Fed Politikası Açısından Sonuçlar
Beklentiyi aşan %0,4’lük ücret artışı, enflasyonun (fiyat artışlarının) kalıcı kaldığını gösteriyor. Bu da ABD Merkez Bankası’nın (Fed) kısa vadede faiz indirimi yapmasını zorlaştırıyor. Önümüzdeki açıklamalarda daha temkinli ya da “şahin” (faiz indirimi konusunda isteksiz, sıkı para politikasını savunan) bir ton beklemek gerekir. Bu nedenle faiz vadeli işlemlerini (faiz beklentilerine göre fiyatlanan sözleşmeler) yakından izliyoruz; piyasa ikinci çeyrekte faiz indirimi olasılığını azaltıyor. CME FedWatch Tool (Fed’in toplantılarında faiz kararı olasılıklarını piyasa fiyatlamasına göre gösteren gösterge) haziran toplantısına kadar indirim ihtimalini %35’e indiriyor; bir ay önce bu oran %70’in üzerindeydi. Bu da faizlerin daha uzun süre yüksek kalmasından kazanç sağlayan opsiyon (belirli bir fiyattan alma/satma hakkı veren sözleşme) stratejilerini daha cazip hale getiriyor. Hisse senedi piyasaları açısından bu veri olumsuz; özellikle borçlanma maliyetlerine duyarlı büyüme ve teknoloji hisseleri için. Önümüzdeki haftalarda olası bir düşüşe karşı Nasdaq 100 (NDX) üzerinde put opsiyonu (belirli bir fiyattan satma hakkı; düşüşten korunma veya düşüşe oynama aracı) alarak riskten korunma (hedge) düşünülüyor. Zımni volatilite (opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen oynaklık) artabilir; bu da VIX’te (piyasadaki beklenen oynaklığı gösteren endeks) uzun pozisyonları kısa vadede değerlendirilebilir kılar. Bu ücret verisi ayrıca önemli; çünkü geçen ay çekirdek TÜFE (enerji ve gıda gibi oynak kalemler hariç enflasyon göstergesi) %3,1 ile inatçı biçimde yüksek kalmıştı ve Fed’in %2 hedefinin belirgin üzerinde. Önümüzdeki hafta bir kez daha yüksek enflasyon verisi gelirse, yıl ortasında faiz indirimi ihtimali büyük ölçüde gündemden düşebilir. Piyasa, “yapışkan enflasyon” (kolay gerilemeyen, kalıcı enflasyon) işaretlerine çok duyarlı.Dolarda Olası Güçlenme
Buna bağlı olarak ABD dolarının diğer büyük para birimleri karşısında güçlenmesi beklenebilir. Fed’in faizi sabit tutması, diğer merkez bankaları gevşemeyi (faiz indirimini) düşünürken dolar lehine faiz farkı (getiri farkı) yaratır. Bu ayrışmaya pozisyon almak için ABD Dolar Endeksi (DXY) üzerinde call opsiyonları (belirli bir fiyattan alma hakkı; yükselişe oynama aracı) izleniyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
