การจ้างงานพาร์ตไทม์ของออสเตรเลียลดลงเป็น -32.7K ในเดือนมกราคม ตัวเลขก่อนหน้าอยู่ที่ 10.4K ข้อมูลนี้แสดงการเปลี่ยนแปลง (สวิง) 43.1K จากเดือนก่อนหน้า และเป็นการเปลี่ยนจากการเพิ่มขึ้นไปเป็นการลดลงของงานพาร์ตไทม์ เรามองว่าการร่วงแรงของการจ้างงานพาร์ตไทม์ในเดือนมกราคมเป็นสัญญาณเตือนสำคัญต่อเศรษฐกิจออสเตรเลีย ไม่ใช่แค่การลดลงเล็กน้อย แต่เป็นการลดลงรายเดือนที่มากที่สุดของตำแหน่งพาร์ตไทม์ในรอบกว่าหนึ่งปี และบ่งชี้ว่าธุรกิจเริ่มลังเลที่จะรับคนเพิ่ม ตัวเลขนี้ขัดกับภาพ “ตลาดแรงงานยังแข็งแรง” ที่เรามองไว้ตลอดเกือบทั้งปี 2025 ความอ่อนแรงของตลาดแรงงานนี้แทบจะแน่ชัดว่าจะทำให้ธนาคารกลางออสเตรเลีย (Reserve Bank of Australia: RBA—ธนาคารกลางของประเทศ ที่กำหนดนโยบายการเงินและดอกเบี้ยนโยบาย) ต้องระมัดระวังมากขึ้น หรือมีท่าที “ผ่อนคลาย” (dovish—หมายถึงมีแนวโน้มไม่ขึ้นดอกเบี้ย หรืออาจลดดอกเบี้ยเพื่อพยุงเศรษฐกิจ) เราเห็นเงินเฟ้อชะลอลงมาอยู่ที่ 3.4% ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 และรายงานการจ้างงานนี้เป็นเหตุผลสำคัญให้ RBA หยุดคิดเรื่อง “ขึ้นดอกเบี้ย” (rate hikes—การปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยนโยบาย) เพิ่ม ตลาดอนุพันธ์ (derivative markets—ตลาดซื้อขายสัญญาที่อ้างอิงราคาสินทรัพย์อื่น เช่น สัญญาล่วงหน้าและออปชัน) ตอนนี้ควรสะท้อนการคาดการณ์ว่า “เพดาน” ของอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (cash rate—อัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักของ RBA) ในรอบนี้จะต่ำลง สำหรับนักเทรดค่าเงิน เรื่องนี้น่าจะเพิ่มแรงกดดันให้ค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียอ่อนลง โดยเฉพาะเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ เมื่อ RBA ผ่อนคลายมากขึ้น ขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐ (US Federal Reserve—ธนาคารกลางของสหรัฐ) ยังโฟกัสการสกัดเงินเฟ้อ ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (interest rate differential—ช่องว่างของดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศ ซึ่งมีผลต่อกระแสเงินทุนและค่าเงิน) จะยิ่งไม่เป็นผลดีต่อ AUD เราอาจเห็นนักเทรดมองหา “พุทออปชัน” (put options—สัญญาที่ให้สิทธิขายในราคาอ้างอิง เพื่อทำกำไรหรือป้องกันความเสี่ยงเมื่อราคาลดลง) บน “ฟิวเจอร์ส AUD/USD” (AUD/USD futures—สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงอัตราแลกเปลี่ยน AUD ต่อ USD) เพื่อป้องกันความเสี่ยง (hedge—ลดความเสี่ยงจากความผันผวน) หากราคาไหลลงไปใกล้ระดับ 0.6400 ที่เคยทดสอบช่วงปลายปี 2024 ในตลาดอัตราดอกเบี้ย เราควรคาดว่า “ฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาล” จะปรับขึ้น (rally—ราคาปรับขึ้นแรง) ทำให้ “อัตราผลตอบแทนพันธบัตร” (yields—ผลตอบแทนที่นักลงทุนได้รับจากพันธบัตร โดยปกติเมื่อราคาพันธบัตรขึ้น ยีลด์จะลง) ลดลง ฟิวเจอร์สพันธบัตรรัฐบาลออสเตรเลียอายุ 3 ปี (Australian 3-year government bond futures (YT)—สัญญาล่วงหน้าที่อ้างอิงพันธบัตรรัฐบาลอายุ 3 ปี) เป็นตัวที่ต้องจับตา เพราะไวต่อการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ยนโยบาย หากตลาดเริ่มตัดโอกาส “ขึ้นดอกเบี้ยในอนาคต” ออกไป สัญญาเหล่านี้อาจปรับขึ้นได้มากในช่วงถัดไป แนวโน้มของดัชนี ASX 200 ซับซ้อนขึ้น และอาจเป็นโอกาสของนักเทรดออปชัน แม้เศรษฐกิจที่อ่อนลงจะกดดัน “กำไรบริษัท” (corporate earnings—กำไรสุทธิของบริษัทจดทะเบียน) แต่โอกาสที่ดอกเบี้ยจะต่ำได้นานขึ้นช่วยพยุง “มูลค่าหุ้น” (equity valuations—การประเมินมูลค่าหุ้น/ตลาดหุ้นจากปัจจัยอย่างกำไรและดอกเบี้ย) ความไม่แน่นอนนี้น่าจะเพิ่ม “ความผันผวน” (volatility—ระดับการแกว่งของราคา) ทำให้กลยุทธ์อย่างการซื้อ “สแตรดเดิล” (straddles—ซื้อทั้งคอลออปชันและพุทออปชันในราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อหวังได้กำไรเมื่อราคาเคลื่อนแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) บนดัชนี XJO (XJO index—รหัสที่ใช้เรียกดัชนี ASX 200 ในตลาด/ข้อมูลราคา) ยังพอใช้ได้สำหรับคนที่เดิมพันว่าตลาดจะขยับแรงไปทางใดทางหนึ่ง

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets