Daha Temkinli Pozisyon Alma
Almanya’da sanayi üretimindeki düşüş hızlanıyor; bu da Avrupa’nın en büyük ekonomisinde zayıflığın derinleştiğine işaret ediyor. Yıllık düşüşün -%0,6’dan -%1,2’ye bozulması, daha temkinli bir duruşa geçilmesi gerektiğini düşündürüyor. Bu tablo, Alman ekonomisinin omurgasını oluşturan şirketlerin zorlandığını gösteriyor. Bu nedenle Alman hisse senetlerinde aşağı yönlü riske karşı koruma düşünülmeli. DAX endeksi özellikle hassas; çünkü endekste sanayi ve imalat devlerinin ağırlığı yüksek. DAX vadeli kontratlarında (gelecekte belirli bir fiyattan alım-satım taahhüdü veren borsa sözleşmesi) kısa pozisyon açmak ya da satım opsiyonu (put: fiyat düşerse değer kazanan ve zarar riskini sınırlayan hak) almak, önümüzdeki haftalarda olası ek düşüşe karşı koruma sağlayabilir. Bu görüş, Şubat ayı imalat PMI verisiyle (Satın Alma Yöneticileri Endeksi: firmaların yeni sipariş, üretim ve istihdam eğilimlerini ölçen anket göstergesi) de destekleniyor. PMI, daralmaya işaret eden 45,2 seviyesinde gerçekleşti. Bu da olumsuz seyrin yalnızca Ocak’a özgü olmadığını, sürdüğünü gösteriyor. Yeni siparişler zayıf, sektör genelinde güven düşük. Almanya’daki zayıflık, ortak para birimi üzerinde baskı yaratabilir. Almanya’daki yavaşlama Euro Bölgesi’nin tamamını aşağı çeker; bu da Euro için olumsuz bir görünüm oluşturur. Bu nedenle EUR/USD paritesinde (Euro/Dolar kur çifti) zayıflığın sürmesi beklenebilir. Kalıcı yüksek enerji maliyetleri temel etkenlerden biri. Avrupa doğal gaz vadeli kontratları hâlâ 2024 öncesi ortalamalarının %30’dan fazla üzerinde işlem görüyor. Bu durum, enerji yoğun sektörlerin kârlılığını sıkıştırıyor ve üretimi doğrudan aşağı çekiyor. Bu yapısal sorunda kısa vadede net bir çözüm işareti yok.Faiz ve Tahvil Etkileri
Zayıf veri akışı, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faiz artırma ihtimalini azaltıyor. Faiz piyasaları (faiz beklentilerinin fiyatlandığı vadeli/swap işlemleri) yıl ortasına kadar ECB’nin faiz artırma olasılığını %10’un altında fiyatlıyor. Bu ortam, güvenli liman talebinden ve daha “güvercin” (faiz artışına mesafeli) merkez bankası çizgisinden faydalanan Alman devlet tahvili vadeli kontratlarında uzun pozisyonu destekleyebilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
