\u0e2d\u0e31\u0e15\u0e23\u0e32\u0e14\u0e2d\u0e01\u0e40\u0e1a\u0e35\u0e49\u0e22\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e2b\u0e22\u0e27\u0e19\u0e08\u0e35\u0e19 (CNY) \u0e1b\u0e23\u0e31\u0e1a \u201c\u0e0a\u0e31\u0e19\u0e02\u0e36\u0e49\u0e19\u201d \u0e15\u0e25\u0e2d\u0e14\u0e2a\u0e31\u0e1b\u0e14\u0e32\u0e2b\u0e4c\u0e17\u0e35\u0e48\u0e1c\u0e48\u0e32\u0e19\u0e21\u0e32 \u0e42\u0e14\u0e22\u0e40\u0e0a\u0e37\u0e48\u0e2d\u0e21\u0e42\u0e22\u0e07\u0e01\u0e31\u0e1a\u0e01\u0e32\u0e23\u0e2b\u0e22\u0e38\u0e14\u0e22\u0e34\u0e07\u0e23\u0e30\u0e2b\u0e27\u0e48\u0e32\u0e07\u0e2a\u0e2b\u0e23\u0e31\u0e10\u0e2f \u0e41\u0e25\u0e30\u0e2d\u0e34\u0e2b\u0e23\u0e48\u0e32\u0e19 \u0e41\u0e25\u0e30\u0e2a\u0e31\u0e0d\u0e0d\u0e32\u0e13\u0e40\u0e28\u0e23\u0e29\u0e10\u0e01\u0e34\u0e08\u0e21\u0e2b\u0e20\u0e32\u0e04\u0e0a\u0e48\u0e27\u0e07\u0e15\u0e49\u0e19\u0e1b\u0e35\u0e17\u0e35\u0e48\u0e41\u0e02\u0e47\u0e07\u0e41\u0e01\u0e23\u0e48\u0e07\u0e02\u0e36\u0e49\u0e19 \u0e40\u0e28\u0e23\u0e29\u0e10\u0e01\u0e34\u0e08\u0e08\u0e35\u0e19\u0e02\u0e22\u0e32\u0e22\u0e15\u0e31\u0e27 5% \u0e40\u0e17\u0e35\u0e22\u0e1a\u0e1b\u0e35\u0e01\u0e48\u0e2d\u0e19 (\u0e1b\u0e35\u0e15\u0e48\u0e2d\u0e1b\u0e35: \u0e40\u0e1b\u0e23\u0e35\u0e22\u0e1a\u0e40\u0e17\u0e35\u0e22\u0e1a\u0e01\u0e31\u0e1a\u0e0a\u0e48\u0e27\u0e07\u0e40\u0e14\u0e35\u0e22\u0e27\u0e01\u0e31\u0e19\u0e02\u0e2d\u0e07\u0e1b\u0e35\u0e01\u0e48\u0e2d\u0e19) \u0e43\u0e19\u0e44\u0e15\u0e23\u0e21\u0e32\u0e2a 1 (Q1) \u0e08\u0e32\u0e01\u0e41\u0e23\u0e07\u0e2b\u0e19\u0e38\u0e19\u0e02\u0e2d\u0e07\u0e2d\u0e38\u0e1b\u0e2a\u0e07\u0e04\u0e4c\u0e15\u0e48\u0e32\u0e07\u0e1b\u0e23\u0e30\u0e40\u0e17\u0e28 \u0e41\u0e25\u0e30\u0e01\u0e32\u0e23\u0e1f\u0e37\u0e49\u0e19\u0e15\u0e31\u0e27\u0e02\u0e2d\u0e07\u0e01\u0e34\u0e08\u0e01\u0e23\u0e23\u0e21\u0e20\u0e32\u0e04\u0e2d\u0e38\u0e15\u0e2a\u0e32\u0e2b\u0e01\u0e23\u0e23\u0e21<\/p>\n
\u0e14\u0e31\u0e0a\u0e19\u0e35\u0e1c\u0e39\u0e49\u0e08\u0e31\u0e14\u0e01\u0e32\u0e23\u0e1d\u0e48\u0e32\u0e22\u0e08\u0e31\u0e14\u0e0b\u0e37\u0e49\u0e2d (Purchasing Managers\u2019 Index: PMI \u0e40\u0e1b\u0e47\u0e19\u0e15\u0e31\u0e27\u0e0a\u0e35\u0e49\u0e27\u0e31\u0e14\u0e01\u0e34\u0e08\u0e01\u0e23\u0e23\u0e21\u0e20\u0e32\u0e04\u0e01\u0e32\u0e23\u0e1c\u0e25\u0e34\u0e15\/\u0e1a\u0e23\u0e34\u0e01\u0e32\u0e23 \u0e42\u0e14\u0e22\u0e23\u0e30\u0e14\u0e31\u0e1a \u201c50\u201d \u0e40\u0e1b\u0e47\u0e19\u0e40\u0e2a\u0e49\u0e19\u0e41\u0e1a\u0e48\u0e07\u0e02\u0e22\u0e32\u0e22\u0e15\u0e31\u0e27-\u0e2b\u0e14\u0e15\u0e31\u0e27) \u0e04\u0e32\u0e14\u0e2d\u0e22\u0e39\u0e48\u0e17\u0e35\u0e48 50.3 \u0e43\u0e19\u0e40\u0e14\u0e37\u0e2d\u0e19\u0e40\u0e21\u0e29\u0e32\u0e22\u0e19 \u0e2a\u0e2d\u0e14\u0e04\u0e25\u0e49\u0e2d\u0e07\u0e01\u0e31\u0e1a\u0e15\u0e31\u0e27\u0e0a\u0e35\u0e49\u0e27\u0e31\u0e14\u0e04\u0e27\u0e32\u0e21\u0e16\u0e35\u0e48\u0e2a\u0e39\u0e07 (high-frequency indicators: \u0e02\u0e49\u0e2d\u0e21\u0e39\u0e25\u0e23\u0e32\u0e22\u0e2a\u0e31\u0e1b\u0e14\u0e32\u0e2b\u0e4c\/\u0e23\u0e32\u0e22\u0e27\u0e31\u0e19\u0e40\u0e1e\u0e37\u0e48\u0e2d\u0e2d\u0e48\u0e32\u0e19\u0e41\u0e19\u0e27\u0e42\u0e19\u0e49\u0e21\u0e40\u0e28\u0e23\u0e29\u0e10\u0e01\u0e34\u0e08\u0e41\u0e1a\u0e1a\u0e40\u0e23\u0e47\u0e27) \u0e17\u0e35\u0e48\u0e14\u0e35\u0e02\u0e36\u0e49\u0e19 \u0e01\u0e32\u0e23\u0e43\u0e0a\u0e49\u0e01\u0e33\u0e25\u0e31\u0e07\u0e01\u0e32\u0e23\u0e1c\u0e25\u0e34\u0e15\u0e1b\u0e39\u0e19\u0e40\u0e21\u0e47\u0e14 (cement clinker: \u0e27\u0e31\u0e15\u0e16\u0e38\u0e14\u0e34\u0e1a\u0e01\u0e36\u0e48\u0e07\u0e2a\u0e33\u0e40\u0e23\u0e47\u0e08\u0e02\u0e2d\u0e07\u0e2d\u0e38\u0e15\u0e2a\u0e32\u0e2b\u0e01\u0e23\u0e23\u0e21\u0e1b\u0e39\u0e19\u0e0b\u0e35\u0e40\u0e21\u0e19\u0e15\u0e4c) \u0e41\u0e25\u0e30\u0e40\u0e15\u0e32\u0e44\u0e1f\u0e1f\u0e49\u0e32 (electric furnace: \u0e40\u0e15\u0e32\u0e2b\u0e25\u0e2d\u0e21\u0e40\u0e2b\u0e25\u0e47\u0e01\u0e14\u0e49\u0e27\u0e22\u0e44\u0e1f\u0e1f\u0e49\u0e32) \u0e40\u0e1e\u0e34\u0e48\u0e21\u0e02\u0e36\u0e49\u0e19 2.4ppt \u0e41\u0e25\u0e30 1.0ppt (ppt: \u0e08\u0e38\u0e14\u0e40\u0e1b\u0e2d\u0e23\u0e4c\u0e40\u0e0b\u0e47\u0e19\u0e15\u0e4c \u0e40\u0e0a\u0e48\u0e19 1ppt = \u0e40\u0e1e\u0e34\u0e48\u0e21\u0e08\u0e32\u0e01 10% \u0e40\u0e1b\u0e47\u0e19 11%) \u0e41\u0e25\u0e30\u0e2d\u0e31\u0e15\u0e23\u0e32\u0e01\u0e32\u0e23\u0e40\u0e14\u0e34\u0e19\u0e40\u0e04\u0e23\u0e37\u0e48\u0e2d\u0e07\u0e40\u0e1e\u0e34\u0e48\u0e21\u0e02\u0e36\u0e49\u0e19\u0e43\u0e19\u0e42\u0e23\u0e07\u0e07\u0e32\u0e19\u0e40\u0e2b\u0e25\u0e47\u0e01\u0e2b\u0e25\u0e31\u0e01<\/p>\n
\u0e1c\u0e25\u0e01\u0e23\u0e30\u0e17\u0e1a\u0e08\u0e32\u0e01\u0e41\u0e23\u0e07\u0e01\u0e23\u0e30\u0e41\u0e17\u0e01\u0e19\u0e49\u0e33\u0e21\u0e31\u0e19 (oil shock: \u0e01\u0e32\u0e23\u0e40\u0e1b\u0e25\u0e35\u0e48\u0e22\u0e19\u0e41\u0e1b\u0e25\u0e07\u0e23\u0e32\u0e04\u0e32\u0e19\u0e49\u0e33\u0e21\u0e31\u0e19\u0e2d\u0e22\u0e48\u0e32\u0e07\u0e09\u0e31\u0e1a\u0e1e\u0e25\u0e31\u0e19\u0e17\u0e35\u0e48\u0e01\u0e23\u0e30\u0e17\u0e1a\u0e15\u0e49\u0e19\u0e17\u0e38\u0e19\/\u0e2d\u0e38\u0e1b\u0e2a\u0e07\u0e04\u0e4c) \u0e08\u0e19\u0e16\u0e36\u0e07\u0e15\u0e2d\u0e19\u0e19\u0e35\u0e49\u0e22\u0e31\u0e07\u0e2d\u0e22\u0e39\u0e48\u0e43\u0e19\u0e2d\u0e38\u0e15\u0e2a\u0e32\u0e2b\u0e01\u0e23\u0e23\u0e21\u0e17\u0e35\u0e48\u0e40\u0e01\u0e35\u0e48\u0e22\u0e27\u0e02\u0e49\u0e2d\u0e07\u0e01\u0e31\u0e1a\u0e1e\u0e25\u0e31\u0e07\u0e07\u0e32\u0e19\u0e40\u0e1b\u0e47\u0e19\u0e2b\u0e25\u0e31\u0e01 \u0e2d\u0e31\u0e15\u0e23\u0e32\u0e01\u0e32\u0e23\u0e40\u0e14\u0e34\u0e19\u0e40\u0e04\u0e23\u0e37\u0e48\u0e2d\u0e07\u0e02\u0e2d\u0e07\u0e42\u0e23\u0e07\u0e07\u0e32\u0e19\u0e22\u0e32\u0e07\u0e21\u0e30\u0e15\u0e2d\u0e22\u0e1b\u0e34\u0e42\u0e15\u0e23\u0e40\u0e25\u0e35\u0e22\u0e21\u0e25\u0e14\u0e25\u0e07 \u0e02\u0e13\u0e30\u0e17\u0e35\u0e48\u0e2d\u0e31\u0e15\u0e23\u0e32\u0e01\u0e32\u0e23\u0e40\u0e14\u0e34\u0e19\u0e40\u0e04\u0e23\u0e37\u0e48\u0e2d\u0e07\u0e02\u0e2d\u0e07 PTA \u0e25\u0e14\u0e08\u0e32\u0e01 89.4% \u0e43\u0e19\u0e40\u0e14\u0e37\u0e2d\u0e19\u0e21\u0e35\u0e19\u0e32\u0e04\u0e21 \u0e40\u0e2b\u0e25\u0e37\u0e2d 75.7% \u0e43\u0e19\u0e40\u0e14\u0e37\u0e2d\u0e19\u0e40\u0e21\u0e29\u0e32\u0e22\u0e19\u0e16\u0e36\u0e07\u0e1b\u0e31\u0e08\u0e08\u0e38\u0e1a\u0e31\u0e19 (PTA: \u0e01\u0e23\u0e14\u0e40\u0e17\u0e40\u0e23\u0e1f\u0e17\u0e32\u0e25\u0e34\u0e01\u0e1a\u0e23\u0e34\u0e2a\u0e38\u0e17\u0e18\u0e34\u0e4c \u0e27\u0e31\u0e15\u0e16\u0e38\u0e14\u0e34\u0e1a\u0e2b\u0e25\u0e31\u0e01\u0e43\u0e19\u0e01\u0e32\u0e23\u0e1c\u0e25\u0e34\u0e15\u0e40\u0e2a\u0e49\u0e19\u0e43\u0e22\/\u0e1e\u0e25\u0e32\u0e2a\u0e15\u0e34\u0e01\u0e42\u0e1e\u0e25\u0e35\u0e40\u0e2d\u0e2a\u0e40\u0e15\u0e2d\u0e23\u0e4c)<\/p>\n
\u0e04\u0e27\u0e32\u0e21\u0e15\u0e49\u0e2d\u0e07\u0e01\u0e32\u0e23\u0e1e\u0e31\u0e19\u0e18\u0e1a\u0e31\u0e15\u0e23\u0e43\u0e19\u0e1b\u0e23\u0e30\u0e40\u0e17\u0e28 (onshore: \u0e15\u0e25\u0e32\u0e14\u0e20\u0e32\u0e22\u0e43\u0e19\u0e08\u0e35\u0e19) \u0e22\u0e31\u0e07\u0e41\u0e02\u0e47\u0e07\u0e41\u0e01\u0e23\u0e48\u0e07 \u0e21\u0e39\u0e25\u0e04\u0e48\u0e32\u0e0b\u0e37\u0e49\u0e2d\u0e02\u0e32\u0e22\u0e1c\u0e48\u0e32\u0e19 Northbound Bond Connect (\u0e0a\u0e48\u0e2d\u0e07\u0e17\u0e32\u0e07\u0e43\u0e2b\u0e49\u0e19\u0e31\u0e01\u0e25\u0e07\u0e17\u0e38\u0e19\u0e15\u0e48\u0e32\u0e07\u0e0a\u0e32\u0e15\u0e34\u0e0b\u0e37\u0e49\u0e2d\u0e02\u0e32\u0e22\u0e1e\u0e31\u0e19\u0e18\u0e1a\u0e31\u0e15\u0e23\u0e08\u0e35\u0e19\u0e41\u0e1c\u0e48\u0e19\u0e14\u0e34\u0e19\u0e43\u0e2b\u0e0d\u0e48) \u0e17\u0e33\u0e2a\u0e16\u0e34\u0e15\u0e34\u0e2a\u0e39\u0e07\u0e2a\u0e38\u0e14\u0e17\u0e35\u0e48 1.22 \u0e25\u0e49\u0e32\u0e19\u0e25\u0e49\u0e32\u0e19\u0e2b\u0e22\u0e27\u0e19\u0e43\u0e19\u0e40\u0e14\u0e37\u0e2d\u0e19\u0e21\u0e35\u0e19\u0e32\u0e04\u0e21 \u0e42\u0e14\u0e22\u0e1b\u0e23\u0e34\u0e21\u0e32\u0e13\u0e40\u0e09\u0e25\u0e35\u0e48\u0e22\u0e15\u0e48\u0e2d\u0e27\u0e31\u0e19\u0e2d\u0e22\u0e39\u0e48\u0e17\u0e35\u0e48 55.6 \u0e1e\u0e31\u0e19\u0e25\u0e49\u0e32\u0e19\u0e2b\u0e22\u0e27\u0e19<\/p>\n
\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e17\u0e38\u0e19\u0e1d\u0e31\u0e48\u0e07\u0e19\u0e2d\u0e01\u0e1b\u0e23\u0e30\u0e40\u0e17\u0e28 (offshore: \u0e15\u0e25\u0e32\u0e14\u0e19\u0e2d\u0e01\u0e08\u0e35\u0e19\u0e41\u0e1c\u0e48\u0e19\u0e14\u0e34\u0e19\u0e43\u0e2b\u0e0d\u0e48) \u0e22\u0e31\u0e07\u0e44\u0e2b\u0e25\u0e15\u0e48\u0e2d\u0e40\u0e19\u0e37\u0e48\u0e2d\u0e07 \u0e02\u0e49\u0e2d\u0e21\u0e39\u0e25 EPFR (\u0e10\u0e32\u0e19\u0e02\u0e49\u0e2d\u0e21\u0e39\u0e25\u0e15\u0e34\u0e14\u0e15\u0e32\u0e21\u0e01\u0e23\u0e30\u0e41\u0e2a\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e01\u0e2d\u0e07\u0e17\u0e38\u0e19\u0e17\u0e31\u0e48\u0e27\u0e42\u0e25\u0e01) \u0e23\u0e30\u0e1a\u0e38\u0e27\u0e48\u0e32\u0e01\u0e2d\u0e07\u0e17\u0e38\u0e19\u0e15\u0e23\u0e32\u0e2a\u0e32\u0e23\u0e2b\u0e19\u0e35\u0e49\u0e08\u0e35\u0e19\u0e23\u0e31\u0e1a\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e44\u0e2b\u0e25\u0e40\u0e02\u0e49\u0e32 1.6 \u0e1e\u0e31\u0e19\u0e25\u0e49\u0e32\u0e19\u0e14\u0e2d\u0e25\u0e25\u0e32\u0e23\u0e4c\u0e43\u0e19\u0e2a\u0e31\u0e1b\u0e14\u0e32\u0e2b\u0e4c\u0e41\u0e23\u0e01\u0e02\u0e2d\u0e07\u0e40\u0e14\u0e37\u0e2d\u0e19\u0e40\u0e21\u0e29\u0e32\u0e22\u0e19<\/p>\n
\u0e42\u0e21\u0e40\u0e21\u0e19\u0e15\u0e31\u0e21\u0e01\u0e32\u0e23\u0e40\u0e15\u0e34\u0e1a\u0e42\u0e15\u0e42\u0e14\u0e22\u0e23\u0e27\u0e21\u0e16\u0e39\u0e01\u0e21\u0e2d\u0e07\u0e27\u0e48\u0e32 \u201c\u0e17\u0e23\u0e07\u0e15\u0e31\u0e27\u0e41\u0e15\u0e48\u0e44\u0e21\u0e48\u0e2a\u0e21\u0e48\u0e33\u0e40\u0e2a\u0e21\u0e2d\u201d \u0e2b\u0e19\u0e38\u0e19\u0e43\u0e2b\u0e49\u0e43\u0e0a\u0e49\u0e19\u0e42\u0e22\u0e1a\u0e32\u0e22\u0e41\u0e1a\u0e1a\u0e04\u0e48\u0e2d\u0e22\u0e40\u0e1b\u0e47\u0e19\u0e04\u0e48\u0e2d\u0e22\u0e44\u0e1b \u0e04\u0e32\u0e14\u0e27\u0e48\u0e32\u0e18\u0e19\u0e32\u0e04\u0e32\u0e23\u0e01\u0e25\u0e32\u0e07\u0e08\u0e35\u0e19 (People\u2019s Bank of China: PBoC) \u0e08\u0e30\u0e04\u0e07\u0e17\u0e48\u0e32\u0e17\u0e35\u0e1c\u0e48\u0e2d\u0e19\u0e04\u0e25\u0e32\u0e22 (accommodative: \u0e40\u0e2d\u0e37\u0e49\u0e2d\u0e15\u0e48\u0e2d\u0e2a\u0e20\u0e32\u0e1e\u0e04\u0e25\u0e48\u0e2d\u0e07\u0e41\u0e25\u0e30\u0e01\u0e32\u0e23\u0e01\u0e39\u0e49\u0e22\u0e37\u0e21) \u0e1c\u0e48\u0e32\u0e19\u0e01\u0e32\u0e23\u0e14\u0e39\u0e41\u0e25\u0e2a\u0e20\u0e32\u0e1e\u0e04\u0e25\u0e48\u0e2d\u0e07 (liquidity operations: \u0e40\u0e04\u0e23\u0e37\u0e48\u0e2d\u0e07\u0e21\u0e37\u0e2d\u0e2d\u0e31\u0e14\u0e09\u0e35\u0e14\/\u0e14\u0e39\u0e14\u0e0b\u0e31\u0e1a\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e43\u0e19\u0e15\u0e25\u0e32\u0e14 \u0e40\u0e0a\u0e48\u0e19 \u0e23\u0e35\u0e42\u0e1b\/\u0e17\u0e33\u0e18\u0e38\u0e23\u0e01\u0e23\u0e23\u0e21\u0e15\u0e25\u0e32\u0e14\u0e40\u0e1b\u0e34\u0e14) \u0e42\u0e14\u0e22\u0e44\u0e21\u0e48\u0e25\u0e14\u0e14\u0e2d\u0e01\u0e40\u0e1a\u0e35\u0e49\u0e22\u0e41\u0e23\u0e07 \u0e46<\/p>\n
\u0e40\u0e21\u0e37\u0e48\u0e2d\u0e22\u0e49\u0e2d\u0e19\u0e01\u0e25\u0e31\u0e1a\u0e44\u0e1b \u0e40\u0e2a\u0e49\u0e19\u0e2d\u0e31\u0e15\u0e23\u0e32\u0e14\u0e2d\u0e01\u0e40\u0e1a\u0e35\u0e49\u0e22\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e2b\u0e22\u0e27\u0e19 (CNY curve: \u0e40\u0e2a\u0e49\u0e19\u0e41\u0e2a\u0e14\u0e07\u0e2d\u0e31\u0e15\u0e23\u0e32\u0e14\u0e2d\u0e01\u0e40\u0e1a\u0e35\u0e49\u0e22\/\u0e1c\u0e25\u0e15\u0e2d\u0e1a\u0e41\u0e17\u0e19\u0e15\u0e32\u0e21\u0e2d\u0e32\u0e22\u0e38\u0e15\u0e23\u0e32\u0e2a\u0e32\u0e23) \u0e40\u0e04\u0e22 \u201c\u0e0a\u0e31\u0e19\u0e02\u0e36\u0e49\u0e19\u201d \u0e0a\u0e48\u0e27\u0e07\u0e40\u0e27\u0e25\u0e32\u0e43\u0e01\u0e25\u0e49\u0e40\u0e04\u0e35\u0e22\u0e07\u0e01\u0e31\u0e19\u0e43\u0e19\u0e1b\u0e35 2025 \u0e2b\u0e25\u0e31\u0e07\u0e15\u0e31\u0e27\u0e40\u0e25\u0e02 GDP \u0e44\u0e15\u0e23\u0e21\u0e32\u0e2a 1 \u0e42\u0e15 5% \u0e41\u0e23\u0e07\u0e02\u0e31\u0e1a\u0e40\u0e04\u0e25\u0e37\u0e48\u0e2d\u0e19\u0e21\u0e32\u0e08\u0e32\u0e01\u0e01\u0e34\u0e08\u0e01\u0e23\u0e23\u0e21\u0e2d\u0e38\u0e15\u0e2a\u0e32\u0e2b\u0e01\u0e23\u0e23\u0e21\u0e17\u0e35\u0e48\u0e17\u0e19\u0e17\u0e32\u0e19 \u0e41\u0e25\u0e30\u0e01\u0e32\u0e23\u0e23\u0e31\u0e1a\u0e23\u0e39\u0e49\u0e43\u0e19\u0e02\u0e13\u0e30\u0e19\u0e31\u0e49\u0e19\u0e27\u0e48\u0e32\u0e04\u0e27\u0e32\u0e21\u0e15\u0e36\u0e07\u0e40\u0e04\u0e23\u0e35\u0e22\u0e14\u0e20\u0e39\u0e21\u0e34\u0e23\u0e31\u0e10\u0e28\u0e32\u0e2a\u0e15\u0e23\u0e4c (geopolitical tensions: \u0e04\u0e27\u0e32\u0e21\u0e02\u0e31\u0e14\u0e41\u0e22\u0e49\u0e07\u0e23\u0e30\u0e2b\u0e27\u0e48\u0e32\u0e07\u0e1b\u0e23\u0e30\u0e40\u0e17\u0e28\u0e17\u0e35\u0e48\u0e01\u0e23\u0e30\u0e17\u0e1a\u0e40\u0e28\u0e23\u0e29\u0e10\u0e01\u0e34\u0e08\/\u0e15\u0e25\u0e32\u0e14) \u0e1c\u0e48\u0e2d\u0e19\u0e04\u0e25\u0e32\u0e22\u0e25\u0e07 \u0e0a\u0e48\u0e27\u0e07\u0e14\u0e31\u0e07\u0e01\u0e25\u0e48\u0e32\u0e27\u0e2a\u0e30\u0e17\u0e49\u0e2d\u0e19\u0e04\u0e27\u0e32\u0e21\u0e41\u0e02\u0e47\u0e07\u0e41\u0e23\u0e07\u0e02\u0e2d\u0e07\u0e40\u0e28\u0e23\u0e29\u0e10\u0e01\u0e34\u0e08\u0e1e\u0e37\u0e49\u0e19\u0e10\u0e32\u0e19\u0e44\u0e14\u0e49\u0e0a\u0e31\u0e14\u0e40\u0e08\u0e19<\/p>\n
\u0e1b\u0e31\u0e08\u0e08\u0e38\u0e1a\u0e31\u0e19\u0e20\u0e32\u0e1e\u0e23\u0e27\u0e21\u0e25\u0e30\u0e40\u0e2d\u0e35\u0e22\u0e14\u0e2d\u0e48\u0e2d\u0e19\u0e01\u0e27\u0e48\u0e32 \u0e40\u0e19\u0e37\u0e48\u0e2d\u0e07\u0e08\u0e32\u0e01 GDP \u0e44\u0e15\u0e23\u0e21\u0e32\u0e2a 1\/2026 \u0e02\u0e2d\u0e07\u0e08\u0e35\u0e19\u0e2d\u0e2d\u0e01\u0e21\u0e32\u0e19\u0e34\u0e48\u0e21\u0e25\u0e07\u0e40\u0e25\u0e47\u0e01\u0e19\u0e49\u0e2d\u0e22\u0e17\u0e35\u0e48 4.8% \u0e15\u0e48\u0e33\u0e01\u0e27\u0e48\u0e32\u0e40\u0e1b\u0e49\u0e32\u0e2b\u0e21\u0e32\u0e22\u0e17\u0e32\u0e07\u0e01\u0e32\u0e23\u0e40\u0e25\u0e47\u0e01\u0e19\u0e49\u0e2d\u0e22 \u0e2d\u0e22\u0e48\u0e32\u0e07\u0e44\u0e23\u0e01\u0e47\u0e14\u0e35 PMI \u0e20\u0e32\u0e04\u0e01\u0e32\u0e23\u0e1c\u0e25\u0e34\u0e15\u0e2d\u0e22\u0e48\u0e32\u0e07\u0e40\u0e1b\u0e47\u0e19\u0e17\u0e32\u0e07\u0e01\u0e32\u0e23\u0e40\u0e14\u0e37\u0e2d\u0e19\u0e40\u0e21\u0e29\u0e32\u0e22\u0e19\u0e17\u0e23\u0e07\u0e15\u0e31\u0e27\u0e17\u0e35\u0e48 50.4 \u0e0b\u0e36\u0e48\u0e07\u0e22\u0e31\u0e07\u0e2d\u0e22\u0e39\u0e48\u0e43\u0e19\u0e42\u0e0b\u0e19\u0e02\u0e22\u0e32\u0e22\u0e15\u0e31\u0e27 \u0e2a\u0e30\u0e17\u0e49\u0e2d\u0e19\u0e27\u0e48\u0e32\u0e41\u0e01\u0e19\u0e01\u0e25\u0e32\u0e07\u0e20\u0e32\u0e04\u0e2d\u0e38\u0e15\u0e2a\u0e32\u0e2b\u0e01\u0e23\u0e23\u0e21\u0e22\u0e31\u0e07\u0e21\u0e35\u0e40\u0e2a\u0e16\u0e35\u0e22\u0e23\u0e20\u0e32\u0e1e \u0e1a\u0e48\u0e07\u0e0a\u0e35\u0e49\u0e04\u0e27\u0e32\u0e21\u0e17\u0e19\u0e17\u0e32\u0e19\u0e22\u0e31\u0e07\u0e21\u0e35\u0e2d\u0e22\u0e39\u0e48 \u0e41\u0e21\u0e49\u0e04\u0e27\u0e32\u0e21\u0e40\u0e23\u0e47\u0e27\u0e40\u0e28\u0e23\u0e29\u0e10\u0e01\u0e34\u0e08\u0e42\u0e14\u0e22\u0e23\u0e27\u0e21\u0e08\u0e30\u0e0a\u0e30\u0e25\u0e2d\u0e08\u0e32\u0e01\u0e23\u0e30\u0e14\u0e31\u0e1a\u0e2a\u0e39\u0e07\u0e02\u0e2d\u0e07\u0e1b\u0e35\u0e01\u0e48\u0e2d\u0e19<\/p>\n
PBoC \u0e15\u0e2d\u0e01\u0e22\u0e49\u0e33\u0e20\u0e32\u0e1e\u0e19\u0e42\u0e22\u0e1a\u0e32\u0e22\u0e17\u0e35\u0e48 \u201c\u0e04\u0e48\u0e2d\u0e22\u0e40\u0e1b\u0e47\u0e19\u0e04\u0e48\u0e2d\u0e22\u0e44\u0e1b\u201d \u0e40\u0e0a\u0e48\u0e19\u0e40\u0e14\u0e35\u0e22\u0e27\u0e01\u0e31\u0e1a\u0e1b\u0e35 2025 \u0e42\u0e14\u0e22\u0e04\u0e07\u0e2d\u0e31\u0e15\u0e23\u0e32\u0e14\u0e2d\u0e01\u0e40\u0e1a\u0e35\u0e49\u0e22\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e01\u0e39\u0e49\u0e2a\u0e33\u0e04\u0e31\u0e0d (key lending rates: \u0e2d\u0e31\u0e15\u0e23\u0e32\u0e14\u0e2d\u0e01\u0e40\u0e1a\u0e35\u0e49\u0e22\u0e19\u0e42\u0e22\u0e1a\u0e32\u0e22\u0e2a\u0e33\u0e04\u0e31\u0e0d\u0e17\u0e35\u0e48\u0e2d\u0e49\u0e32\u0e07\u0e2d\u0e34\u0e07\u0e01\u0e32\u0e23\u0e1b\u0e25\u0e48\u0e2d\u0e22\u0e01\u0e39\u0e49) \u0e44\u0e27\u0e49\u0e43\u0e19\u0e40\u0e14\u0e37\u0e2d\u0e19\u0e19\u0e35\u0e49 \u0e1e\u0e23\u0e49\u0e2d\u0e21\u0e14\u0e39\u0e41\u0e25\u0e43\u0e2b\u0e49\u0e21\u0e35\u0e2a\u0e20\u0e32\u0e1e\u0e04\u0e25\u0e48\u0e2d\u0e07\u0e40\u0e1e\u0e35\u0e22\u0e07\u0e1e\u0e2d\u0e1c\u0e48\u0e32\u0e19\u0e01\u0e32\u0e23\u0e17\u0e33\u0e18\u0e38\u0e23\u0e01\u0e23\u0e23\u0e21\u0e43\u0e19\u0e15\u0e25\u0e32\u0e14 (market operations: \u0e01\u0e32\u0e23\u0e14\u0e33\u0e40\u0e19\u0e34\u0e19\u0e01\u0e32\u0e23\u0e43\u0e19\u0e15\u0e25\u0e32\u0e14\u0e01\u0e32\u0e23\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e40\u0e1e\u0e37\u0e48\u0e2d\u0e04\u0e27\u0e1a\u0e04\u0e38\u0e21\u0e2a\u0e20\u0e32\u0e1e\u0e04\u0e25\u0e48\u0e2d\u0e07) \u0e0b\u0e36\u0e48\u0e07\u0e08\u0e30\u0e0a\u0e48\u0e27\u0e22 \u201c\u0e15\u0e23\u0e36\u0e07\u201d \u0e0a\u0e48\u0e27\u0e07\u0e2a\u0e31\u0e49\u0e19\u0e02\u0e2d\u0e07\u0e40\u0e2a\u0e49\u0e19\u0e2d\u0e31\u0e15\u0e23\u0e32\u0e14\u0e2d\u0e01\u0e40\u0e1a\u0e35\u0e49\u0e22 (front end: \u0e2d\u0e31\u0e15\u0e23\u0e32\u0e14\u0e2d\u0e01\u0e40\u0e1a\u0e35\u0e49\u0e22\u0e23\u0e30\u0e22\u0e30\u0e2a\u0e31\u0e49\u0e19) \u0e41\u0e25\u0e30\u0e25\u0e14\u0e04\u0e27\u0e32\u0e21\u0e40\u0e2a\u0e35\u0e48\u0e22\u0e07\u0e08\u0e32\u0e01\u0e20\u0e32\u0e27\u0e30\u0e15\u0e36\u0e07\u0e15\u0e31\u0e27\u0e14\u0e49\u0e32\u0e19\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e17\u0e38\u0e19\u0e41\u0e1a\u0e1a\u0e09\u0e31\u0e1a\u0e1e\u0e25\u0e31\u0e19 (funding squeeze: \u0e15\u0e49\u0e19\u0e17\u0e38\u0e19\u0e01\u0e32\u0e23\u0e01\u0e39\u0e49\u0e22\u0e37\u0e21\u0e1e\u0e38\u0e48\u0e07\u0e08\u0e32\u0e01\u0e2a\u0e20\u0e32\u0e1e\u0e04\u0e25\u0e48\u0e2d\u0e07\u0e2b\u0e32\u0e22)<\/p>\n
\u0e41\u0e21\u0e49\u0e04\u0e27\u0e32\u0e21\u0e15\u0e49\u0e2d\u0e07\u0e01\u0e32\u0e23\u0e1e\u0e31\u0e19\u0e18\u0e1a\u0e31\u0e15\u0e23\u0e43\u0e19\u0e1b\u0e23\u0e30\u0e40\u0e17\u0e28\u0e22\u0e31\u0e07\u0e14\u0e35 \u0e41\u0e15\u0e48\u0e22\u0e31\u0e07\u0e44\u0e21\u0e48\u0e40\u0e2b\u0e47\u0e19\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e44\u0e2b\u0e25\u0e40\u0e02\u0e49\u0e32\u0e08\u0e32\u0e01\u0e15\u0e48\u0e32\u0e07\u0e1b\u0e23\u0e30\u0e40\u0e17\u0e28\u0e17\u0e35\u0e48\u0e1e\u0e38\u0e48\u0e07\u0e41\u0e23\u0e07\u0e40\u0e2b\u0e21\u0e37\u0e2d\u0e19\u0e40\u0e14\u0e37\u0e2d\u0e19\u0e21\u0e35\u0e19\u0e32\u0e04\u0e21 2025 \u0e02\u0e49\u0e2d\u0e21\u0e39\u0e25\u0e44\u0e15\u0e23\u0e21\u0e32\u0e2a 1\/2026 \u0e0a\u0e35\u0e49\u0e27\u0e48\u0e32\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e44\u0e2b\u0e25\u0e40\u0e02\u0e49\u0e32\u0e15\u0e48\u0e32\u0e07\u0e0a\u0e32\u0e15\u0e34\u0e2d\u0e22\u0e39\u0e48\u0e43\u0e19\u0e23\u0e30\u0e14\u0e31\u0e1a\u0e1b\u0e32\u0e19\u0e01\u0e25\u0e32\u0e07 \u0e42\u0e14\u0e22\u0e19\u0e31\u0e01\u0e25\u0e07\u0e17\u0e38\u0e19\u0e15\u0e48\u0e32\u0e07\u0e0a\u0e32\u0e15\u0e34\u0e16\u0e37\u0e2d\u0e1e\u0e31\u0e19\u0e18\u0e1a\u0e31\u0e15\u0e23\u0e43\u0e19\u0e1b\u0e23\u0e30\u0e40\u0e17\u0e28\u0e23\u0e32\u0e27 3.9 \u0e25\u0e49\u0e32\u0e19\u0e25\u0e49\u0e32\u0e19\u0e2b\u0e22\u0e27\u0e19 \u0e13 \u0e2a\u0e34\u0e49\u0e19\u0e40\u0e14\u0e37\u0e2d\u0e19\u0e21\u0e35\u0e19\u0e32\u0e04\u0e21 \u0e2a\u0e30\u0e17\u0e49\u0e2d\u0e19\u0e27\u0e48\u0e32\u0e19\u0e31\u0e01\u0e25\u0e07\u0e17\u0e38\u0e19\u0e42\u0e25\u0e01\u0e40\u0e25\u0e37\u0e2d\u0e01\u0e21\u0e32\u0e01\u0e02\u0e36\u0e49\u0e19 \u0e0b\u0e36\u0e48\u0e07\u0e2d\u0e32\u0e08\u0e08\u0e33\u0e01\u0e31\u0e14\u0e41\u0e23\u0e07\u0e01\u0e14\u0e14\u0e31\u0e19\u0e43\u0e2b\u0e49\u0e1c\u0e25\u0e15\u0e2d\u0e1a\u0e41\u0e17\u0e19\u0e23\u0e30\u0e22\u0e30\u0e22\u0e32\u0e27\u0e25\u0e14\u0e25\u0e07 (yields: \u0e2d\u0e31\u0e15\u0e23\u0e32\u0e1c\u0e25\u0e15\u0e2d\u0e1a\u0e41\u0e17\u0e19\u0e1e\u0e31\u0e19\u0e18\u0e1a\u0e31\u0e15\u0e23)<\/p>\n
\u0e14\u0e49\u0e27\u0e22\u0e04\u0e27\u0e32\u0e21\u0e0a\u0e31\u0e14\u0e40\u0e08\u0e19\u0e02\u0e2d\u0e07\u0e18\u0e19\u0e32\u0e04\u0e32\u0e23\u0e01\u0e25\u0e32\u0e07\u0e17\u0e35\u0e48\u0e15\u0e49\u0e2d\u0e07\u0e01\u0e32\u0e23\u0e04\u0e27\u0e32\u0e21\u0e19\u0e34\u0e48\u0e07 \u0e04\u0e27\u0e32\u0e21\u0e1c\u0e31\u0e19\u0e1c\u0e27\u0e19\u0e42\u0e14\u0e22\u0e19\u0e31\u0e22 (implied volatility: \u0e04\u0e27\u0e32\u0e21\u0e1c\u0e31\u0e19\u0e1c\u0e27\u0e19\u0e17\u0e35\u0e48\u0e2a\u0e30\u0e17\u0e49\u0e2d\u0e19\u0e08\u0e32\u0e01\u0e23\u0e32\u0e04\u0e32\u0e2a\u0e31\u0e0d\u0e0d\u0e32\u0e2d\u0e2d\u0e1b\u0e0a\u0e31\u0e19) \u0e02\u0e2d\u0e07\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e2b\u0e22\u0e27\u0e19\u0e21\u0e35\u0e41\u0e19\u0e27\u0e42\u0e19\u0e49\u0e21\u0e16\u0e39\u0e01\u0e01\u0e14\u0e43\u0e2b\u0e49\u0e2d\u0e22\u0e39\u0e48\u0e15\u0e48\u0e33 \u0e43\u0e01\u0e25\u0e49\u0e23\u0e30\u0e14\u0e31\u0e1a\u0e1b\u0e31\u0e08\u0e08\u0e38\u0e1a\u0e31\u0e19\u0e23\u0e32\u0e27 3.8% \u0e2a\u0e33\u0e2b\u0e23\u0e31\u0e1a\u0e2d\u0e2d\u0e1b\u0e0a\u0e31\u0e19\u0e2d\u0e32\u0e22\u0e38 3 \u0e40\u0e14\u0e37\u0e2d\u0e19 \u0e01\u0e25\u0e22\u0e38\u0e17\u0e18\u0e4c\u0e02\u0e32\u0e22\u0e2d\u0e2d\u0e1b\u0e0a\u0e31\u0e19\u0e23\u0e30\u0e22\u0e30\u0e2a\u0e31\u0e49\u0e19\u0e41\u0e1a\u0e1a\u0e2a\u0e41\u0e15\u0e23\u0e14\u0e40\u0e14\u0e34\u0e25\u0e2b\u0e23\u0e37\u0e2d\u0e2a\u0e41\u0e15\u0e23\u0e07\u0e40\u0e01\u0e34\u0e25\u0e02\u0e2d\u0e07 USD\/CNY (straddle\/strangle: \u0e42\u0e04\u0e23\u0e07\u0e2a\u0e23\u0e49\u0e32\u0e07\u0e01\u0e32\u0e23\u0e0b\u0e37\u0e49\u0e2d-\u0e02\u0e32\u0e22\u0e2d\u0e2d\u0e1b\u0e0a\u0e31\u0e19 \u201c\u0e04\u0e2d\u0e25\/\u0e1e\u0e38\u0e17\u201d; \u0e43\u0e19\u0e40\u0e0a\u0e34\u0e07\u0e02\u0e32\u0e22\u0e04\u0e37\u0e2d\u0e23\u0e31\u0e1a\u0e04\u0e48\u0e32\u0e40\u0e1a\u0e35\u0e49\u0e22\u0e1b\u0e23\u0e30\u0e01\u0e31\u0e19 \u0e42\u0e14\u0e22\u0e04\u0e32\u0e14\u0e27\u0e48\u0e32\u0e23\u0e32\u0e04\u0e32\u0e08\u0e30\u0e44\u0e21\u0e48\u0e41\u0e01\u0e27\u0e48\u0e07\u0e41\u0e23\u0e07) \u0e40\u0e1e\u0e37\u0e48\u0e2d\u0e40\u0e01\u0e47\u0e1a\u0e04\u0e48\u0e32\u0e40\u0e1a\u0e35\u0e49\u0e22 (premium: \u0e04\u0e48\u0e32\u0e2d\u0e2d\u0e1b\u0e0a\u0e31\u0e19) \u0e2d\u0e32\u0e08\u0e19\u0e48\u0e32\u0e2a\u0e19\u0e43\u0e08\u0e43\u0e19\u0e2a\u0e20\u0e32\u0e1e\u0e41\u0e27\u0e14\u0e25\u0e49\u0e2d\u0e21\u0e19\u0e35\u0e49 \u0e40\u0e1e\u0e23\u0e32\u0e30\u0e04\u0e48\u0e32\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e16\u0e39\u0e01\u0e1a\u0e23\u0e34\u0e2b\u0e32\u0e23\u0e08\u0e31\u0e14\u0e01\u0e32\u0e23\u0e43\u0e01\u0e25\u0e49\u0e0a\u0e34\u0e14 \u0e17\u0e33\u0e43\u0e2b\u0e49\u0e04\u0e27\u0e32\u0e21\u0e40\u0e2a\u0e35\u0e48\u0e22\u0e07\u0e02\u0e2d\u0e07\u0e01\u0e32\u0e23\u0e41\u0e01\u0e27\u0e48\u0e07\u0e43\u0e2b\u0e0d\u0e48\u0e41\u0e1a\u0e1a\u0e44\u0e21\u0e48\u0e04\u0e32\u0e14\u0e04\u0e34\u0e14\u0e25\u0e14\u0e25\u0e07<\/p>\n
\u0e01\u0e32\u0e23\u0e17\u0e35\u0e48 PBoC \u0e04\u0e07\u0e40\u0e2a\u0e16\u0e35\u0e22\u0e23\u0e20\u0e32\u0e1e\u0e04\u0e27\u0e1a\u0e04\u0e39\u0e48\u0e01\u0e31\u0e1a\u0e01\u0e32\u0e23\u0e40\u0e15\u0e34\u0e1a\u0e42\u0e15\u0e23\u0e30\u0e22\u0e30\u0e22\u0e32\u0e27\u0e17\u0e35\u0e48\u0e0a\u0e30\u0e25\u0e2d \u0e2a\u0e19\u0e31\u0e1a\u0e2a\u0e19\u0e38\u0e19\u0e20\u0e32\u0e1e\u0e40\u0e2a\u0e49\u0e19\u0e2d\u0e31\u0e15\u0e23\u0e32\u0e14\u0e2d\u0e01\u0e40\u0e1a\u0e35\u0e49\u0e22 \u201c\u0e0a\u0e31\u0e19\u0e02\u0e36\u0e49\u0e19\u0e2d\u0e22\u0e48\u0e32\u0e07\u0e04\u0e48\u0e2d\u0e22\u0e40\u0e1b\u0e47\u0e19\u0e04\u0e48\u0e2d\u0e22\u0e44\u0e1b\u201d \u0e1c\u0e39\u0e49\u0e40\u0e25\u0e48\u0e19\u0e2d\u0e32\u0e08\u0e1e\u0e34\u0e08\u0e32\u0e23\u0e13\u0e32\u0e40\u0e1b\u0e34\u0e14\u0e2a\u0e16\u0e32\u0e19\u0e30 \u201c\u0e08\u0e48\u0e32\u0e22\u0e14\u0e2d\u0e01\u0e40\u0e1a\u0e35\u0e49\u0e22\u0e04\u0e07\u0e17\u0e35\u0e48\u201d (payer: \u0e43\u0e19\u0e2a\u0e27\u0e47\u0e2d\u0e1b \u0e1c\u0e39\u0e49\u0e16\u0e37\u0e2d\u0e2a\u0e16\u0e32\u0e19\u0e30\u0e08\u0e48\u0e32\u0e22\u0e14\u0e2d\u0e01\u0e40\u0e1a\u0e35\u0e49\u0e22\u0e04\u0e07\u0e17\u0e35\u0e48 \u0e23\u0e31\u0e1a\u0e14\u0e2d\u0e01\u0e40\u0e1a\u0e35\u0e49\u0e22\u0e25\u0e2d\u0e22\u0e15\u0e31\u0e27) \u0e43\u0e19\u0e2a\u0e27\u0e47\u0e2d\u0e1b\u0e2d\u0e31\u0e15\u0e23\u0e32\u0e14\u0e2d\u0e01\u0e40\u0e1a\u0e35\u0e49\u0e22\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e2b\u0e22\u0e27\u0e19 (interest rate swap: \u0e2a\u0e31\u0e0d\u0e0d\u0e32\u0e41\u0e25\u0e01\u0e40\u0e1b\u0e25\u0e35\u0e48\u0e22\u0e19\u0e14\u0e2d\u0e01\u0e40\u0e1a\u0e35\u0e49\u0e22\u0e23\u0e30\u0e2b\u0e27\u0e48\u0e32\u0e07\u0e04\u0e07\u0e17\u0e35\u0e48\u0e01\u0e31\u0e1a\u0e25\u0e2d\u0e22\u0e15\u0e31\u0e27) \u0e23\u0e30\u0e22\u0e30\u0e22\u0e32\u0e27 \u0e41\u0e25\u0e30 \u201c\u0e23\u0e31\u0e1a\u0e14\u0e2d\u0e01\u0e40\u0e1a\u0e35\u0e49\u0e22\u0e04\u0e07\u0e17\u0e35\u0e48\u201d (receiving: \u0e23\u0e31\u0e1a\u0e04\u0e07\u0e17\u0e35\u0e48 \u0e08\u0e48\u0e32\u0e22\u0e25\u0e2d\u0e22\u0e15\u0e31\u0e27) \u0e43\u0e19\u0e23\u0e30\u0e22\u0e30\u0e2a\u0e31\u0e49\u0e19 \u0e01\u0e25\u0e22\u0e38\u0e17\u0e18\u0e4c\u0e19\u0e35\u0e49\u0e44\u0e14\u0e49\u0e1b\u0e23\u0e30\u0e42\u0e22\u0e0a\u0e19\u0e4c\u0e2b\u0e32\u0e01\u0e2d\u0e31\u0e15\u0e23\u0e32\u0e14\u0e2d\u0e01\u0e40\u0e1a\u0e35\u0e49\u0e22\u0e23\u0e30\u0e22\u0e30\u0e22\u0e32\u0e27\u0e1b\u0e23\u0e31\u0e1a\u0e02\u0e36\u0e49\u0e19\u0e40\u0e21\u0e37\u0e48\u0e2d\u0e40\u0e17\u0e35\u0e22\u0e1a\u0e01\u0e31\u0e1a\u0e23\u0e30\u0e22\u0e30\u0e2a\u0e31\u0e49\u0e19 \u0e2a\u0e30\u0e17\u0e49\u0e2d\u0e19\u0e40\u0e28\u0e23\u0e29\u0e10\u0e01\u0e34\u0e08\u0e17\u0e35\u0e48\u0e1f\u0e37\u0e49\u0e19\u0e15\u0e31\u0e27\u0e44\u0e21\u0e48\u0e40\u0e17\u0e48\u0e32\u0e01\u0e31\u0e19<\/p>\n
\u0e2a\u0e23\u0e49\u0e32\u0e07\u0e1a\u0e31\u0e0d\u0e0a\u0e35\u0e08\u0e23\u0e34\u0e07 VT Markets \u0e02\u0e2d\u0e07\u0e04\u0e38\u0e13<\/a>\u00a0\u0e41\u0e25\u0e30\u00a0\u0e40\u0e23\u0e34\u0e48\u0e21\u0e40\u0e17\u0e23\u0e14<\/a>\u00a0\u0e44\u0e14\u0e49\u0e41\u0e25\u0e49\u0e27\u0e15\u0e2d\u0e19\u0e19\u0e35\u0e49 <\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" \u0e0a\u0e31\u0e19\u0e02\u0e36\u0e49\u0e19\u0e41\u0e25\u0e49\u0e27\u0e44\u0e07\u2014\u0e19\u0e35\u0e48\u0e04\u0e37\u0e2d\u0e2a\u0e31\u0e0d\u0e0d\u0e32\u0e13\u0e15\u0e25\u0e32\u0e14? \u0e40\u0e2a\u0e49\u0e19\u0e14\u0e2d\u0e01\u0e40\u0e1a\u0e35\u0e49\u0e22 CNY \u0e0a\u0e31\u0e19\u0e02\u0e36\u0e49\u0e19\u0e08\u0e32\u0e01\u0e2a\u0e07\u0e1a\u0e28\u0e36\u0e01\u0e2a\u0e2b\u0e23\u0e31\u0e10\u0e2f-\u0e2d\u0e34\u0e2b\u0e23\u0e48\u0e32\u0e19\u0e41\u0e25\u0e30\u0e02\u0e49\u0e2d\u0e21\u0e39\u0e25\u0e08\u0e35\u0e19\u0e14\u0e35\u0e02\u0e36\u0e49\u0e19; Bond Connect \u0e17\u0e33\u0e2a\u0e16\u0e34\u0e15\u0e34 \u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e44\u0e2b\u0e25\u0e40\u0e02\u0e49\u0e32; PBoC \u0e1c\u0e48\u0e2d\u0e19\u0e04\u0e25\u0e32\u0e22\u0e04\u0e48\u0e2d\u0e22\u0e40\u0e1b\u0e47\u0e19\u0e04\u0e48\u0e2d\u0e22\u0e44\u0e1b \u0e2b\u0e19\u0e38\u0e19\u0e01\u0e25\u0e22\u0e38\u0e17\u0e18\u0e4c\u0e2a\u0e27\u0e47\u0e2d\u0e1b\u0e23\u0e30\u0e22\u0e30\u0e22\u0e32\u0e27.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[71],"tags":[],"class_list":["post-45567","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/th-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45567","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/th-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/th-asia\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/th-asia\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/th-asia\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45567"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/th-asia\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45567\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/th-asia\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45567"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/th-asia\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45567"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/th-asia\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45567"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}