Piyasa Belirsizliği Azaldı
Şubat haftalık ortalama çalışma süresinin tam beklendiği gibi 34,3 saat gelmesi, piyasadaki önemli bir belirsizliği ortadan kaldırıyor. İşgücü piyasasının istikrarlı ama aşırı ısınmayan bir görünüm vermesi, önümüzdeki haftalarda beklenen oynaklığın (opsiyon fiyatlarına yansıyan dalgalanma beklentisi) düşebileceğine işaret ediyor. Yatırımcılar için bu durum, piyasanın yatay seyrettiği dönemlerden veya oynaklığın düşmesinden kazanç hedefleyen stratejileri daha cazip kılıyor. Örneğin, büyük endekslerde kısa vadeli “strangle” (farklı kullanım fiyatlı alım ve satım opsiyonu) satarak prim toplama stratejisi öne çıkabilir. (Prim, opsiyonu satanın baştan aldığı ücrettir.) Bu istikrarlı işgücü verisi, Ocak 2026 Tüketici Fiyat Endeksi’nin (TÜFE: tüketicinin satın aldığı ürün ve hizmetlerdeki fiyat değişimini ölçen enflasyon göstergesi) enflasyonun %2,8 civarında kaldığını göstermesinin ardından geldi. Bu oran, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) hedefinin biraz üzerinde. İşgücü piyasası yeni bir enflasyon baskısı üretmediği için, Fed’in bir sonraki toplantısında faizleri değiştirmeden beklemede kalma olasılığının arttığını düşünüyoruz. Bu da faiz ortamının daha stabil kalmasını destekler; stabil faizler genellikle piyasa genelinde dalgalanmayı azaltır. 2025 ortasında güçlü istihdam verilerinin Fed beklentilerini sık sık değiştirmesi nedeniyle piyasada sert hareketler görülmüştü. Şimdiki “beklentiye paralel” veri ise bunun tersine, para politikasında daha öngörülebilir bir yola işaret ediyor. Bu istikrar, piyasanın yakın vadede bir bant içinde (yükseliş ve düşüş arasında gidip gelerek) hareket edebileceği görüşünü destekliyor. VIX (S&P 500 için piyasanın beklenen oynaklık göstergesi, “korku endeksi” olarak da bilinir) şu anda görece düşük sayılabilecek 14 seviyelerine yakın seyrederken, opsiyon primi satışı stratejisi önemini koruyor. Stabil ekonomik görünümden fayda görebilecek sektörlerde “credit spread” (iki opsiyonun birlikte kullanıldığı, hedefi sınırlı ama riski de sınırlı strateji) türü işlemlerde fırsatlar görüyoruz; çünkü bu rapor, ani bir ekonomik şok riskinin azaldığı algısını güçlendiriyor. Tutarlı veriler, önümüzdeki haftalarda pahalı aşağı yönlü korunma (düşüşe karşı sigorta gibi kullanılan opsiyonlar) alma ihtiyacını da azaltıyor.Faiz Oynaklığı Sınırlı Kalıyor
Bu tablo, faiz türevlerini de etkiliyor. Fed’in “pivot” (politika yön değişikliği; örneğin faiz artırımdan indirime geçiş gibi) yapmasını gerektirecek güçlü bir tetikleyici olmaması, vadeli işlem sözleşmelerindeki oynaklığı düşük tutuyor. Bunun devam etmesini bekliyoruz; bu nedenle tahvil piyasasında trendi takip eden stratejilerin (fiyat bir yöne güçlü giderken o yönde pozisyon alma) etkili olması zorlaşabilir. Bunun yerine, ABD Hazine tahvillerine dayalı ETF’lerde (borsada işlem gören fon) bant hareketine yönelik opsiyon stratejileri daha verimli olabilir. VT Markets canlı hesabınızı açın ve hemen işlem yapmaya başlayın.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
