Fed’in Tepki Fonksiyonu ve Enflasyon Sinyalleri
Miran, Fed’in (ABD Merkez Bankası) genellikle petrol fiyatlarına tepki vermediğini söyledi. Kiralarda enflasyon baskısı olmadığını da belirtti. Nötr faiz oranının (ekonomiyi ne hızlandıran ne de yavaşlatan faiz seviyesi) yaklaşık %2,5 – %2,75 olduğunu söyledi. Mevcut ortamda plan yapmanın zor olduğunu, koltuğu için biri onaylanana kadar görevde kalmaya devam edeceğini ifade etti. Para politikasının fazla sıkı olduğu görüşü öne çıkarken, Fed’in önümüzdeki haftalarda daha güvercin bir duruşa kayması beklenebilir. Mevcut Fed Fonlama Faizi’nin (bankaların birbirine gecelik borç verirken uyguladığı politika faizi) %4,50 seviyesinde olması, %2,5 – %2,75’lik nötr aralığın belirgin üzerinde. Bu da ileride faiz indirimi için alan olduğuna işaret ediyor. Şubat 2026 istihdam raporunun 280 bin kişilik sürpriz artışına aşırı tepki verilmemesi gerektiği mesajı öne çıkıyor. Tekil veriler yerine, ekonomide yavaşlama eğilimine bakmak gerekiyor. Bu da Fed’in “şahin” (faiz artırımına daha yatkın) bir adım atması için eşiğin çok yüksek olduğunu gösteriyor.Daha Düşük Faizlere Pozisyon Alma
WTI ham petrol fiyatının (ABD tipi ham petrol göstergesi) varil başına 95 doların üzerine çıkması, büyük olasılıkla politika yapıcılar tarafından görmezden gelinecek. Fed, enerji kaynaklı fiyat şoklarını genelde “çekirdek enflasyon” (enerji ve gıda gibi oynak kalemler hariç enflasyon) kalıcı biçimde bozmuyorsa dikkate almıyor. Kira enflasyonunun baskı unsuru olmadığı görüşü, son TÜFE verilerinde çekirdek enflasyonun %2,9’a gerilemesiyle de uyumlu; bu da daha gevşek politika ihtimalini destekliyor. Bu görünüm, daha düşük faizlere “türev ürünler” (değeri başka bir finansal varlığa bağlı sözleşmeler) ile pozisyon almayı gündeme getiriyor. Örneğin SOFR vadeli işlemleri (SOFR: ABD’de gecelik teminatlı borçlanma faizi; vadeli işlem: belirli bir tarihte belirli fiyattan alım-satım sözleşmesi) veya uzun vadeli Hazine tahvili ETF’lerinde alım opsiyonu (opsiyon: belirli tarihe kadar belirli fiyattan alma hakkı) değerlendirilebilir. Piyasa, özellikle son güçlü veriler sonrası bu yılki faiz indirim ihtimalini düşük fiyatlıyor olabilir. Hisse tarafında, güvercin sinyal özellikle faize duyarlı büyüme hisseleri için destekleyici kabul edilir. Nasdaq 100 endeksi üzerinde alım opsiyonu gibi stratejiler düşünülebilir. Daha destekleyici (gevşek) Fed politikası, geçmişte hisse piyasalarına rüzgâr arkası sağlamıştı. Miran’ın “geçici/vekaleten” pozisyonda olması siyasi belirsizlik yaratıyor. Yönetim kurulunda olası bir değişim, bu görünümü hızlı şekilde değiştirebilir. Bu nedenle güvercin beklentiye dayalı işlemler cazip görünse de, Fed’in yapısının değişebileceği riski göz ardı edilmemeli.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
