Faiz Beklentilerinde Değişim
ADP İstihdam Değişimi raporu (özel sektör istihdamını ölçen veri) şubatta işe alımların beklentiden güçlü olduğunu gösterince faiz beklentileri değişti. CME FedWatch aracına göre (vadeli işlemler fiyatlamasından Fed’in olası faiz adımlarına dair olasılık hesaplayan gösterge) Fed’in temmuzda faizi sabit tutma olasılığı, bir hafta önceki %33,4’ten %47,4’e yükseldi. Euro Bölgesi’nde ise Orta Doğu’daki savaş sürerken, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faizleri daha uzun süre sabit tutmasının beklendiği görüldü. ECB Başkanı Christine Lagarde, politikanın “önceden belirlenmiş bir patikada” olmadığını ve bankanın savaşın etkilerini izlediğini söyledi. NFP, tarım sektörü hariç ABD’de aylık istihdam değişimini ölçer. Bu veri, Fed’in para politikası kararlarını, doların seyrini, altın fiyatlarını ve istihdam raporunun diğer kalemlerine dair piyasa beklentilerini etkileyebilir.Enflasyon ve Politika Görünümü
Bugüne, 6 Mart 2026’ya gelindiğinde tablo belirgin şekilde değişti ve parite 1,0750’ye daha yakın işlem görüyor. 2025 boyunca kalıcı enflasyon, hem Fed’in hem de ECB’nin para politikasını piyasaların ilk beklediği kadar gevşetmesini engelledi. Küresel ekonomide fiyat baskıları ana gündem olmaya devam ediyor. Son veriler bu ihtiyatlı görünümü destekliyor. ABD’de Ocak 2026 Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE: tüketici sepetindeki fiyat değişimini ölçen enflasyon göstergesi) yıllık bazda %3,3 arttı ve tahminlerin biraz üzerinde geldi. Euro Bölgesi’nde Eurostat’ın şubat ayına ilişkin öncü tahmini (hızlı açıklanan ilk enflasyon tahmini) enflasyonun %2,8’de yatay kaldığını gösterdi; bu da ECB için zorluğa işaret ediyor. Bu katılık, yatırımcıların yılın geri kalanında para politikasının yönünü yeniden değerlendirmesine neden oluyor. Bu nedenle faiz beklentilerinde sert bir yeniden fiyatlama görüldü. CME FedWatch, Fed’in mayıs toplantısında faiz indirimi olasılığını %25’e işaret ediyor; yıl başında fiyatlanan yaklaşık %60 seviyesinden belirgin düşüş var. Türev ürün yatırımcıları (vadeli işlem ve opsiyon gibi ürünlerde işlem yapanlar) bu nedenle faizlerin daha uzun süre yüksek kalabileceği senaryosunu dikkate alabilir. Önümüzdeki haftalarda odak yeniden şubat ayı istihdam raporunda olacak; ekonomistler bordrolu istihdamın yaklaşık 190 bin artmasını bekliyor. Beklentiden güçlü bir veri EUR/USD’yi aşağı çekebilir; 1,0700 altına olası kırılmaya karşı kısa vadeli satım opsiyonları (put: belirli fiyattan satma hakkı veren opsiyon) korunma aracı (hedge: riski azaltmak için yapılan işlemler) olarak kullanılabilir. Beklentiden çok zayıf bir rapor ise Fed’in daha erken politika değişikliği yapacağına dair fiyatlamayı artırabilir ve alım opsiyonu (call: belirli fiyattan alma hakkı veren opsiyon) taşıyanları destekleyebilir. Belirsizlik nedeniyle kısa vadeli EUR/USD opsiyonlarında ima edilen oynaklık (implied volatility: opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen dalgalanma) yükseliyor; bu da piyasada belirgin bir fiyat hareketi beklendiğini gösteriyor. Yön tahmini yapmadan kırılma bekleyen yatırımcılar, uzun straddle gibi stratejileri (aynı vade ve kullanım fiyatında hem alım hem satım opsiyonu alarak iki yöne de sert hareketten yararlanma) düşünebilir. Canlı VT Markets hesabınızı oluşturun ve hemen işlem yapmaya başlayın.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
