วอลล์สตรีทเจอร์นัลรายงานว่า เควิน แฮสเซตต์ กำลังเป็นผู้ชิงตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) เขาถูกกล่าวว่าพบกับโดนัลด์ ทรัมป์ในเดือนมิถุนายนเพื่อหารือเกี่ยวกับการแต่งตั้งนี้
การเลือกแฮสเซตต์อาจตรงกับที่ทรัมป์ต้องการ แสดงให้เห็นถึงความสัมพันธ์ที่ร่วมมือกันเกี่ยวกับนโยบายการเงิน ผลกระทบจากการแต่งตั้งในตลาดยังคงต้องรอดูกันต่อไป
การพัฒนาเรื่องนี้ที่แฮสเซตต์ถูกพิจารณาอย่างจริงจังสำหรับตำแหน่งสำคัญเมื่อพิจารณาจากการสนทนากับทรัมป์ ทำให้เราคาดเดาแนวทางนโยบายการเงินได้ชัดเจนมากขึ้น แฮสเซตต์รู้จักกันดีในเรื่องการสนับสนุนให้มีการเงินที่ง่ายขึ้นเมื่อการเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอ ส่งผลให้คาดว่าหากเขาได้รับตำแหน่ง เราน่าจะเห็นการขัดขวางการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยในอนาคตโดยเฉพาะหากข้อมูลเงินเฟ้อเริ่มลดลงหรืออยู่ในระดับที่คงที่ เสียงสะท้อนนโยบายจึงอาจเปลี่ยนไปจากภายใต้การนำของพาวเวลล์ซึ่งยึดมั่นในการเพิ่มอัตราเพื่อควบคุมแรงกดดันด้านราคา
การปรับตัวนี้จะเปิดโอกาสให้เราวางแผนสถานการณ์ได้อย่างเป็นรูปธรรม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวอาจเริ่มมีแรงกดดันลดลงเมื่อการพิจารณานโยบายที่เข้มงวดลดน้อยลง นี่ไม่ใช่การคาดเดาแต่เป็นการตอบสนองของอัตราระยะยาวที่มีต่อการตัดสินใจที่อาจผ่อนคลายของเฟด
เราสังเกตเห็นสัญญาล่วงหน้าเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยปรับตัวตามสัญญาณที่คล้ายกันในอดีต หากเราอิงจากราคาตลาดออปชัน ความเบี่ยงเบนจะแสดงให้เห็นว่าแนวโน้มไปในทิศทางที่อัตราดอกเบี้ยจะลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในส่วนที่ใกล้เคียง การเรียกเรื่องนี้ว่าเรื่องเล็กคงไม่ถูกต้อง นักเทรดที่พึ่งพาการเคลื่อนไหวในทิศทางในระยะเวลาสั้นและมีส่วนร่วมในตลาดอัตราดอกเบี้ยหรืออนุพันธ์ที่เชื่อมโยงกับเงินเฟ้อ จำเป็นต้องระวังการบิดเบือนราคาในสถานการณ์ที่มุมมองเปลี่ยนไป
เราสนใจการค้าในโครงสร้างระยะเวลาที่มีแนวโน้มว่าจะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาดไว้ สเปรดฐานระยะสามเดือนหลายๆ ตัวแสดงถึงอคติในเรื่องนี้ การเฝ้าดูการเคลื่อนไหวที่ไม่อธิบายได้ในอัตรา 18 ถึง 24 เดือนอาจนำเสนอเบาะแสเบื้องต้น โดยเฉพาะเมื่อมันแตกออกจากสัญญาเงินเฟ้อ
เราควรตระหนักว่า การนำของเฟดมีผลต่อทางด้านตลาดนอกเหนือจากอัตราดอกเบี้ยธรรมดา หากนักลงทุนเริ่มมีความรู้สึกว่ามีการจัดการที่มั่นคงคู่กับแรงขับเคลื่อนการเติบโต สินทรัพย์เสี่ยงในภาคส่วนข้างเคียง เช่น อนุพันธ์สินเชื่อผู้บริโภค มักสะท้อนสิ่งนี้ในสเปรดที่แคบลง
แต่เรายังไม่ถึงจุดนั้น และในขณะที่ทำเนียบขาวยังไม่ได้ประกาศอะไรอย่างเป็นทางการ การดุลยภาพได้เอนเอียงพอที่จะปรับระดับการเปิดเผยและมาร์จิ้นตามที่จำเป็น
ผู้มีส่วนร่วมในตลาดควรติดตามปริมาณในออปชันเกี่ยวกับสัญญาอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมและมีนาคม กิจกรรมในนั้นเพิ่มขึ้นหลังจากที่มีการคาดการณ์ก่อนหน้าเกี่ยวกับการแต่งตั้งของเฟด และกรณีนี้อาจตามรูปแบบเดียวกัน การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในความผันผวนที่คาดหวังในสัญญาเหล่านั้นมักจะบ่งบอกถึงการเปลี่ยนแปลงความรู้สึกที่แข็งแกร่งกว่าการเปลี่ยนแปลงอัตราราคาเอง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
