Strategy (MSTR), temmuzdaki zirvesinden bu yana %60’tan fazla geriledi. Şirket hem kurumsal yazılım alanında faaliyet gösteriyor hem de bilançosunda Bitcoin tutuyor; bu nedenle hisse fiyatı çoğu zaman Bitcoin ile birlikte hareket ediyor.
Bitcoin, ekim ayındaki zirvelerinden bu yana %40’tan fazla düzeltme yaptı. Bu düşüş, MSTR’deki kaybın önemli bölümünü açıklıyor. MSTR’de olası toparlanma, Bitcoin’in dengelenip yeniden yükselişe geçmesine bağlı.
Son beş işlem gününde MSTR, ana düşüş trendini gösteren paralel kanalın (fiyatın iki paralel çizgi arasında aşağı yönlü hareket etmesi) içine yeniden döndü. Hissenin kanal içinde kalması, kısa süreli kanal altına sarkmanın kalıcı olmadığını ve alıcıların devreye girdiğini gösteriyor.
MSTR kanal içinde kalırsa iki seviye öne çıkıyor. İlk direnç 187,49 dolar; ardından 239,03 dolar geliyor. 239,03 dolar, kanalın %50 orta çizgisi (kanalın tam ortasını gösteren seviye) olarak izleniyor.
Bu hedefler, genel kripto piyasası koşullarına bağlı. Analize göre MSTR’nin 187,49 doları, ardından 239,03 doları test edebilmesi için Bitcoin’in 80.000 doların belirgin şekilde üzerine çıkması gerekebilir.
Spot Bitcoin ETF’leri (Bitcoin’i doğrudan takip eden, borsada işlem gören fonlar) onaylandıktan sonra dengeler değişti; bu ürünler, 2025’teki toparlanma denemelerinde görülmeyen ölçekte kurumsal para girişini (büyük yatırımcıların piyasaya getirdiği yeni para) sağladı. MSTR bu ortamda Bitcoin alımlarını hızlandırdı ve Bitcoin varlığı 280.000 BTC’nin üzerine çıktı. Bu da Bitcoin ile birlikte hareketini daha da güçlendiriyor; iki varlığın birlikte hareketini gösteren 90 günlük korelasyon katsayısı (0’a yakınsa zayıf, 1’e yakınsa çok güçlü ilişki) 0,88 seviyesinde.
Türev ürünlerle işlem yapanlar için (opsiyon gibi, değeri başka bir varlığa bağlı sözleşmeler) ana odak “oynaklık” olmalı. Oynaklık hâlâ çok yüksek; 30 günlük ima edilen oynaklık (opsiyon fiyatlarının ima ettiği beklenen fiyat dalgalanması) yaklaşık %95 seviyesinde. Doğrudan alım opsiyonu (call) almak yerine, maliyeti düşürmek ve riski sınırlamak için boğa call spread’i (bir call alıp daha yüksek kullanım fiyatlı başka bir call satmak) düşünülebilir; örneğin nisan vadeli 2.200 kullanım fiyatlı call alıp nisan vadeli 2.400 kullanım fiyatlı call satmak. Bu strateji, yeni zirvelere doğru süren fakat aşırı sert olmayan yükselişten faydalanmayı hedeflerken, yüksek opsiyon primlerinin (opsiyonun peşin maliyeti) etkisini azaltır.
Güçlü yükseliş eğilimi nedeniyle koruyucu satım opsiyonu (protective put: eldeki hisseyi düşüşe karşı sigortalayan put) almak pahalıdır; ancak büyük hisse pozisyonu taşıyanlar için gerekli olabilir. 2024’te halving (Bitcoin’de madencilere verilen ödülün yaklaşık dört yılda bir yarıya inmesi) sonrası ralli, Bitcoin fiyatında %15-20’lik sert ama kısa geri çekilmeler üretmişti. Daha düşük maliyetli bir korunma yöntemi, sınırsız koruma için yüksek bedel ödemek yerine belirli bir düşüş aralığını koruyan put spread’i (bir put alıp daha düşük kullanım fiyatlı put satmak) kullanmaktır.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
