Orta Doğu Çatışması Dayanıklılığı Sınıyor
Georgieva, petrol fiyatlarının %10 artmasının ve bunun yılın büyük bölümünde sürmesi halinde küresel enflasyonu 40 baz puan (yüzde 0,40 puan) artıracağını söyledi. Mevcut koşulları belirsizlik dünyası olarak tanımladı ve bunun yeni normal olduğunu ifade etti. Politika yapıcılara uç senaryolara (çok olumsuz ihtimaller) hazırlanmalarını önerdi. Bağımsız merkez bankalarının (siyasi etkiden görece uzak), mali kuralların (bütçe disiplinini sınırlayan kurallar) ve politika çerçevelerinin (ekonomik karar alma seti) daha hızlı büyümeyi destekleyebileceğini söyledi. Ülkelerin şok dönemlerinde kullanmak üzere mali alan (gerektiğinde harcama artırma/vergiyi düşürme kapasitesi) bırakması gerektiğini belirtti. Japonya Merkez Bankası’nın, uzun süre hedefin altında kalan enflasyondan uzaklaşmaya (kalıcı düşük enflasyonun bitmesi) bir dizi karar ile yanıt verdiğini söyledi.Türev Stratejileriyle Dalgalanmaya Hazırlık
West Texas Intermediate (WTI) tipi ham petrol (ABD referans petrolü) varil başına 95 dolar civarında seyrederken, güncel veriler yılbaşından bu yana %15 artışa işaret ediyor. Bu görünüm, OPEC+’ın (OPEC ve bazı üretici ülkeler) üretim disiplinini sürdürmesi ve bölgede gördüğümüz sınırlı ama kalıcı arz aksamalarını yansıtıyor. Bu nedenle türev ürün (değeri başka bir varlığa bağlı sözleşme) işlemi yapanlar, ham petrolde yukarı yönlü riske karşı alım opsiyonu (call; belirli fiyattan alma hakkı) ya da boğa alım spread’i (bull call spread; maliyeti düşürmek için iki call ile kurulan strateji) gibi yöntemleri, büyük enerji ETF’leri (borsada işlem gören fon) üzerinden değerlendirebilir. Petrol fiyatlarındaki yıllık %10’luk kalıcı artışın küresel enflasyona 40 baz puan eklediği beklentisi fiyatlamalarda önemini koruyor. Şubat TÜFE (CPI; tüketici fiyat endeksi) verisi, enflasyonun ABD Merkez Bankası’nın (Fed) hedefinin üzerinde inatçı kaldığını gösterdi; bu da piyasaların bu yıl için beklenen bir faiz indirimini fiyatlamadan çıkarmasına yol açtı. Bu ortamda, faizin uzun süre yüksek kalmasına karşı koruma sağlayan faiz swapı (faiz takası; sabit-faiz ile değişken-faizin değiştirilmesi) veya Hazine tahvili vadeli işlemleri üzerine opsiyonlar (treasury futures options; devlet tahvili vadeli sözleşmelerinde alım/satım hakkı) daha öne çıkıyor. Belirsizliğin “yeni normal” olması, genel piyasa algısına yansıyor. CBOE Volatilite Endeksi (VIX; S&P 500’ün beklenen oynaklığını ölçen endeks) 18’in üzerinde kalıyor; bu seviye ekonomik genişleme dönemlerindeki tarihsel ortalamalara kıyasla yüksek. Bu nedenle yatırımcılar, hisse portföylerini ani jeopolitik şoklara karşı korumak için VIX vadeli işlemleri (futures; ileri tarihli alım-satım sözleşmesi) veya VIX opsiyonlarını kullanmayı değerlendirebilir. Merkez bankası politikalarında ayrışma da dikkat çekiyor; özellikle Japonya tarafında. Japonya Merkez Bankası aşırı gevşek para politikasından (çok düşük faiz ve/veya varlık alımları) yavaş ve “çevik” bir çıkış izlerken, Fed enerji kaynaklı enflasyon nedeniyle şahin (faiz artırmaya/gevşekliği azaltmaya yatkın) kalıyor. Bu politika farkının büyümesi, doların yen karşısında güçlü seyrini destekleyebilir; bu da USD/JPY döviz opsiyonlarında (kur üzerine alım/satım hakkı) fırsat yaratabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
