankası) temmuz ayına kadar bir faiz artırımı yapacağını tamamen fiyatlıyor ve BoE’nin (İngiltere Merkez Bankası) yıl sonuna kadar sıkılaşma (faiz artırımı veya daha sıkı para politikası) ihtimalini yükseltiyor. ABD Dolar Endeksi 100’ün üzerine çıkarak Kasım 2025’ten bu yana en yüksek seviyesini gördü. ABD 10 yıllık tahvil faizi (getiri) 4,25% civarında kalarak yaklaşık beş haftanın zirvesine yakın seyretti. ABD Çekirdek PCE (gıda ve enerji hariç enflasyon göstergesi) ocakta aylık 0,4% ve yıllık 3,0% arttı. 4. çeyrek GSYH büyümesi 0,7% ile 1,4% beklentinin altında kaldı. 4 saatlik grafikte fiyat, 5.163 dolar civarındaki 100 periyotluk SMA’nın (basit hareketli ortalama: belirli dönemdeki ortalama fiyat) altına indi ve 5.083 dolar civarındaki 200 periyotluk SMA’yı test etti. RSI (göreli güç endeksi: momentum göstergesi) 42 civarındaydı. ADX (trend gücü göstergesi) 20’ye doğru yükseldi. Ortadoğu’daki çatışma, 2026’ya yönelik enflasyon ve faiz görünümünü kökten değiştiriyor. Hürmüz Boğazı fiilen kapalıyken, büyük bir petrol arz şoku görülüyor; bu durum merkez bankalarını 2025 sonu için beklenen “güvercin” (faiz indirimi yanlısı) dönüşten vazgeçmeye zorluyor. Yükselen tahvil faizleri ve güçlenen dolar, faiz getirmeyen (kupon/temettü üretmeyen) varlıklar için, altın dahil, belirgin bir baskı yaratıyor. Altın üzerindeki baskı nedeniyle 5.000 dolar psikolojik desteğinin altına kırılma (aşağı yönlü geçiş) ihtimali masada. Nisan 2026 vadeli 4.900 veya 4.850 kullanım fiyatlı put opsiyonları (satma hakkı veren sözleşme) almak, olası yeni bir satış dalgasından faydalanmanın net bir yolunu sunar. Grafikteki teknik görünüm de bu yönde; momentum (fiyat hareketinin gücü) zayıflıyor.Stratejik Pozisyon Fikirleri
Bu tablo, geçmiş enerji krizlerini andırıyor: jeopolitik olaylar stagflasyon (yüksek enflasyon + zayıf büyüme) baskısı yaratmıştı. West Texas Intermediate (WTI) ham petrolü varil başına 150 doların üzerinde; bu seviye on yılı aşkın süredir görülmemişti. Talep tahribatı (yüksek fiyatlar nedeniyle tüketimin düşmesi) riski artıyor; bu da zayıf 2025 4. çeyrek GSYH verilerinde görülüyor. CBOE Volatilite Endeksi (VIX: piyasa oynaklığı/stres göstergesi) de 25’in üzerinde kalmaya devam etti; bu, önümüzdeki haftalarda kalıcı stres ve belirsizliğe işaret ediyor. Doların gücü, hem “güvenli liman” talebinden hem de Fed beklentilerinin yeniden fiyatlanmasından kaynaklanıyor. Piyasa bu yıl için faiz indirimi ihtimalini büyük ölçüde dışladığı için, özellikle merkez bankaları daha yavaş tepki verebilecek para birimlerine karşı dolar uzun (yükseliş yönlü) pozisyonları korunabilir. Tahvillerde düşüş beklentisi, 10 yıllık ABD Hazine tahvili vadeli işlemlerinde short (düşüş yönlü) pozisyonla da ifade edilebilir; amaç, faizin mevcut 4,25% seviyesinin üzerine çıkacağına oynamaktır.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
