LME alüminyum, Orta Doğu’daki çatışmalarla bağlantılı arz kesintisi riskinin desteğiyle dört yılın zirvesine yakın seyrediyor. Süren belirsizlik, piyasayı jeopolitik haberlere karşı hassas tutarken fiyat dalgalanmalarını (oynaklık) artırdı.
Fiziki arzın sıkıştığına (piyasada teslim edilebilir metalin azalmasına) işaret eden göstergeler güçlendi. Özellikle Port Klang’da “iptal edilmiş varantlar” (cancelled warrants: LME depolarındaki metalin teslim için ayrıldığını, yakında depodan çıkabileceğini gösteren kayıt) arttı ve stoktan çekiş hızlandı. İptal edilmiş varantlar hafta başında 96.050 ton artarak 178.600 tona çıktı; bu, Mayıs 2024’ten bu yana en büyük günlük artış oldu.
İptal edilmiş varantlar artık toplam LME alüminyum stoklarının yaklaşık %40’ını oluşturuyor; ay başında bu oran %9’du. Alüminyumun diğer “baz metaller”e (sanayide yaygın kullanılan metaller) göre daha sıkı olduğu belirtiliyor. Bu da, genel ekonomik koşullar (makro görünüm) baskı yaratsa bile aşağı yönün sınırlı olabileceğine işaret ediyor.
Alüminyum fiyatlarının ton başına 3.350 dolar civarında tutunduğu görülüyor. Jeopolitik manşetlere aşırı duyarlılık, oynaklığı yüksek tutuyor. Bu tablo, yatırımcıların günlük haber akışına bağlı sert fiyat hareketlerine hazırlıklı olmasını gerektiriyor.
Fiziki piyasadaki sıkılık daha belirgin hale geliyor; bu da fiyatların güçlü bir tabana (aşağıda tutunma seviyesine) sahip olduğu görüşünü destekliyor. Bu sabah açıklanan 12 Mart 2026 tarihli veriler, varant üzerindeki (on-warrant: LME sisteminde teslim edilebilir olarak kayıtlı) LME stoklarının 250 bin tonun altına indiğini gösterdi; bu seviye 2025’in son çeyreğinden beri görülmemişti. Stoklardaki süren azalma ve iptal edilmiş varantların toplamın yaklaşık %40’ına ulaşması, sahadaki (reel) talebin güçlü olduğuna işaret ediyor.
Bu görünüm, önümüzdeki haftalarda yukarı yönlü fiyat baskısına veya yüksek oynaklığın sürmesine yönelik “türev” stratejilerini (derivative: değeri alttaki varlığa bağlı sözleşmeler) öne çıkarıyor. Aşağı yönün sınırlı olduğu algısıyla “satım opsiyonu satmak” (put satmak: fiyat düşüşüne karşı alıcıya hak verip prim kazanmak) ve “prim” (premium: opsiyon sözleşmesinin peşin bedeli) toplamak cazip görünebilir; çünkü fiyat sabit kalırsa veya yükselirse bu strateji kazandırır. Yüksek oynaklık, opsiyon primlerini pahalı hale getirir; bu durum satıcılar için fırsat, alıcılar için daha yüksek maliyet demektir.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
