Petrol fiyatlarındaki artış ve Güney Kore’nin Orta Doğu ham petrolüne olan bağımlılığı, won’da dalgalanmayı artırdı. USD/KRW Aralık 2025’ten bu yana 1.420 ile 1.500 arasında işlem gördü.
Yılbaşından bu yana KRW, ABD doları karşısında %1,8 değer kaybetti. Kore Merkez Bankası (BoK), son won hareketlerini “ekonomik temeller”den (büyüme, enflasyon, dış denge gibi ana göstergeler) kopuk gördüğü için, piyasaya müdahale risklerinin arttığı uyarısında bulundu.
Merkez bankasının şimdilik faizleri değiştirmemesi bekleniyor. Döviz kuru istikrarına odaklanırken “bekle-gör” yaklaşımı benimsemesi öngörülüyor.
Piyasa desteği, hem yurtiçi (onshore) hem de yurtdışı (offshore) KRW piyasalarında “yumuşatma” işlemlerini (kur hareketini sert ve ani sıçramalar yerine daha kademeli hale getirmek için yapılan alım-satım) içerebilir. Bu adımlar merkez bankasının döviz rezervleriyle desteklenebilir.
Brent ham petrol vadeli işlemleri (gelecekte teslimat için bugünden fiyatlanan petrol sözleşmeleri) 115 doların üzerinde seyrederken, ithal petrole yüksek bağımlılık nedeniyle Kore wonu üzerindeki baskı artıyor. 2025 sonundaki veriler, ham petrol ithalatının yaklaşık %70’inin Orta Doğu kaynaklı olduğunu gösterdi. Bu durum, USD/KRW paritesinin (iki para birimi arasındaki kur) 1.420–1.500 bandında dalgalı kalmasını açıklıyor ve wonu küresel enerji şoklarına karşı daha kırılgan hale getiriyor.
BoK, won’daki değer kaybında artık sınırına yaklaştığı mesajını veriyor. Bu yıl dolar karşısındaki %1,8’lik düşüşün ardından, merkez bankasının daha sert (hawkish: enflasyonla mücadelede sıkı duruşu vurgulayan) uyarıları, döviz piyasasına doğrudan müdahale etme isteğinin arttığına işaret ediyor. Banka, wonun mevcut seviyesini ülkenin sağlam ekonomik temelleriyle uyumsuz görüyor.
Türev işlem yapanlar için (türev ürünler: değeri kur/fiyat gibi bir başka varlığa bağlı sözleşmeler), USD/KRW’de 1.500 seviyesi güçlü bir tavan gibi şekilleniyor. 1.500’ün üzerindeki kullanım fiyatlarından alım opsiyonu satmak (call satışı: kur yükselmezse prim geliri elde etmeyi hedefler) veya ayı call spread’i kurmak (bear call spread: sınırlı riskle yükselişe karşı pozisyon) önümüzdeki haftalarda etkili bir strateji olabilir. BoK’nin duruşu, paritedeki daha fazla yükselişin karşılık göreceğini düşündürüyor.
Son verilere göre döviz rezervleri 415 milyar dolar seviyesinde. 2022 ve 2023’teki oynaklık dönemlerinde benzer “yumuşatma” adımları görülmüştü; bu da müdahale yaklaşımına dair geçmiş bir örnek sunuyor. Bu güçlü mali tampon, sözlü uyarıları daha inandırıcı kılıyor.
Merkez bankasının tonu sert olsa da, şimdilik faiz artışı olasılığı düşük görünüyor. Şubat ayı manşet enflasyonunun %3,5’e hızlanması bu söylemi destekliyor; ancak BoK, dış kaynaklı fiyat baskısını (örneğin enerji fiyatları) para politikasıyla (faiz) değil, rezerv kullanımıyla karşılamayı tercih ediyor. Bu nedenle yatırımcıların odağı, doğrudan döviz müdahalesine dair işaretleri takip etmek olmalı.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
