สัปดาห์หน้า: ตลาดจับตาความเสี่ยงอิหร่าน ก่อนการเปิดเผยดัชนี CPI ของสหรัฐฯ

ภาพรวม

• ตลาดเริ่มสัปดาห์โดยจับตาความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ (ความขัดแย้งระหว่างประเทศที่กระทบเศรษฐกิจ) ในตะวันออกกลางที่กลับมาร้อนแรง และผลต่อเงินเฟ้อ ราคาพลังงาน และบรรยากาศการลงทุนโดยรวม
• ตัวเลข CPI และ Core CPI ของสหรัฐจะสะท้อนแนวโน้มเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ประเมิน ขณะที่ถ้อยแถลงของผู้กำหนดนโยบายอาจเปลี่ยนมุมมองต่อนโยบายดอกเบี้ยระยะถัดไป
• น้ำมันยังเป็นสินทรัพย์ตัวแรกที่สะท้อน “ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์” โดยนักลงทุนดูว่าความกังวลด้านอุปทานจะลามไปยังทองคำ ค่าเงิน และตลาดหุ้นหรือไม่
• โฟกัสอยู่ที่การเคลื่อนไหวของราคาในทองคำ น้ำมันดิบ ดอลลาร์สหรัฐ และดัชนีหุ้นหลัก เพื่อประเมินว่าเหตุการณ์ล่าสุดเป็นแรงกระแทกชั่วคราว หรือเริ่มต้นการ “ปรับราคาใหม่ของความเสี่ยง” (การตีมูลค่าสินทรัพย์ใหม่ตามความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น)

ตลาดประเมินความตึงเครียดอิหร่าน ขณะเงินเฟ้อขึ้นเป็นประเด็นหลัก

ตลาดการเงินเข้าสู่สัปดาห์นี้ท่ามกลาง 2 ประเด็นที่แข่งขันกัน คือ ความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่กลับมาอีกครั้งจากสถานการณ์ที่เกี่ยวข้องกับอิหร่าน และการรอคอยข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐชุดสำคัญ ทั้งสองปัจจัยอาจกำหนดความคาดหวังต่อนโยบายการเงิน (แนวทางดอกเบี้ยและสภาพคล่องของธนาคารกลาง) ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ (สินค้าพื้นฐาน เช่น น้ำมัน ทองคำ ธัญพืช) และบรรยากาศการลงทุนโดยรวม

ความตึงเครียดรอบล่าสุดที่เกี่ยวข้องกับอิหร่าน ดันราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent: น้ำมันอ้างอิงตลาดโลก) พุ่งแรงในช่วงแรก จากความกังวลการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานโลก ราคาน้ำมันขึ้นไปเหนือ 80 ดอลลาร์ชั่วคราว ระหว่างที่ตลาดประเมินความเสี่ยงต่อการเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งพลังงานที่สำคัญของโลก

อย่างไรก็ดี ปฏิกิริยาของตลาดโดยรวมยังไม่รุนแรง ดัชนีหุ้นสหรัฐอ่อนตัวจำกัด ขณะที่หุ้นเทคโนโลยียังช่วยพยุงตลาด ทองคำและตลาดอัตราแลกเปลี่ยน (FX: ตลาดซื้อขายสกุลเงิน) ก็แกว่งในกรอบแคบ เพราะนักลงทุนรอข้อมูลเพิ่มก่อนปรับพอร์ตครั้งใหญ่

ตลาดไม่ได้มองข้ามความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ แต่แยก “พาดหัวข่าว” ออกจาก “สัญญาณการกระทบอุปทานจริง” น้ำมันเป็นสินทรัพย์ที่ไวที่สุด เพราะการสะดุดของเส้นทางขนส่งทำให้คาดการณ์อุปทานน้ำมันทันที ส่วนตลาดอื่นมักต้องการหลักฐานชัดขึ้นก่อนสะท้อนการลดความเสี่ยง (risk aversion: ภาวะที่นักลงทุนหลีกเลี่ยงสินทรัพย์เสี่ยง)

น้ำมันนำการตอบสนองของตลาด

ตลาดพลังงานยังเป็นตัวชี้วัดหลักของสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์

รายงานเหตุโจมตีใกล้ช่องแคบฮอร์มุซทำให้กังวลเรื่องความปลอดภัยของการขนส่งและต้นทุนประกันภัยเพิ่มขึ้น แม้ไม่มีการหยุดส่งออกน้ำมันทั้งหมด แต่ค่าระวางเรือ (freight: ค่าขนส่ง) และเบี้ยประกันภัยที่สูงขึ้นสามารถค่อย ๆ ดันราคาพลังงานโลก และส่งต่อไปยัง “คาดการณ์เงินเฟ้อ” (inflation expectations: มุมมองว่าเงินเฟ้อในอนาคตจะเป็นอย่างไร)

ผู้ลงทุนที่ต้องการรับมือความผันผวนสามารถทบทวนพื้นฐานของ การเทรดน้ำมัน หรือศึกษา ภาพรวม WTI (WTI: น้ำมันดิบอ้างอิงสหรัฐ) เพื่อเข้าใจว่ากลไกอุปทานโลกส่งผลต่อราคาอย่างไร ตลาดจึงจับตาว่าเหตุการณ์นี้เป็นแค่สะดุดชั่วคราว หรือเป็นปัญหาอุปทานยืดเยื้อ หากต้นทุนขนส่งยังไต่ขึ้น ราคาพลังงานที่สูงขึ้นอาจไปกระทบคาดการณ์เงินเฟ้อ และส่งผลต่อทั้งท่าทีธนาคารกลางและการจัดพอร์ตของนักลงทุนในหลายสินทรัพย์

ทองคำและดอลลาร์สหรัฐรอสัญญาณยืนยัน

ปฏิกิริยาของทองคำยังค่อนข้างจำกัด แม้ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้น

แรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven: สินทรัพย์ที่มักได้ประโยชน์เมื่อคนกลัวความเสี่ยง) เพียงอย่างเดียวอาจไม่พอให้ราคาปรับขึ้นต่อเนื่อง เพราะดอลลาร์ที่แข็งค่าหรืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (Treasury yields: ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ) ที่สูงขึ้น สามารถหักล้าง ความน่าสนใจของทองคำ ในช่วงตลาดผันผวนได้ เนื่องจากทำให้ “ต้นทุนเสียโอกาส” (opportunity cost: โอกาสได้ดอกเบี้ย/ผลตอบแทนจากสินทรัพย์อื่น) ของการถือสินทรัพย์ที่ไม่ให้ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น

ตลาดค่าเงินก็มีภาพผสมกัน ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์มักหนุนดอลลาร์ แต่ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นเพิ่มความเสี่ยงเงินเฟ้อให้ประเทศผู้นำเข้าพลังงาน ทำให้การตัดสินใจของธนาคารกลางในหลายสกุลเงินซับซ้อนขึ้น

ในระยะนี้ นักลงทุนยังเลือก “รอดู” หลักฐานเพิ่มเติมก่อนขยับไปถือสินทรัพย์เชิงป้องกันมากขึ้น

ตลาดเปิดวันจันทร์อาจกำหนดทิศทาง

ช่วงเปิดตลาดต้นสัปดาห์อาจบอกได้ชัดว่าผู้ลงทุนจะคงหรือจะลดการรับความเสี่ยงในพอร์ต

หากน้ำมันปรับขึ้นต่อและยืนได้ ตลาดอาจเริ่มสะท้อนความเสี่ยงอุปทานที่ยืดเยื้อ ไม่ใช่แค่ความผันผวนระยะสั้น หากทองคำปรับขึ้นแรงพร้อมดอลลาร์แข็ง และฟิวเจอร์สหุ้น (equity futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าดัชนีหุ้น) อ่อนตัว จะเป็นสัญญาณว่าความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มขึ้นในวงกว้าง

แต่หากราคาน้ำมันไม่สามารถต่อยอดแรงขึ้นได้ ขณะที่ทองคำและหุ้นทรงตัว ตลาดอาจมองว่าความตึงเครียดยังอยู่ในวงจำกัด และไม่น่าก่อผลกระทบเศรษฐกิจระยะยาว

3 ฉากทัศน์ตลาดที่ต้องจับตา

ภาวะตลาดปัจจุบันมี 3 แนวทางที่อาจเกิดขึ้นในสัปดาห์นี้

ฉากทัศน์แรก คือ ความรุนแรงอยู่ในวงจำกัด ราคาน้ำมันยังทรงตัวในระดับสูงแต่ไม่พุ่งแรงอีก ตลาดหุ้นยังทนทาน แรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยไม่เด่น นักลงทุนติดตามข่าวต่อไปโดยยังไม่สะท้อนวิกฤตเต็มรูปแบบ

ฉากทัศน์ที่สอง คือ “เงินเฟ้อช็อกจากพลังงาน” หากราคาน้ำมันปรับขึ้นต่อเนื่อง อาจดันคาดการณ์เงินเฟ้อ กดดันธนาคารกลาง และถ่วงกลุ่มอ่อนไหวต่อดอกเบี้ย (เช่น อสังหาฯ หรือหุ้นเติบโต) อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอาจสูงขึ้น หากตลาดเริ่มคาดว่าเงินเฟ้อจะจัดการยากขึ้น

ฉากทัศน์ที่สาม คือ ภาวะ “ปิดรับความเสี่ยง” (risk-off: ลดถือสินทรัพย์เสี่ยง) ในวงกว้าง ทองคำและดอลลาร์มีแนวโน้มแข็งค่าไปพร้อมราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ขณะที่ตลาดหุ้นถูกขายและความผันผวนตลาดเร่งตัว (volatility: ความแกว่งของราคา) รูปแบบนี้จะสะท้อนว่าตลาดมองความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ลุกลามเป็นประเด็นเศรษฐกิจมหภาค (macroeconomic: ภาพเศรษฐกิจโดยรวม)

แม้ข่าวภูมิรัฐศาสตร์ยังเป็นประเด็นเร่งด่วน แต่ ข้อมูลเศรษฐกิจ อาจกลับมาเป็นตัวขับเคลื่อนหลักได้เร็ว ตลาดคาดว่า ดัชนีราคาผู้บริโภคสหรัฐ (CPI: ตัววัดเงินเฟ้อจากราคาสินค้าและบริการ) จะชะลอมาอยู่ที่ 3.80% จาก 4.20% ส่วน Core CPI (เงินเฟ้อพื้นฐาน: ตัดหมวดอาหารและพลังงานที่ผันผวนออก) คาดลดเล็กน้อยสู่ 2.80% จาก 2.90% ผลจะมีผลต่อการคาดการณ์ทิศทางเฟด พร้อมกับถ้อยแถลงของผู้กำหนดนโยบายในช่วงปลายสัปดาห์

สัญลักษณ์สำคัญที่ต้องติดตาม

USDX | XAUUSD | EURUSD | SP500 | USOIL

เหตุการณ์สำคัญที่กำลังจะเกิดขึ้น

ดูตารางข้อมูลเศรษฐกิจที่จะประกาศทั้งหมดได้ที่ Economic Calendar ของ VT Markets

การเคลื่อนไหวสำคัญประจำสัปดาห์

USDX

• ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index: ค่าเงินดอลลาร์เทียบตะกร้าสกุลเงินหลัก) ไม่ผ่านแนวต้านใกล้ 101.15 แต่แรงขายเริ่มแผ่วในวันศุกร์
• หากโมเมนตัมดีขึ้น โฟกัสอยู่ที่ 100.90 และ 101.15 ส่วน 100.05 เป็นแนวรับสำคัญ (support: ระดับราคาที่มักมีแรงซื้อพยุง)
• หาก CPI ออกมาสูงกว่าคาด อาจหนุนแรงซื้อกลับไปทดสอบแนวต้าน (resistance: ระดับที่มักมีแรงขายกดราคา) อีกครั้ง

EURUSD

• EURUSD ฟื้นจากแนวรับ 1.1410 แต่แรงขึ้นยังจำกัด
• แนวรับใกล้ 1.1380 ขณะที่ 1.1510 ยังเป็นโซนที่แรงขายอาจกลับมา
• ความแข็งแกร่งของดอลลาร์หลังข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐ อาจชี้ว่าคู่เงินจะลงต่อหรือกลับมาฟื้นตัว

USOIL

• น้ำมันดิบยังอ่อนตัวจากแนวต้าน 75.75 แม้มีข่าวภูมิรัฐศาสตร์ต่อเนื่อง
• หากกลับขึ้นไปใกล้ 78.10 อาจสะท้อนแรงซื้อกลับ หากความกังวลด้านอุปทานเพิ่ม
• หากสถานการณ์ตึงเครียดมากขึ้น ข่าวอาจมีน้ำหนักเหนือระดับเทคนิค (technical levels: ระดับราคาในกราฟที่นักลงทุนใช้วิเคราะห์)

XAUUSD (Gold)

• ทองคำยังปรับขึ้นต่อ ท่ามกลางการติดตามสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์และคาดการณ์เงินเฟ้อ
• แนวต้านทางเทคนิคอยู่แถว 4155 โดยช่วงพักฐาน/แกว่งตัว (consolidation: ราคาเคลื่อนไหวในกรอบเพื่อสะสมแรง) อาจชี้ทิศทางถัดไป
• หากยืนเหนือแนวรับล่าสุดได้ อาจเปิดทางทดสอบระดับสูงขึ้นอีกครั้ง หากแรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่ม

SP500

• ดัชนี S&P 500 ยังทรงตัวได้ แม้ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์กลับมา
• 7594 เป็นระดับเทคนิคสำคัญที่ต้องติดตามในสัปดาห์นี้
• หากยืนปิดเหนือแนวต้านได้ต่อเนื่อง อาจดึงแรงซื้อเพิ่ม แต่เงินเฟ้อที่สูงกว่าคาดหรือน้ำมันแพงอาจกดบรรยากาศลงทุน

สรุป

ตลาดเริ่มสัปดาห์โดยชั่งน้ำหนักความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์กับคาดการณ์เงินเฟ้อ โดยน้ำมันดิบเป็นตัวชี้นำบรรยากาศความเสี่ยง (risk sentiment: ระดับการยอมรับความเสี่ยงของตลาด) เหตุการณ์ล่าสุดจะลุกลามเป็นประเด็นใหญ่หรือไม่ ขึ้นอยู่กับความแข็งแกร่งของราคาพลังงาน การตอบสนองของสินทรัพย์ปลอดภัย และข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐ นักลงทุนควรติดตาม CPI สหรัฐ ถ้อยแถลงเจ้าหน้าที่เฟด และสถานการณ์เส้นทางขนส่งในตะวันออกกลาง เพราะมีแนวโน้มกำหนดทิศทางราคาในสินค้าโภคภัณฑ์ ค่าเงิน และตลาดหุ้นโลกตลอดสัปดาห์

เปิดบัญชีจริง VT Markets account เพื่อใช้งานเครื่องมือบนแพลตฟอร์ม รวมถึงบทวิเคราะห์และเนื้อหาเรียนรู้

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets