การแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ
PBOC จะเข้ามาแทรกแซงในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศหากมูลค่าของหยวนถึงขีดจำกัดขอบเขตหรือเผชิญกับความผันผวนที่มากเกินไป การแทรกแซงนี้เกี่ยวข้องกับการซื้อหรือขายหยวนเพื่อทำให้มูลค่ามีเสถียรภาพ รับรองการปรับตัวของมูลค่าเงินตราอย่างมีการควบคุม แนวทางนี้สนับสนุนเสถียรภาพทางเศรษฐกิจและสอดคล้องกับวัตถุประสงค์นโยบายการเงินของจีน ค่าที่คาดหวังอยู่ที่ 7.1159 บ่งบอกว่าธนาคารกลางมีจุดประสงค์ที่จะรักษาเสถียรภาพของหยวน การตั้ง “ค่าคงที่” นี้บ่งบอกถึงความพยายามที่ตั้งใจในการป้องกันไม่ให้เงินตราอ่อนค่าเร็วเกินไป ซึ่งควรจะช่วยลดความคาดหวังต่อการเปลี่ยนแปลงราคาที่มากในอนาคตอันใกล้ สำหรับผู้ค้าอนุพันธ์ นี่ชี้ให้เห็นถึงช่วงเวลาที่มีความผันผวนต่ำอย่างมีการจัดการ เราควรพิจารณาบริบททางเศรษฐกิจที่กว้างขึ้นจากเดือนที่ผ่านมา ตลอดปี 2025 ดอลลาร์สหรัฐยังคงมีเสถียรภาพเนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐรักษาอัตราดอกเบี้ยสูง ในขณะที่ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าส่งออกของจีนลดลง 5% เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนในเดือนสิงหาคม เหตุการณ์เหล่านี้ผลักดันอัตรา USD/CNY ขึ้นไป ซึ่งหมายความว่าธนาคารกลางกำลังยืดไปกับแรงกดดันในตลาดด้วยการตั้งค่าคงที่นี้ การบริหารจัดการอย่างแข็งขันนี้ทำให้ค่าใช้จ่ายของตัวเลือกลดลง โดยความผันผวนที่คาดเดาได้ในหนึ่งเดือนสำหรับ USD/CNY ลดลงเหลือประมาณ 3.5% จากมากกว่า 5% ในต้นปี นี่ทำให้กลยุทธ์ที่ทำกำไรจากความผันผวนต่ำ เช่น การขาย straddles มีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับผู้ค้าที่คาดว่าราคาแลกเปลี่ยนจะอยู่ในช่วงแคบ มีความเสี่ยงที่คำนวณไว้ว่าอำนาจของธนาคารกลางจะคงอยู่ในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าความเสี่ยงและการประเมินความเสี่ยง
เราเคยเห็นกลยุทธ์นี้จากธนาคารกลางมาก่อน มองย้อนกลับไปในปลายปี 2023 PBOC ตั้งค่าระบายการอ้างอิงที่แข็งแกร่งเพื่อชะลอการอ่อนค่าของหยวนเมื่อเดินทางไปถึงระดับ 7.35 ความชัดเจนในประวัตินี้ทำให้เรามั่นใจว่าท่าทีในปัจจุบันเป็นความพยายามที่เชื่อถือได้ในการยึดโยงเงินตรา อย่างไรก็ตามความเสี่ยงหลักคือระยะเวลาที่นโยบายสามารถต้านทานแรงกดดันพื้นฐานได้ ผู้ค้าต้องเฝ้าสังเกตความแตกต่างระหว่างค่ากลางรายวันและราคาตลาด ซึ่งซื้อขายในช่วง +/- 2% หากอัตราราคาตลาดมีแนวโน้มที่จะเข้าไปใกล้จุดอ่อน 7.2582 อย่างต่อเนื่อง นั่นคือสัญญาณเตือนว่าสภาพของธนาคารกลางอาจมีแนวโน้มที่อ่อนแอลง สำหรับผู้ที่มีผลประโยชน์ทางการค้า ความผันผวนที่คาดการณ์ต่ำในปัจจุบันเปิดโอกาสให้กับการป้องกันความเสี่ยงที่คุ้มค่า ธุรกิจที่ต้องการซื้อดอลลาร์สหรัฐสามารถซื้อออปชันการโทรเพื่อต้านทานต่อการอ่อนค่าของหยวนอย่างกระทันหัน ค่าใช้จ่ายของออปชันเหล่านี้ถูกกว่าตอนนี้เมื่อเปรียบเทียบกับตลาดที่มีความผันผวนมาก
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
