Çin’in tüketici fiyat endeksi (TÜFE) şubatta bir önceki aya göre yüzde 1 arttı. Bu oran, önceki aydaki yüzde 0,2 artışın üzerinde gerçekleşti.
Aylık enflasyonun yüzde 1’e çıkması, bir yılı aşkın sürenin en yüksek seviyesi. Bu tablo, 2025’in ikinci yarısında öne çıkan “deflasyon” (fiyatların genel düzeyinin düşmesi) anlatısını zorluyor. Şimdi, bunun Ay Yeni Yılı tatilinin yarattığı geçici bir sıçrama mı, yoksa ekonomide gerçek bir toparlanmanın başlangıcı mı olduğunu sorgulamak gerekiyor. Bu belirsizlik, önümüzdeki haftalarda işlem fırsatları yaratabilir.
Bu veri, Çin Merkez Bankası’nın (PBoC) bir sonraki adımını zorlaştırıyor. PBoC, 2025’in sonlarında büyümeyi desteklemek için zorunlu karşılık oranını (bankaların mevduatın bir kısmını merkez bankasında tutma yükümlülüğü) düşürmüştü. Ek gevşeme (faiz ve likidite koşullarının daha da rahatlatılması) bekleyen yatırımcılar hazırlıksız yakalanabilir. Bu da, kısa vadeli faiz takaslarında (faiz oranına bağlı türev sözleşmeler) “faizler güçlü kalır” yönünde pozisyon alanlar için fırsat doğurabilir. PBoC’nin açık piyasa işlemlerini (piyasaya para verme/çekme yoluyla likiditeyi ayarlama) yakından izlemek, likidite politikasında olası bir değişimi görmek açısından önemli.
Döviz tarafında bu enflasyon verisi, yuan için destekleyici. Yuan dolar karşısında zayıf seyretti; ancak merkez bankası gevşemeye ara vermek zorunda kalırsa bu durum para birimini güçlendirebilir. Olası yükselişten sınırlı riskle yararlanmak için offshore yuan (CNH: Çin yuanının ana kara dışındaki piyasada işlem gören türü) üzerinde alım opsiyonları (call: belirli bir tarihe kadar belirli fiyattan alma hakkı veren sözleşme) değerlendirilebilir.
Daha güçlü iç talep sinyali, emtialar için de önemli bir etken. Çin, dünyanın rafine bakır tüketiminin yarıdan fazlasını yapıyor. Bakır fiyatları, arz endişeleri ve toparlanma beklentileriyle bu yıl yüzde 5’ten fazla artarak ton başına yaklaşık 8.900 dolara çıktı. Bu enflasyon raporu, sanayi metalleri ve enerji vadeli işlemlerinde (futures: belirli tarihte belirli fiyattan alım-satım taahhüdü içeren sözleşmeler) alım opsiyonlarını destekler nitelikte.
Hisse senedi tarafında ise temkinli olmak gerekiyor; piyasa, olumlu büyüme işaretleri ile daha az teşvik (destek) riski arasında sıkışmış durumda. Hang Seng ve CSI 300, güçlü tüketici verisiyle kısa vadede destek bulabilir; ancak PBoC’nin daha az destekleyici bir duruşa döndüğüne dair işaretler yükselişi sınırlayabilir. Mart verilerini görmeden, endeks vadeli işlemlerinde büyük ölçekli yükseliş yönlü pozisyonlar oluşturmak doğru olmayabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
