Sanayi Faaliyeti Yatay Seyrediyor
Sanayi üretimi, Ocak’ta bir önceki aya göre %0,5 azaldı. Bu da kısa vadede faaliyette belirgin bir toparlanma işaretinin olmadığını doğruluyor. Veriler, sanayi sektörünün şimdilik istikrarlı olduğunu ancak henüz iyileşmediğini gösteriyor. Bu nedenle ilk çeyrekte Almanya büyümesine anlamlı katkı yapması zor; reel GSYH’nin (enflasyondan arındırılmış ekonomik büyüklük) en iyi ihtimalle sınırlı artması bekleniyor. Almanya DAX hisse endeksi, 19.500 civarındaki son zirvelerine yakın seviyelerde kırılgan görünüyor. Bu durum, DAX’ta veya ilgili ETF’lerde satım opsiyonu (put: belirli fiyattan satış hakkı veren türev sözleşme) almayı gündeme getiriyor. Bu yaklaşım, olası bir piyasa düşüşüne karşı sınırlı riskle (maksimum zarar baştan bellidir) pozisyon alma imkânı sağlar.Kur ve Faiz Etkileri
Euro Bölgesi’nin en büyük ekonomisindeki bu zayıflık, özellikle ABD ile kıyaslandığında kur tarafında da fırsat yaratıyor. Son ABD istihdam raporunda ekonominin 250 bin yeni istihdam yarattığı görüldü; bu, Almanya ile ABD arasında belirgin bir büyüme ayrışmasına işaret ediyor. Bu tablo, EUR/USD paritesinde kısa pozisyonu (short: düşüş beklentisiyle satış yönünde pozisyon) daha cazip hale getiriyor. Veriler sert bir bozulmadan çok dengelenmeye işaret ediyor; bu da piyasanın bir süre bant içinde (range-bound: belirli bir aralıkta gidip gelen) kalabileceğini düşündürüyor. VDAX-NEW oynaklık endeksi 14 gibi düşük seviyedeyken, opsiyon primi satışı (opsiyon satarak gelir elde etme; fiyat büyük hareket etmezse kazanma) için elverişli bir ortam oluşur. Demir kondor (iron condor: fiyatın belli bir aralıkta kalmasına oynanan, sınırlı risk ve sınırlı getiri sunan opsiyon stratejisi) gibi stratejiler, büyük fiyat dalgalanması olmaması durumunda iyi performans gösterebilir. Bu süregelen sanayi durgunluğu, Avrupa Merkez Bankası (ECB) üzerinde yılın ilerleyen dönemlerinde adım atma baskısını artırıyor. Piyasa, mevcut %3,75 seviyesinden üçüncü çeyrek öncesi faiz indirimi ihtimalini tam olarak fiyatlamıyor; ancak zayıf veriler beklentileri değiştirebilir. Bu nedenle Alman 10 yıllık Bund vadeli işlemlerinde uzun pozisyon (long: yükseliş beklentisiyle alım yönünde pozisyon) öne çıkabilir; çünkü faiz indirimi beklentisi güçlenirse tahvil fiyatları genelde yükselir (getiri/faiz düşer).
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
