İsviçre’de enflasyon yıllık bazda (geçen yılın aynı ayına göre) %0,1 ile neredeyse sıfır. İsviçre Merkez Bankası (SNB) ise politika faizini %0,00 seviyesinde tutuyor. SNB, “güvenli liman” talebi (piyasa stresinde yatırımcıların daha güvenli gördükleri para birimlerine yönelmesi) frankı (CHF) yukarı itebileceği için İsviçre frangını yakından izliyor.
İsviçreli tüketiciler, avro bölgesine kıyasla enerji fiyat artışlarından daha az etkileniyor. Çünkü enerji, tüketici fiyat endeksi (TÜFE: hanehalkının satın aldığı mal ve hizmetlerin fiyat değişimini gösteren endeks) sepetinde daha küçük bir paya sahip. Enerji, İsviçre TÜFE’sinin %5’ini oluştururken avro bölgesinde bu oran %9. Ayrıca İsviçre’nin elektrik arzı büyük ölçüde hidroelektriğe (su gücüyle üretim) dayanıyor.
Buna rağmen ithal fosil yakıtlar (kömür, petrol ve doğal gaz) İsviçre’nin sanayisi için hâlâ önemli. Yine de TÜFE’nin yapısı ve elektrik üretimindeki kaynak dağılımı, petrol ve gaz fiyatlarındaki artışın enflasyona yansımasını sınırlayabiliyor.
CHF’nin değer kazanması, ithalat fiyatlarını düşürerek deflasyon (genel fiyat düzeyinin düşmesi) riskini artırabilir. SNB’nin başlıca seçenekleri; döviz piyasasına müdahale (merkez bankasının piyasadan döviz alıp satarak kurun yönünü etkilemesi) veya politika faizini yeniden negatife indirmek (negatif faiz: bankaların merkez bankasında tuttukları fazla paraya faiz ödemesi) olabilir.
SNB, döviz piyasasına müdahaleye giderek daha fazla hazır olduğunu söyledi. Ayrıca negatif faize dönüşün çok zor bir karar olacağı mesajını verdi.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
