Jeopolitik Sinyallerle Dolar Geri Çekildi
Çatışmanın başlamasıyla arz endişeleri (petrol tedarikinde aksama riski) nedeniyle petrol fiyatları sert yükseldi, Trump’ın açıklamalarının ardından geriledi. Fiyatlar, G7 ülkelerinin Uluslararası Enerji Ajansı üzerinden koordineli petrol rezervi satışı (stratejik stoklardan piyasaya petrol verme) seçeneğini görüştüğüne dair haberlerle de gevşedi. Daha düşük petrol fiyatları enflasyon endişelerini (fiyat artışlarının hızlanması riski) azalttı. Ancak İran, ABD ve İsrail saldırıları sürerse Hürmüz Boğazı’ndan petrol sevkiyatına izin vermeyeceğini söylediği için belirsizlik yüksek kaldı. Japonya, ham petrolünün yaklaşık %95’ini Orta Doğu’dan ithal ediyor; bu sevkiyatların yaklaşık %70’i boğazdan geçiyor. Piyasalar, Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) faiz artırımlarını öteleyeceğini; ABD Merkez Bankası’nın (Fed) ise faizleri daha uzun süre yüksek tutabileceğini fiyatlıyor. ABD ADP İstihdam Değişimi verisinde (özel sektör istihdamına dair gösterge) 4 haftalık ortalama 15,5 bin oldu; önceki 12,8 bindi. Japonya’nın GSYH’si (ekonominin toplam üretimi) 4. çeyrekte çeyreklik bazda %0,3 arttı; önceki %0,1’di. Yıllıklandırılmış büyüme %1,3 ile %0,2’nin ve %1,2 beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Sıradaki veriler çarşamba Japonya ÜFE (üretici fiyatları; maliyet baskısını gösterir) ve ABD TÜFE (tüketici enflasyonu), cuma ise ABD PCE enflasyonu (Fed’in yakından izlediği fiyat göstergesi).Usd Jpy Görünümü Ve Opsiyon Pozisyonlanması
2025’in geri kalanında çatışmanın yatışması, Brent petrolü varil başına 110 dolar üzerindeki zirvelerden bugün görülen daha dengeli 82 dolar seviyesine çekti. Bu düşüş Japonya için önemli bir rahatlama sağladı; Şubat 2026’ya ait son ticaret verileri, daha düşük enerji ithalat maliyetleri sayesinde üçüncü ay üst üste dış ticaret fazlasına işaret etti. Böylece petrol kaynaklı yen baskısı son 12 ayda belirgin biçimde azaldı. Petroldeki rahatlamaya rağmen USD/JPY gerilemedi; aksine yükselerek 159,50 civarında işlem görüyor. Bunu, para politikası ayrışması (merkez bankalarının farklı yönde hareket etmesi) destekledi: BoJ normalleşmeyi (çok düşük/negatif faizlerden çıkışı) geciktirirken, Fed yapışkan iç enflasyonla (kolay düşmeyen enflasyon) mücadele için faizleri yüksek tuttu. ABD-Japonya faiz farkı genişledi; bu da yen yerine dolar taşımayı (dolar mevduat/varlık tutmayı) daha kazançlı hale getirdi. Şimdi odak jeopolitikten BoJ’un bir sonraki adımına kaydı. Son veriler Tokyo çekirdek enflasyonunun (enerji ve taze gıda gibi oynak kalemler hariç) %2,5’te kaldığını gösteriyor. “Shunto” bahar ücret görüşmelerine (sendikalarla toplu ücret pazarlığı dönemi) dair ilk bilgiler de 30 yılı aşkın sürenin en güçlü maaş artışlarına işaret ediyor. Bu tablo, BoJ’un önümüzdeki birkaç hafta içinde negatif faiz politikasını (mevduat faizinin sıfır altı olması) terk edebileceği beklentilerini güçlendirdi. Türev ürün (değeri başka bir varlığa bağlı sözleşmeler) yatırımcıları için bu ortam, oynaklık stratejilerine (fiyat dalgalanmasından kazanç hedefleyen işlemler) elverişli. USD/JPY opsiyonlarında ima edilen oynaklık (opsiyon fiyatından çıkarılan beklenen dalgalanma) BoJ adımının zamanlaması ve büyüklüğündeki belirsizlik nedeniyle altı ayın zirvesine çıktı. USD/JPY’de kısa vadeli straddle (aynı vade ve kullanım fiyatında alım+satım opsiyonu alarak iki yönde büyük hareketten yararlanma) almak, BoJ’un sert hareket etmesi ya da beklentiyi karşılamaması durumunda dahi büyük fiyat hareketinden yararlanmayı hedefleyen bir yöntem olabilir. Parite çok uzun dönemli zirvelere yakın seyrettiği için BoJ daha şahin (faiz artışına daha yakın) bir mesaj verirse sert aşağı düzeltme riski artar. Yatırımcılar, gelecek 1-2 ay vadeli, kullanım fiyatı piyasanın dışında kalan (out-of-the-money; şu an kâra geçmemiş) JPY alım opsiyonlarını (USD/JPY satım opsiyonları) değerlendirebilir. Bu, yenin güçlenmesi ihtimaline sınırlı maliyet ve sınırlı riskle pozisyon alma imkânı sağlar.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
