\u0e19\u0e31\u0e01\u0e40\u0e28\u0e23\u0e29\u0e10\u0e28\u0e32\u0e2a\u0e15\u0e23\u0e4c\u0e1f\u0e34\u0e25\u0e34\u0e1b \u0e27\u0e35 (Philip Wee) \u0e08\u0e32\u0e01 DBS Group Research \u0e04\u0e32\u0e14\u0e27\u0e48\u0e32 \u0e18\u0e19\u0e32\u0e04\u0e32\u0e23\u0e01\u0e25\u0e32\u0e07\u0e2a\u0e34\u0e07\u0e04\u0e42\u0e1b\u0e23\u0e4c (Monetary Authority of Singapore: MAS) \u0e08\u0e30\u0e01\u0e25\u0e31\u0e1a\u0e17\u0e34\u0e28\u0e08\u0e32\u0e01\u0e01\u0e32\u0e23\u0e1c\u0e48\u0e2d\u0e19\u0e04\u0e25\u0e32\u0e22\u0e19\u0e42\u0e22\u0e1a\u0e32\u0e22\u0e01\u0e48\u0e2d\u0e19\u0e2b\u0e19\u0e49\u0e32 \u0e42\u0e14\u0e22 \u201c\u0e17\u0e33\u0e43\u0e2b\u0e49\u0e19\u0e42\u0e22\u0e1a\u0e32\u0e22\u0e01\u0e25\u0e31\u0e1a\u0e2a\u0e39\u0e48\u0e20\u0e32\u0e27\u0e30\u0e1b\u0e01\u0e15\u0e34\u201d \u0e1c\u0e48\u0e32\u0e19\u0e01\u0e32\u0e23\u0e1b\u0e23\u0e31\u0e1a\u0e01\u0e23\u0e2d\u0e1a\u0e19\u0e42\u0e22\u0e1a\u0e32\u0e22\u0e04\u0e48\u0e32\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e14\u0e2d\u0e25\u0e25\u0e32\u0e23\u0e4c\u0e2a\u0e34\u0e07\u0e04\u0e42\u0e1b\u0e23\u0e4c (SGD) \u0e17\u0e35\u0e48\u0e2d\u0e34\u0e07\u0e14\u0e31\u0e0a\u0e19\u0e35\u0e04\u0e48\u0e32\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e17\u0e35\u0e48\u0e16\u0e48\u0e27\u0e07\u0e19\u0e49\u0e33\u0e2b\u0e19\u0e31\u0e01\u0e15\u0e32\u0e21\u0e01\u0e32\u0e23\u0e04\u0e49\u0e32 \u0e2b\u0e23\u0e37\u0e2d SGD Nominal Effective Exchange Rate (NEER: \u0e14\u0e31\u0e0a\u0e19\u0e35\u0e04\u0e48\u0e32\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e15\u0e32\u0e21\u0e21\u0e39\u0e25\u0e04\u0e48\u0e32\u0e01\u0e32\u0e23\u0e04\u0e49\u0e32\u0e42\u0e14\u0e22\u0e23\u0e27\u0e21\u0e02\u0e2d\u0e07\u0e04\u0e39\u0e48\u0e04\u0e49\u0e32) \u0e40\u0e02\u0e32\u0e04\u0e32\u0e14\u0e27\u0e48\u0e32 MAS \u0e08\u0e30\u0e1b\u0e23\u0e31\u0e1a\u0e40\u0e1e\u0e34\u0e48\u0e21\u0e04\u0e32\u0e14\u0e01\u0e32\u0e23\u0e13\u0e4c\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e40\u0e1f\u0e49\u0e2d\u0e08\u0e32\u0e01\u0e41\u0e23\u0e07\u0e01\u0e23\u0e30\u0e41\u0e17\u0e01\u0e14\u0e49\u0e32\u0e19\u0e1e\u0e25\u0e31\u0e07\u0e07\u0e32\u0e19 \u0e41\u0e25\u0e30\u0e23\u0e30\u0e1a\u0e38\u0e27\u0e48\u0e32\u0e23\u0e30\u0e14\u0e31\u0e1a\u0e04\u0e48\u0e32\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19 SGD \u0e41\u0e1a\u0e1a\u0e16\u0e48\u0e27\u0e07\u0e19\u0e49\u0e33\u0e2b\u0e19\u0e31\u0e01\u0e01\u0e32\u0e23\u0e04\u0e49\u0e32\u0e2d\u0e22\u0e39\u0e48\u0e2a\u0e39\u0e07\u0e01\u0e27\u0e48\u0e32\u0e01\u0e36\u0e48\u0e07\u0e01\u0e25\u0e32\u0e07\u0e02\u0e2d\u0e07\u0e01\u0e23\u0e2d\u0e1a\u0e19\u0e42\u0e22\u0e1a\u0e32\u0e22<\/p>\n
\u0e04\u0e27\u0e32\u0e21\u0e1c\u0e31\u0e19\u0e1c\u0e27\u0e19\u0e02\u0e2d\u0e07\u0e15\u0e25\u0e32\u0e14\u0e21\u0e35\u0e41\u0e19\u0e27\u0e42\u0e19\u0e49\u0e21\u0e01\u0e25\u0e31\u0e1a\u0e21\u0e32 \u0e2b\u0e25\u0e31\u0e07\u0e01\u0e32\u0e23\u0e1b\u0e23\u0e30\u0e0a\u0e38\u0e21\u0e2a\u0e38\u0e14\u0e22\u0e2d\u0e14\u0e17\u0e35\u0e48\u0e01\u0e23\u0e38\u0e07\u0e2d\u0e34\u0e2a\u0e25\u0e32\u0e21\u0e32\u0e1a\u0e31\u0e14\u0e40\u0e21\u0e37\u0e48\u0e2d\u0e27\u0e31\u0e19\u0e2d\u0e32\u0e17\u0e34\u0e15\u0e22\u0e4c\u0e25\u0e49\u0e21\u0e40\u0e2b\u0e25\u0e27 \u0e23\u0e30\u0e2b\u0e27\u0e48\u0e32\u0e07\u0e23\u0e2d\u0e07\u0e1b\u0e23\u0e30\u0e18\u0e32\u0e19\u0e32\u0e18\u0e34\u0e1a\u0e14\u0e35\u0e2a\u0e2b\u0e23\u0e31\u0e10 J.D. Vance \u0e41\u0e25\u0e30\u0e1b\u0e23\u0e30\u0e18\u0e32\u0e19\u0e2a\u0e20\u0e32\u0e2d\u0e34\u0e2b\u0e23\u0e48\u0e32\u0e19 \u0e42\u0e21\u0e2e\u0e31\u0e21\u0e2b\u0e21\u0e31\u0e14 \u0e1a\u0e32\u0e40\u0e01\u0e2d\u0e23\u0e4c \u0e01\u0e32\u0e25\u0e34\u0e1a\u0e32\u0e1f (Mohammad Bagher Ghalibaf) \u0e23\u0e32\u0e22\u0e07\u0e32\u0e19\u0e40\u0e0a\u0e37\u0e48\u0e2d\u0e21\u0e42\u0e22\u0e07\u0e40\u0e2b\u0e15\u0e38\u0e01\u0e32\u0e23\u0e13\u0e4c\u0e19\u0e35\u0e49\u0e01\u0e31\u0e1a\u0e04\u0e27\u0e32\u0e21\u0e2b\u0e27\u0e31\u0e07\u0e17\u0e35\u0e48\u0e2a\u0e16\u0e32\u0e19\u0e01\u0e32\u0e23\u0e13\u0e4c\u0e2a\u0e2b\u0e23\u0e31\u0e10-\u0e2d\u0e34\u0e2b\u0e23\u0e48\u0e32\u0e19\u0e08\u0e30\u0e04\u0e25\u0e35\u0e48\u0e04\u0e25\u0e32\u0e22\u0e0b\u0e36\u0e48\u0e07\u0e25\u0e14\u0e25\u0e07<\/p>\n
\u0e23\u0e32\u0e22\u0e07\u0e32\u0e19\u0e23\u0e30\u0e1a\u0e38\u0e27\u0e48\u0e32 \u0e23\u0e2d\u0e07\u0e19\u0e32\u0e22\u0e01\u0e23\u0e31\u0e10\u0e21\u0e19\u0e15\u0e23\u0e35 \u0e01\u0e31\u0e19 \u0e01\u0e34\u0e21 \u0e22\u0e2d\u0e07 (Gan Kim Yong) \u0e21\u0e2d\u0e07 \u201c\u0e0a\u0e48\u0e2d\u0e07\u0e41\u0e04\u0e1a\u0e2e\u0e2d\u0e23\u0e4c\u0e21\u0e38\u0e0b\u201d (Hormuz chokepoint: \u0e08\u0e38\u0e14\u0e04\u0e2d\u0e02\u0e27\u0e14\u0e2a\u0e33\u0e04\u0e31\u0e0d\u0e02\u0e2d\u0e07\u0e40\u0e2a\u0e49\u0e19\u0e17\u0e32\u0e07\u0e02\u0e19\u0e2a\u0e48\u0e07\u0e19\u0e49\u0e33\u0e21\u0e31\u0e19\u0e42\u0e25\u0e01) \u0e23\u0e38\u0e19\u0e41\u0e23\u0e07\u0e17\u0e35\u0e48\u0e2a\u0e38\u0e14\u0e19\u0e31\u0e1a\u0e15\u0e31\u0e49\u0e07\u0e41\u0e15\u0e48\u0e21\u0e32\u0e15\u0e23\u0e01\u0e32\u0e23\u0e2b\u0e49\u0e32\u0e21\u0e2a\u0e48\u0e07\u0e2d\u0e2d\u0e01\u0e19\u0e49\u0e33\u0e21\u0e31\u0e19\u0e1b\u0e35 1973 (1973 oil embargo: \u0e40\u0e2b\u0e15\u0e38\u0e01\u0e32\u0e23\u0e13\u0e4c\u0e08\u0e33\u0e01\u0e31\u0e14\u0e01\u0e32\u0e23\u0e2a\u0e48\u0e07\u0e2d\u0e2d\u0e01\u0e19\u0e49\u0e33\u0e21\u0e31\u0e19\u0e17\u0e35\u0e48\u0e17\u0e33\u0e43\u0e2b\u0e49\u0e23\u0e32\u0e04\u0e32\u0e1e\u0e25\u0e31\u0e07\u0e07\u0e32\u0e19\u0e1e\u0e38\u0e48\u0e07\u0e17\u0e31\u0e48\u0e27\u0e42\u0e25\u0e01) \u0e41\u0e25\u0e30\u0e22\u0e49\u0e33\u0e27\u0e48\u0e32\u0e01\u0e23\u0e13\u0e35\u0e19\u0e35\u0e49\u0e16\u0e39\u0e01\u0e21\u0e2d\u0e07\u0e40\u0e1b\u0e47\u0e19 \u201c\u0e41\u0e23\u0e07\u0e01\u0e23\u0e30\u0e41\u0e17\u0e01\u0e14\u0e49\u0e32\u0e19\u0e2d\u0e38\u0e1b\u0e17\u0e32\u0e19\u201d (supply shock: \u0e15\u0e49\u0e19\u0e17\u0e38\u0e19\/\u0e1b\u0e23\u0e34\u0e21\u0e32\u0e13\u0e2a\u0e34\u0e19\u0e04\u0e49\u0e32\u0e1e\u0e25\u0e31\u0e07\u0e07\u0e32\u0e19\u0e40\u0e1b\u0e25\u0e35\u0e48\u0e22\u0e19\u0e09\u0e31\u0e1a\u0e1e\u0e25\u0e31\u0e19\u0e08\u0e32\u0e01\u0e40\u0e2b\u0e15\u0e38\u0e01\u0e32\u0e23\u0e13\u0e4c\u0e20\u0e32\u0e22\u0e19\u0e2d\u0e01) \u0e44\u0e21\u0e48\u0e43\u0e0a\u0e48\u0e01\u0e32\u0e23\u0e1b\u0e23\u0e31\u0e1a\u0e23\u0e32\u0e04\u0e32\u0e1b\u0e01\u0e15\u0e34<\/p>\n
\u0e23\u0e32\u0e22\u0e07\u0e32\u0e19\u0e04\u0e32\u0e14\u0e27\u0e48\u0e32 MAS \u0e08\u0e30\u0e22\u0e49\u0e2d\u0e19\u0e01\u0e25\u0e31\u0e1a\u0e01\u0e32\u0e23\u0e25\u0e14\u0e04\u0e27\u0e32\u0e21\u0e0a\u0e31\u0e19\u0e01\u0e23\u0e2d\u0e1a\u0e19\u0e42\u0e22\u0e1a\u0e32\u0e22 2 \u0e04\u0e23\u0e31\u0e49\u0e07\u0e17\u0e35\u0e48\u0e17\u0e33\u0e43\u0e19\u0e40\u0e14\u0e37\u0e2d\u0e19\u0e21\u0e01\u0e23\u0e32\u0e04\u0e21\u0e41\u0e25\u0e30\u0e40\u0e21\u0e29\u0e32\u0e22\u0e19 2025 (\u0e04\u0e27\u0e32\u0e21\u0e0a\u0e31\u0e19\u0e02\u0e2d\u0e07\u0e01\u0e23\u0e2d\u0e1a: \u0e2d\u0e31\u0e15\u0e23\u0e32\u0e17\u0e35\u0e48 MAS \u0e1b\u0e25\u0e48\u0e2d\u0e22\u0e43\u0e2b\u0e49\u0e04\u0e48\u0e32\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e41\u0e02\u0e47\u0e07\/\u0e2d\u0e48\u0e2d\u0e19\u0e15\u0e32\u0e21\u0e40\u0e27\u0e25\u0e32) \u0e42\u0e14\u0e22\u0e04\u0e32\u0e14\u0e27\u0e48\u0e32\u0e08\u0e30\u0e1b\u0e23\u0e31\u0e1a\u0e04\u0e32\u0e14\u0e01\u0e32\u0e23\u0e13\u0e4c \u201c\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e40\u0e1f\u0e49\u0e2d\u0e1e\u0e37\u0e49\u0e19\u0e10\u0e32\u0e19\u201d (core inflation: \u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e40\u0e1f\u0e49\u0e2d\u0e17\u0e35\u0e48\u0e15\u0e31\u0e14\u0e2b\u0e21\u0e27\u0e14\u0e17\u0e35\u0e48\u0e1c\u0e31\u0e19\u0e1c\u0e27\u0e19\u0e21\u0e32\u0e01\u0e2d\u0e22\u0e48\u0e32\u0e07\u0e2d\u0e32\u0e2b\u0e32\u0e23\u0e41\u0e25\u0e30\u0e1e\u0e25\u0e31\u0e07\u0e07\u0e32\u0e19\u0e2d\u0e2d\u0e01) \u0e40\u0e1b\u0e47\u0e19 1.5\u20132.5% \u0e08\u0e32\u0e01\u0e40\u0e14\u0e34\u0e21 1\u20132% \u0e41\u0e25\u0e30\u0e1b\u0e23\u0e31\u0e1a\u0e40\u0e1e\u0e34\u0e48\u0e21\u0e04\u0e32\u0e14\u0e01\u0e32\u0e23\u0e13\u0e4c CPI-All Items (\u0e14\u0e31\u0e0a\u0e19\u0e35\u0e23\u0e32\u0e04\u0e32\u0e1c\u0e39\u0e49\u0e1a\u0e23\u0e34\u0e42\u0e20\u0e04\u0e17\u0e38\u0e01\u0e2b\u0e21\u0e27\u0e14: \u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e40\u0e1f\u0e49\u0e2d\u0e23\u0e27\u0e21)<\/p>\n
\u0e23\u0e32\u0e22\u0e07\u0e32\u0e19\u0e23\u0e30\u0e1a\u0e38\u0e27\u0e48\u0e32 SGD NEER \u0e2d\u0e22\u0e39\u0e48\u0e23\u0e32\u0e27 1.8% \u0e40\u0e2b\u0e19\u0e37\u0e2d\u0e01\u0e36\u0e48\u0e07\u0e01\u0e25\u0e32\u0e07\u0e01\u0e23\u0e2d\u0e1a\u0e19\u0e42\u0e22\u0e1a\u0e32\u0e22 \u0e41\u0e25\u0e30\u0e40\u0e2a\u0e23\u0e34\u0e21\u0e27\u0e48\u0e32 USD\/SGD (\u0e2d\u0e31\u0e15\u0e23\u0e32\u0e41\u0e25\u0e01\u0e40\u0e1b\u0e25\u0e35\u0e48\u0e22\u0e19\u0e14\u0e2d\u0e25\u0e25\u0e32\u0e23\u0e4c\u0e2a\u0e2b\u0e23\u0e31\u0e10\u0e15\u0e48\u0e2d\u0e14\u0e2d\u0e25\u0e25\u0e32\u0e23\u0e4c\u0e2a\u0e34\u0e07\u0e04\u0e42\u0e1b\u0e23\u0e4c) \u0e22\u0e31\u0e07\u0e40\u0e04\u0e25\u0e37\u0e48\u0e2d\u0e19\u0e44\u0e2b\u0e27\u0e15\u0e32\u0e21\u0e17\u0e34\u0e28\u0e17\u0e32\u0e07\u0e14\u0e2d\u0e25\u0e25\u0e32\u0e23\u0e4c\u0e2a\u0e2b\u0e23\u0e31\u0e10\u0e43\u0e19\u0e15\u0e25\u0e32\u0e14\u0e42\u0e25\u0e01\u0e40\u0e1b\u0e47\u0e19\u0e2b\u0e25\u0e31\u0e01<\/p>\n
\u0e40\u0e23\u0e32\u0e40\u0e0a\u0e37\u0e48\u0e2d\u0e27\u0e48\u0e32 MAS \u0e01\u0e33\u0e25\u0e31\u0e07\u0e08\u0e30 \u201c\u0e40\u0e02\u0e49\u0e21\u0e07\u0e27\u0e14\u0e19\u0e42\u0e22\u0e1a\u0e32\u0e22\u201d (tighten policy: \u0e17\u0e33\u0e43\u0e2b\u0e49\u0e19\u0e42\u0e22\u0e1a\u0e32\u0e22\u0e15\u0e36\u0e07\u0e15\u0e31\u0e27\u0e02\u0e36\u0e49\u0e19) \u0e14\u0e49\u0e27\u0e22\u0e01\u0e32\u0e23\u0e2b\u0e19\u0e38\u0e19\u0e43\u0e2b\u0e49\u0e04\u0e48\u0e32\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e14\u0e2d\u0e25\u0e25\u0e32\u0e23\u0e4c\u0e2a\u0e34\u0e07\u0e04\u0e42\u0e1b\u0e23\u0e4c\u0e41\u0e02\u0e47\u0e07\u0e04\u0e48\u0e32 \u0e2b\u0e25\u0e31\u0e07\u0e01\u0e32\u0e23\u0e1b\u0e23\u0e30\u0e0a\u0e38\u0e21\u0e2d\u0e34\u0e2a\u0e25\u0e32\u0e21\u0e32\u0e1a\u0e31\u0e14\u0e25\u0e49\u0e21\u0e40\u0e2b\u0e25\u0e27\u0e0b\u0e36\u0e48\u0e07\u0e14\u0e31\u0e19\u0e23\u0e32\u0e04\u0e32\u0e1e\u0e25\u0e31\u0e07\u0e07\u0e32\u0e19\u0e42\u0e25\u0e01\u0e2a\u0e39\u0e07\u0e02\u0e36\u0e49\u0e19 \u0e42\u0e14\u0e22\u0e2a\u0e16\u0e32\u0e19\u0e01\u0e32\u0e23\u0e13\u0e4c\u0e19\u0e35\u0e49\u0e16\u0e39\u0e01\u0e21\u0e2d\u0e07\u0e40\u0e1b\u0e47\u0e19\u0e41\u0e23\u0e07\u0e01\u0e23\u0e30\u0e41\u0e17\u0e01\u0e14\u0e49\u0e32\u0e19\u0e2d\u0e38\u0e1b\u0e17\u0e32\u0e19\u0e23\u0e38\u0e19\u0e41\u0e23\u0e07 \u0e17\u0e33\u0e43\u0e2b\u0e49\u0e18\u0e19\u0e32\u0e04\u0e32\u0e23\u0e01\u0e25\u0e32\u0e07\u0e21\u0e35\u0e41\u0e19\u0e27\u0e42\u0e19\u0e49\u0e21\u0e14\u0e33\u0e40\u0e19\u0e34\u0e19\u0e01\u0e32\u0e23\u0e40\u0e1e\u0e37\u0e48\u0e2d\u0e25\u0e14 \u201c\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e40\u0e1f\u0e49\u0e2d\u0e19\u0e33\u0e40\u0e02\u0e49\u0e32\u201d (imported inflation: \u0e23\u0e32\u0e04\u0e32\u0e2a\u0e34\u0e19\u0e04\u0e49\u0e32\u0e19\u0e33\u0e40\u0e02\u0e49\u0e32\u0e17\u0e35\u0e48\u0e41\u0e1e\u0e07\u0e02\u0e36\u0e49\u0e19\u0e08\u0e32\u0e01\u0e04\u0e48\u0e32\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e2d\u0e48\u0e2d\u0e19\u0e2b\u0e23\u0e37\u0e2d\u0e23\u0e32\u0e04\u0e32\u0e15\u0e48\u0e32\u0e07\u0e1b\u0e23\u0e30\u0e40\u0e17\u0e28\u0e2a\u0e39\u0e07\u0e02\u0e36\u0e49\u0e19)<\/p>\n
\u0e01\u0e32\u0e23\u0e02\u0e22\u0e31\u0e1a\u0e04\u0e23\u0e31\u0e49\u0e07\u0e19\u0e35\u0e49\u0e08\u0e30\u0e40\u0e1b\u0e47\u0e19\u0e01\u0e32\u0e23\u0e01\u0e25\u0e31\u0e1a\u0e17\u0e34\u0e28\u0e08\u0e32\u0e01\u0e01\u0e32\u0e23\u0e1c\u0e48\u0e2d\u0e19\u0e04\u0e25\u0e32\u0e22\u0e43\u0e19\u0e40\u0e14\u0e37\u0e2d\u0e19\u0e21\u0e01\u0e23\u0e32\u0e04\u0e21\u0e41\u0e25\u0e30\u0e40\u0e21\u0e29\u0e32\u0e22\u0e19 2025 \u0e02\u0e49\u0e2d\u0e21\u0e39\u0e25\u0e40\u0e14\u0e37\u0e2d\u0e19\u0e21\u0e35\u0e19\u0e32\u0e04\u0e21 2026 \u0e0a\u0e35\u0e49\u0e27\u0e48\u0e32\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e40\u0e1f\u0e49\u0e2d\u0e1e\u0e37\u0e49\u0e19\u0e10\u0e32\u0e19\u0e02\u0e2d\u0e07\u0e2a\u0e34\u0e07\u0e04\u0e42\u0e1b\u0e23\u0e4c\u0e2d\u0e22\u0e39\u0e48\u0e17\u0e35\u0e48 2.1% \u0e40\u0e21\u0e37\u0e48\u0e2d\u0e40\u0e17\u0e35\u0e22\u0e1a\u0e23\u0e32\u0e22\u0e1b\u0e35 \u0e41\u0e15\u0e30\u0e23\u0e30\u0e14\u0e31\u0e1a\u0e2a\u0e39\u0e07\u0e02\u0e2d\u0e07\u0e01\u0e23\u0e2d\u0e1a\u0e04\u0e32\u0e14\u0e01\u0e32\u0e23\u0e13\u0e4c\u0e40\u0e14\u0e34\u0e21\u0e02\u0e2d\u0e07 MAS \u0e41\u0e25\u0e49\u0e27 \u0e02\u0e13\u0e30\u0e17\u0e35\u0e48\u0e19\u0e49\u0e33\u0e21\u0e31\u0e19\u0e14\u0e34\u0e1a\u0e40\u0e1a\u0e23\u0e19\u0e17\u0e4c (Brent crude: \u0e23\u0e32\u0e04\u0e32\u0e19\u0e49\u0e33\u0e21\u0e31\u0e19\u0e2d\u0e49\u0e32\u0e07\u0e2d\u0e34\u0e07\u0e15\u0e25\u0e32\u0e14\u0e42\u0e25\u0e01) \u0e0b\u0e37\u0e49\u0e2d\u0e02\u0e32\u0e22\u0e40\u0e2b\u0e19\u0e37\u0e2d 115 \u0e14\u0e2d\u0e25\u0e25\u0e32\u0e23\u0e4c\u0e15\u0e48\u0e2d\u0e1a\u0e32\u0e23\u0e4c\u0e40\u0e23\u0e25\u0e2b\u0e25\u0e31\u0e07\u0e01\u0e32\u0e23\u0e15\u0e31\u0e14\u0e2a\u0e34\u0e19\u0e43\u0e08\u0e1b\u0e34\u0e14\u0e25\u0e49\u0e2d\u0e21\u0e02\u0e2d\u0e07\u0e1b\u0e23\u0e30\u0e18\u0e32\u0e19\u0e32\u0e18\u0e34\u0e1a\u0e14\u0e35\u0e17\u0e23\u0e31\u0e21\u0e1b\u0e4c \u0e40\u0e23\u0e32\u0e04\u0e32\u0e14\u0e27\u0e48\u0e32 MAS \u0e08\u0e30\u0e1b\u0e23\u0e31\u0e1a\u0e40\u0e1e\u0e34\u0e48\u0e21\u0e04\u0e32\u0e14\u0e01\u0e32\u0e23\u0e13\u0e4c\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e40\u0e1f\u0e49\u0e2d\u0e2d\u0e22\u0e48\u0e32\u0e07\u0e40\u0e1b\u0e47\u0e19\u0e17\u0e32\u0e07\u0e01\u0e32\u0e23\u0e43\u0e19\u0e01\u0e32\u0e23\u0e1b\u0e23\u0e30\u0e0a\u0e38\u0e21\u0e04\u0e23\u0e31\u0e49\u0e07\u0e16\u0e31\u0e14\u0e44\u0e1b<\/p>\n
\u0e20\u0e32\u0e1e\u0e04\u0e25\u0e49\u0e32\u0e22\u0e01\u0e31\u0e19\u0e40\u0e01\u0e34\u0e14\u0e02\u0e36\u0e49\u0e19\u0e43\u0e19\u0e1b\u0e35 2022 \u0e40\u0e21\u0e37\u0e48\u0e2d MAS \u0e40\u0e02\u0e49\u0e21\u0e07\u0e27\u0e14\u0e19\u0e42\u0e22\u0e1a\u0e32\u0e22\u0e2b\u0e25\u0e32\u0e22\u0e04\u0e23\u0e31\u0e49\u0e07\u0e40\u0e1e\u0e37\u0e48\u0e2d\u0e2a\u0e01\u0e31\u0e14\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e40\u0e1f\u0e49\u0e2d\u0e08\u0e32\u0e01\u0e41\u0e23\u0e07\u0e01\u0e23\u0e30\u0e41\u0e17\u0e01\u0e1e\u0e25\u0e31\u0e07\u0e07\u0e32\u0e19\u0e17\u0e35\u0e48\u0e42\u0e22\u0e07\u0e01\u0e31\u0e1a\u0e2a\u0e07\u0e04\u0e23\u0e32\u0e21\u0e22\u0e39\u0e40\u0e04\u0e23\u0e19 \u0e04\u0e33\u0e01\u0e25\u0e48\u0e32\u0e27\u0e02\u0e2d\u0e07\u0e23\u0e2d\u0e07\u0e19\u0e32\u0e22\u0e01\u0e23\u0e31\u0e10\u0e21\u0e19\u0e15\u0e23\u0e35\u0e17\u0e35\u0e48\u0e40\u0e17\u0e35\u0e22\u0e1a\u0e2a\u0e16\u0e32\u0e19\u0e01\u0e32\u0e23\u0e13\u0e4c\u0e2e\u0e2d\u0e23\u0e4c\u0e21\u0e38\u0e0b\u0e27\u0e48\u0e32\u0e23\u0e38\u0e19\u0e41\u0e23\u0e07\u0e17\u0e35\u0e48\u0e2a\u0e38\u0e14\u0e19\u0e31\u0e1a\u0e15\u0e31\u0e49\u0e07\u0e41\u0e15\u0e48\u0e1b\u0e35 1973 \u0e2a\u0e30\u0e17\u0e49\u0e2d\u0e19\u0e27\u0e48\u0e32\u0e2d\u0e32\u0e08\u0e21\u0e35\u0e01\u0e32\u0e23\u0e15\u0e2d\u0e1a\u0e2a\u0e19\u0e2d\u0e07\u0e17\u0e35\u0e48\u0e2b\u0e19\u0e31\u0e01\u0e41\u0e19\u0e48\u0e19 \u0e42\u0e14\u0e22\u0e1c\u0e39\u0e49\u0e40\u0e25\u0e48\u0e19\u0e15\u0e25\u0e32\u0e14\u0e04\u0e27\u0e23\u0e40\u0e15\u0e23\u0e35\u0e22\u0e21\u0e23\u0e31\u0e1a\u0e04\u0e27\u0e32\u0e21\u0e40\u0e1b\u0e47\u0e19\u0e44\u0e1b\u0e44\u0e14\u0e49\u0e17\u0e35\u0e48 MAS \u0e08\u0e30 \u201c\u0e1b\u0e23\u0e31\u0e1a\u0e01\u0e36\u0e48\u0e07\u0e01\u0e25\u0e32\u0e07\u0e01\u0e23\u0e2d\u0e1a\u201d (re-center: \u0e22\u0e49\u0e32\u0e22\u0e01\u0e23\u0e2d\u0e1a\u0e43\u0e2b\u0e49\u0e2a\u0e2d\u0e14\u0e04\u0e25\u0e49\u0e2d\u0e07\u0e23\u0e30\u0e14\u0e31\u0e1a\u0e04\u0e48\u0e32\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e1b\u0e31\u0e08\u0e08\u0e38\u0e1a\u0e31\u0e19) \u0e2b\u0e23\u0e37\u0e2d \u201c\u0e40\u0e1e\u0e34\u0e48\u0e21\u0e04\u0e27\u0e32\u0e21\u0e0a\u0e31\u0e19\u0e01\u0e23\u0e2d\u0e1a\u201d (steepen slope: \u0e2d\u0e19\u0e38\u0e0d\u0e32\u0e15\u0e43\u0e2b\u0e49\u0e04\u0e48\u0e32\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e41\u0e02\u0e47\u0e07\u0e40\u0e23\u0e47\u0e27\u0e02\u0e36\u0e49\u0e19)<\/p>\n
\u0e2a\u0e33\u0e2b\u0e23\u0e31\u0e1a\u0e1c\u0e39\u0e49\u0e40\u0e17\u0e23\u0e14\u0e2d\u0e19\u0e38\u0e1e\u0e31\u0e19\u0e18\u0e4c (derivatives: \u0e2a\u0e31\u0e0d\u0e0d\u0e32\u0e01\u0e32\u0e23\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e17\u0e35\u0e48\u0e21\u0e39\u0e25\u0e04\u0e48\u0e32\u0e2d\u0e49\u0e32\u0e07\u0e2d\u0e34\u0e07\u0e2a\u0e34\u0e19\u0e17\u0e23\u0e31\u0e1e\u0e22\u0e4c \u0e40\u0e0a\u0e48\u0e19 \u0e2d\u0e2d\u0e1b\u0e0a\u0e31\u0e19) \u0e2a\u0e31\u0e0d\u0e0d\u0e32\u0e13\u0e19\u0e35\u0e49\u0e40\u0e1b\u0e34\u0e14\u0e42\u0e2d\u0e01\u0e32\u0e2a\u0e27\u0e32\u0e07\u0e2a\u0e16\u0e32\u0e19\u0e30\u0e23\u0e31\u0e1a SGD \u0e41\u0e02\u0e47\u0e07\u0e04\u0e48\u0e32\u0e43\u0e19\u0e0a\u0e48\u0e27\u0e07\u0e2b\u0e25\u0e32\u0e22\u0e2a\u0e31\u0e1b\u0e14\u0e32\u0e2b\u0e4c\u0e02\u0e49\u0e32\u0e07\u0e2b\u0e19\u0e49\u0e32 \u0e04\u0e48\u0e32\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19 SGD \u0e41\u0e1a\u0e1a\u0e16\u0e48\u0e27\u0e07\u0e19\u0e49\u0e33\u0e2b\u0e19\u0e31\u0e01\u0e01\u0e32\u0e23\u0e04\u0e49\u0e32\u0e02\u0e13\u0e30\u0e19\u0e35\u0e49\u0e2d\u0e22\u0e39\u0e48\u0e43\u0e19\u0e04\u0e23\u0e36\u0e48\u0e07\u0e1a\u0e19\u0e02\u0e2d\u0e07\u0e01\u0e23\u0e2d\u0e1a\u0e19\u0e42\u0e22\u0e1a\u0e32\u0e22 \u0e1b\u0e23\u0e30\u0e21\u0e32\u0e13 1.8% \u0e40\u0e2b\u0e19\u0e37\u0e2d\u0e01\u0e36\u0e48\u0e07\u0e01\u0e25\u0e32\u0e07 \u0e41\u0e1b\u0e25\u0e27\u0e48\u0e32\u0e21\u0e35\u0e41\u0e23\u0e07\u0e41\u0e02\u0e47\u0e07\u0e04\u0e48\u0e32\u0e2d\u0e22\u0e39\u0e48\u0e41\u0e25\u0e49\u0e27\u0e01\u0e48\u0e2d\u0e19\u0e19\u0e42\u0e22\u0e1a\u0e32\u0e22\u0e08\u0e30\u0e40\u0e1b\u0e25\u0e35\u0e48\u0e22\u0e19<\/p>\n
\u0e2d\u0e22\u0e48\u0e32\u0e07\u0e44\u0e23\u0e01\u0e47\u0e14\u0e35 \u0e14\u0e2d\u0e25\u0e25\u0e32\u0e23\u0e4c\u0e2a\u0e2b\u0e23\u0e31\u0e10\u0e01\u0e47\u0e41\u0e02\u0e47\u0e07\u0e04\u0e48\u0e32\u0e43\u0e19\u0e10\u0e32\u0e19\u0e30 \u201c\u0e2a\u0e34\u0e19\u0e17\u0e23\u0e31\u0e1e\u0e22\u0e4c\u0e1b\u0e25\u0e2d\u0e14\u0e20\u0e31\u0e22\u201d (safe-haven: \u0e2a\u0e34\u0e19\u0e17\u0e23\u0e31\u0e1e\u0e22\u0e4c\u0e17\u0e35\u0e48\u0e19\u0e31\u0e01\u0e25\u0e07\u0e17\u0e38\u0e19\u0e16\u0e37\u0e2d\u0e40\u0e21\u0e37\u0e48\u0e2d\u0e04\u0e27\u0e32\u0e21\u0e40\u0e2a\u0e35\u0e48\u0e22\u0e07\u0e2a\u0e39\u0e07) \u0e42\u0e14\u0e22\u0e14\u0e31\u0e0a\u0e19\u0e35 DXY (\u0e14\u0e31\u0e0a\u0e19\u0e35\u0e04\u0e48\u0e32\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e14\u0e2d\u0e25\u0e25\u0e32\u0e23\u0e4c\u0e40\u0e17\u0e35\u0e22\u0e1a\u0e15\u0e30\u0e01\u0e23\u0e49\u0e32\u0e2a\u0e01\u0e38\u0e25\u0e40\u0e07\u0e34\u0e19\u0e2b\u0e25\u0e31\u0e01) \u0e1e\u0e38\u0e48\u0e07\u0e40\u0e01\u0e34\u0e19 108 \u0e17\u0e33\u0e43\u0e2b\u0e49\u0e41\u0e21\u0e49 SGD \u0e21\u0e35\u0e41\u0e19\u0e27\u0e42\u0e19\u0e49\u0e21\u0e41\u0e02\u0e47\u0e07\u0e04\u0e48\u0e32 \u0e41\u0e15\u0e48\u0e01\u0e32\u0e23\u0e41\u0e02\u0e47\u0e07\u0e04\u0e48\u0e32\u0e40\u0e17\u0e35\u0e22\u0e1a USD \u0e2d\u0e32\u0e08\u0e08\u0e33\u0e01\u0e31\u0e14 \u0e2a\u0e48\u0e07\u0e1c\u0e25\u0e43\u0e2b\u0e49\u0e01\u0e32\u0e23\u0e1b\u0e23\u0e31\u0e1a\u0e25\u0e07\u0e02\u0e2d\u0e07\u0e04\u0e39\u0e48 USD\/SGD \u0e2d\u0e32\u0e08\u0e04\u0e48\u0e2d\u0e22\u0e40\u0e1b\u0e47\u0e19\u0e04\u0e48\u0e2d\u0e22\u0e44\u0e1b\u0e21\u0e32\u0e01\u0e01\u0e27\u0e48\u0e32\u0e23\u0e48\u0e27\u0e07\u0e41\u0e23\u0e07<\/p>\n
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