Enflasyon Algısı ve Günlük Fiyatlar
ABD’de “geçinme” kaygıları, insanların enflasyonu nasıl algıladığıyla bağlantılı. Bu algı, sık yapılan günlük alışverişler (yakıt, temel gıda gibi) üzerinden şekillenir. Sık alınan ürünlerdeki değişim, daha seyrek karşılaşılan giderlere (ör. bazı yıllık ödemeler) kıyasla enflasyon algısını daha fazla etkileyebilir. Ocak diplerine göre benzindeki yaklaşık %27’lik artış, Şubat TÜFE verisine yansımayacak. Buna rağmen tüketiciler bazı temel gıda ürünlerinde daha yüksek fiyatları hissedebilir. Şubat 2026 enflasyon verisi, temel fiyat baskılarının zayıfladığına işaret ediyor; bu, politika açısından önemli. Çekirdek TÜFE (enerji ve gıda hariç endeks) yıllık %2,8’e geriledi; bu da Fed’e “bekle-gör” için alan veriyor. Bu durum, yatırımcıların SOFR vadeli işlemleri (gecelik teminatlı faiz oranına dayalı vadeli kontratlar) üzerindeki opsiyonlar (belirli fiyattan alma/satma hakkı veren sözleşmeler) aracılığıyla faiz patikasını daha az sert fiyatlamasına yol açabilir. Fed’in, Hürmüz Boğazı’ndaki gerilimin petrolü varil başına 85 doların üzerinde tutması gibi arz şoklarına (arzın aniden kısıtlanması) tepki vermesini beklemiyoruz. Fed’in bu tür sorunları çözmeye yönelik araçları yok; bu nedenle enerji fiyatı yüksek diye faiz artırmaz. Bu ortam, emtiaya bağlı türev ürünlerin (dayanağı emtia olan finansal sözleşmeler) iyi performans göstermesine, üstelik hemen ekonominin geneline yayılan bir politika sıkılaşması tetiklememesine zemin hazırlayabilir.Dalgalanma ve Piyasa Fiyatlaması
Çekirdek veri sakin olsa da, tüketiciler sık aldıkları ürünlerdeki artışı daha çok hissediyor. ABD’de benzin ulusal ortalaması galon başına 3,85 dolara yaklaştı; Ocak’tan bu yana sert bir yükseliş var ve resmi Şubat verisi bunu henüz yansıtmıyor. Resmi veri ile kamu algısı arasındaki bu fark, CBOE Volatilite Endeksi’nin (VIX, S&P 500 opsiyonlarından türetilen “piyasa korku göstergesi”) 19 civarında yüksek kalmasını açıklayabilir; bu da opsiyon primlerinin (opsiyon fiyatı) satanlar için cazip kalabileceğini düşündürüyor. Fed’in 2022 ve 2023’te, enflasyon tüm ekonomiye yayılmışken faiz artırımlarıyla hızlı ve sert adımlar attığını gördük. Bugünkü görünüm farklı: fiyat sıçramaları daha çok enerji gibi belirli alanlarda yoğunlaşıyor. Bu da önümüzdeki haftalarda, genel piyasa yönünden ziyade tekil hisse veya sektörlerde süren dalgalanmadan kazanmaya odaklanan stratejilerin daha etkili olabileceğine işaret ediyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
