Brent ve WTI, pazartesi açılışında varil başına 120 dolara çıkarak %20’den fazla yükseldi; bu seviye Haziran 2022’den bu yana en yüksek düzey. Fiyatlar aynı günün ilerleyen saatlerinde bu kazançların büyük bölümünü geri verdi. İran’daki çatışma ve Hürmüz Boğazı’nın kapanması (petrol tankerlerinin geçişinin engellenmesi) riski, kısa vadede arz (piyasaya sunulan petrol miktarı) endişelerinin ana nedeni olarak görülüyor. Boğazın uzun süre kapalı kalmasının, başka önlemlerle telafi edilmesinin zor olduğu belirtiliyor.

Yakın Vadeli Arz Riskleri

Stratejik petrol rezervlerinden (devletlerin acil durum için tuttuğu stoklar) satış yapılması, Hürmüz Boğazı’ndan sevkiyat yeniden başlayana kadar oluşabilecek açığı kapatmanın bir yolu olarak değerlendiriliyor. G7 (ABD, Kanada, Japonya, Almanya, Fransa, İtalya, Birleşik Krallık) maliye bakanları son görüşmelerinde hemen bir rezerv satışı yapılmasına karar vermedi. ABD kaya petrolü (şeyl; kaya katmanlarından çıkarılan petrol) üretimi, fiyatlar yükseldikçe sondajın kârlılığı arttığı için artabilir. Ancak artışın olması, fiyatların birkaç ay yüksek kalacağı beklentisine bağlı. Hürmüz akışı yeniden başlarsa fiyatların hızlı düşebileceği ifade ediliyor. OECD (Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü) ülkelerindeki büyük petrol stokları ve olası rezerv satışları, Körfez arzının yerine geçecek kalıcı kaynaklar değil; sadece geçici tampon (kısa süreli rahatlatıcı etki) olarak görülüyor. Odak, Hürmüz Boğazı’nda güvenli seyrüseferin (tankerlerin güvenli geçişinin) mümkün olan en kısa sürede yeniden sağlanmasına çevriliyor. Bu hafta petrol fiyatlarında sert oynaklık (kısa sürede büyük fiyat hareketleri) görüldü; Brent 120 doların üstüne sıçradıktan sonra geri çekildi. Bu hızlı iniş-çıkış, İran’daki çatışma ve Hürmüz Boğazı’nın kapanma riskiyle doğrudan bağlantılı. İşlem yapanlar açısından bu, yönü tahmin etmekten bağımsız olarak büyük fiyat hareketlerinden faydalanmayı hedefleyen opsiyon (belirli bir tarihe kadar belirli fiyattan alma/satma hakkı veren sözleşme) stratejilerinin değerlendirilebileceğine işaret ediyor.

Oynaklık İçin Opsiyon Stratejileri

Boğazın uzun süre kapalı kalması, piyasaya ağır bir şok olur; çünkü bu dar geçit (arzın geçtiği kritik nokta) günde yaklaşık 21 milyon varil taşır; bu da küresel petrol tüketiminin yaklaşık %20’sine denk gelir. Bu senaryoda ham petrol fiyatları, haftanın başındaki zirvenin de belirgin şekilde üzerine çıkabilir. Bu nedenle WTI ve Brent vadeli işlemleri (gelecekte teslim/uzlaşma için yapılan sözleşmeler) üzerinde uzun call opsiyonu (belirli fiyattan alma hakkı; fiyat yükselişinden yararlanır) taşımak, olası tırmanıştan faydalanmak için net bir strateji olarak öne çıkıyor. G7’nin fiyatları sınırlamak için stratejik rezerv satışı yapması ihtimali konuşuluyor; ancak bunun uzun vadeli etkisi konusunda temkinli olmak gerekir. 2022’deki büyük satışların ardından ABD Stratejik Petrol Rezervi 40 yılın en düşük seviyesine yakın; yaklaşık 360 milyon varil civarında. Bu sınırlı stok, yapılacak bir satışın geçici çözüm olacağı ve geçmiş müdahaleler kadar etkili olmayabileceği anlamına geliyor. ABD kaya petrolü üreticilerinden hızlı bir arz artışı beklemek de zor. Yeni sondajın anlamlı üretime dönüşmesi genellikle 6-9 ay sürer ve fiyatlar bu kadar hızlı geri dönerken şirketler büyük harcama kararı almaz. Üreticiler, birkaç ay boyunca kalıcı yüksek fiyat görmek ister; bunun ise kesinliği yok. Tüm tablo, Hürmüz Boğazı’nın taşımacılığa açık kalıp kalmamasına bağlı. Sonucun “ya açık ya kapalı” şeklinde net olması nedeniyle, ani bir diplomatik ilerleme savaş kaynaklı risk priminin (jeopolitik risk yüzünden fiyata eklenen pay) hızla silinmesine ve fiyatların sert düşmesine yol açabilir. Bu nedenle güzergâh güvence altına alınırsa hızlı bir fiyat çöküşüne karşı korunmak için koruyucu put opsiyonu (belirli fiyattan satma hakkı; düşüşe karşı sigorta) tutmak önemlidir.

Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın