วิสัยทัศน์โลกเปิดของคริปโตพบวอลล์สตรีทในงาน TOKEN2049

TOKEN2049 งานประชุมคริปโทที่ใหญ่ที่สุดของโลก ปิดฉากงานที่สิงคโปร์เมื่อ 8 ตุลาคม 2026 ที่ Marina Bay Sands โดยมีผู้เข้าร่วมมากเป็นประวัติการณ์ งานขายบัตรหมด (sold-out) มีผู้ร่วมงาน 25,000 คนจาก 160 ประเทศ รับฟังวิทยากร 250 คนบน 6 เวที และเป็นงาน “เรือธง” เพียงงานเดียวของปีนี้ เพราะ งานดูไบเลื่อนไปปี 2027.

บรรยากาศ 2 วันเหมือนคนละงาน วันแรกเป็นของ “สายสร้าง” (builders: นักพัฒนา ผู้ก่อตั้งโครงการ) คุยเรื่องเงินที่เน้นความเป็นส่วนตัว (private money คือ เงินดิจิทัลที่ปกปิดข้อมูลธุรกรรม), เอเยนต์เอไอ (AI agents: โปรแกรมเอไอที่ทำงานแทนคนแบบอัตโนมัติ) และโทเคนใหม่ วันที่สองเป็นของวอลล์สตรีท เมื่อแพลตฟอร์มซื้อขายและผู้จัดการสินทรัพย์อธิบายแผน “พาตลาดไปอยู่บนบล็อกเชน” (blockchain rails: โครงสร้างพื้นฐานหลังบ้านสำหรับโอน/ชำระราคา) Zcash อยู่กึ่งกลางสองฝั่ง และโยนคำถามสำคัญว่า คริปโทเฟสถัดไปจะขับเคลื่อนด้วยเครือข่ายเปิดที่ใครก็ใช้ได้ หรือระบบที่สถาบันการเงินควบคุม?

ภาพรวม 2 วันของ TOKEN2049:

วัน 1: เวทีของสายสร้าง

พี่น้อง Winklevoss กับ “เงินที่เน้นความเป็นส่วนตัว”

เซสชันที่ถูกพูดถึงมากที่สุดคือ “The Zcash Moment” เมื่อผู้ร่วมก่อตั้ง Gemini Cameron และ Tyler Winklevoss ขึ้นเวทีร่วมกับ Balaji Srinivasan Cameron สรุปแนวคิดสั้น ๆ ว่า “บิตคอยน์กระจายศูนย์และเปิดเผยต่อสาธารณะ ส่วน Zcash กระจายศูนย์และเป็นส่วนตัว” Tyler ย้ำไปอีกว่า “ความเป็นส่วนตัว” คือสิทธิมนุษยชน

ทั้งคู่ไม่ได้พูดอย่างเดียว ก่อนงาน 2 วัน Winklevoss Asset Services ยื่นเอกสารต่อ ก.ล.ต. สหรัฐ (SEC: หน่วยงานกำกับหลักทรัพย์) เพื่อขอจัดตั้งกองทุน ETF ของ Zcash (ETF: กองทุนที่ซื้อขายบนตลาดหุ้นเหมือนหุ้นตัวหนึ่ง) โดยตั้งใจเข้าจดทะเบียนใน Nasdaq ภายใต้ตัวย่อ WINK

• มุมมองนักเทรด: การยื่นขอ ETF เปิดทางให้ Zcash อาจเข้าถึงนักลงทุนกระแสหลัก แต่ “ยื่นเอกสาร” ยังไม่ใช่ “อนุมัติ” หรือ “เริ่มซื้อขาย” ระหว่างรอคำตอบจากหน่วยงานกำกับ ราคา ZEC มักแกว่งตามข่าวเกี่ยวกับ WINK และการอัปเกรด NU7 การเทรด ZECUSD แบบ CFD (CFD: สัญญาซื้อขายส่วนต่าง อิงราคาสินทรัพย์ โดยไม่ต้องถือเหรียญจริง) ช่วยให้เก็งกำไรได้ทั้งขาขึ้นและขาลง

Tom Lee จำกัดการกว้านซื้อ ETH ของ BitMine

Tom Lee จาก Fundstrat มีข่าวสำหรับผู้ถือ Ethereum โดยระบุว่า BitMine จะไม่ซื้อเกิน 5% ของปริมาณ ETH ทั้งหมด และย้ำว่าเป็นเพดานตาย (hard cap: จำกัดแบบไม่เพิ่ม) ซึ่งเพดานใกล้เต็มแล้ว BitMine รายงานว่าถือครองราว 6.02 ล้าน ETH ณ 5 ตุลาคม คิดเป็นประมาณ 4.9% ของปริมาณทั้งหมด

• มุมมองนักเทรด: เมื่อ BitMine ใกล้ชนเพดาน 5% แรงซื้อ ETH ในระยะต่อไปอาจต้องพึ่ง “การใช้งานจริง” มากขึ้น เช่น การโทเคนไนซ์ (tokenization: แปลงสินทรัพย์/สิทธิให้เป็นโทเคนดิจิทัล) และสเตเบิลคอยน์ (stablecoin: คริปโทที่พยายามตรึงมูลค่า เช่น อิงดอลลาร์) อัตราส่วนราคา ETH เทียบ BTC (BTCETH) เป็นอีกทางในการดูว่า Ethereum แข็งแกร่งขึ้นเมื่อเทียบกับบิตคอยน์หรือไม่ ควบคู่กับ ETHUSD ที่สะท้อนราคาตรง

Hayes กับ Qureshi เห็นต่างเรื่องเอเยนต์เอไอ

เอเยนต์เอไอเป็นธีมเด่นของวัน แต่ผู้พูดไม่ได้เห็นพ้องกัน Arthur Hayes เปิดตัว FLOP เครือข่ายที่ตั้งใจให้เอเยนต์เอไอจ่ายค่า “พลังประมวลผล” ผ่านบล็อกเชน (on-chain: บันทึกและชำระธุรกรรมบนบล็อกเชน) โดยเล็งเปิดเครือข่ายทดสอบ (testnet: เครือข่ายทดลอง) ภายใน 90 วันนับจากปลายตุลาคม และเปิดเครือข่ายจริง (mainnet: เครือข่ายใช้งานจริง) ไตรมาส 1/2027

ด้าน Haseeb Qureshi จาก Dragonfly แย้งว่า เขาเคยประเมินผิดเมื่อปีก่อน เพราะสุดท้ายเอเยนต์เอไอส่วนใหญ่ “จ่ายด้วยบัตร” มากกว่าจ่ายด้วยคริปโท กล่าวคือ เครื่องมือเอไอที่ซื้อของออนไลน์ในปัจจุบันมักใช้บัตรชำระเงินทั่วไป ไม่ได้ใช้กระเป๋าคริปโท (crypto wallet: แอป/บัญชีสำหรับถือและโอนคริปโท)

• มุมมองนักเทรด: ความต้องการชำระเงินของเอเยนต์เอไออาจเพิ่มขึ้น แต่คริปโทยังพิสูจน์ไม่ได้ว่าจะ “แย่งส่วนแบ่ง” จากระบบเดิมได้จริง โทเคนธีมนี้จึงอาจวิ่งนำการใช้งานจริง Worldcoin เป็นตัวอย่างหนึ่ง: World ID ให้ผู้ใช้พิสูจน์ว่าเป็นมนุษย์โดยไม่เปิดเผยตัวตน ขณะที่ราคา WLD ปรับขึ้นราว 50% ในเดือนก่อน TOKEN2049 โดยไม่มีปัจจัยชัดเจน ผู้ติดตามธีมผ่าน WLDUSD ควรเตรียมรับความผันผวนได้ทั้งสองทาง

Eric Trump กับ “เงินเดือนสเตเบิลคอยน์”

Eric Trump ผู้ร่วมก่อตั้ง World Liberty Financial ดึงบทสนทนาเรื่องการจ่ายเงินให้จับต้องได้มากขึ้น โดยบอกว่าธุรกิจโรงแรมของครอบครัวที่มีพนักงานหลายหมื่นคน กำลังพิจารณาจ่ายเงินเดือนเป็นสเตเบิลคอยน์ ผู้บริหาร World Liberty ยังระบุว่า การชำระเงินด้วย USD1 จะเข้าถึงร้านค้าออนไลน์รายใหญ่ผ่าน Mesh ภายในไตรมาสนี้

• มุมมองนักเทรด: การจ่ายเงินเดือนด้วยสเตเบิลคอยน์จะเป็นบททดสอบว่า “ดอลลาร์ดิจิทัล” จะไปไกลกว่าการเทรดสู่การใช้จ่ายจริงได้หรือไม่ หาก USD1 ไปถึงร้านค้าตามกำหนด จะเป็นสัญญาณการยอมรับเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ดี ขณะนี้ยังเป็น “แผน” ที่ผู้บริหารประกาศ ซึ่งมีผลประโยชน์ทางธุรกิจเกี่ยวข้อง WLFIUSD เป็นทางเลือกในการติดตามว่าตลาดตอบรับการเปิดตัวอย่างไร

วัน 2: วอลล์สตรีทเข้ามาเต็มตัว

โทนงานเปลี่ยนชัดเจนในวันที่สอง ผู้บริหารจาก BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton, Morgan Stanley และ Nasdaq พูดคุยเรื่องโทเคนไนซ์ สเตเบิลคอยน์ และตลาดบนบล็อกเชน (on-chain markets: ตลาดที่การซื้อขาย/ชำระราคาเกิดบนบล็อกเชน)

Friedman กับตลาดที่ไม่ปิดทำการ

Adena Friedman ประธานและซีอีโอ Nasdaq อธิบาย ข้อกำหนดของการซื้อขาย 24/7 เมื่อให้ตลาดเปิดตลอดเวลา เธอมองว่าเรื่องบริหารความเสี่ยง (risk management: กระบวนการควบคุมความเสี่ยง), หลักประกัน (collateral: ทรัพย์ค้ำประกัน) และการเคลื่อนย้ายเงินทุนต้อง “เป็นจริงตลอดเวลา” (“everything has to be real, all the time”) นั่นหมายถึงระบบในธนาคารและโบรกเกอร์ต้องปรับใหม่ทั้งชุด สำหรับผู้ดำเนินการตลาดซื้อขาย นี่คือการยกเครื่องครั้งใหญ่ และ Nasdaq กำลังเตรียมตัว

• มุมมองนักเทรด: การเทรดหุ้น 24 ชั่วโมงยังไม่เกิดจริงในวงกว้าง แต่ “หุ้นโทเคน” (tokenized shares: หุ้นในรูปโทเคน) และ การเทรดตราสารอนุพันธ์ช่วงสุดสัปดาห์ของ VT Markets เริ่มทดสอบแนวคิดนี้แล้ว เมื่อการซื้อขายขยายพ้นเวลาตลาดปกติ ความเคลื่อนไหวราคาอาจเกิดมากขึ้นในช่วงกลางคืนและวันหยุด SPCXUSD เป็นอีกทางในการติดตามสินทรัพย์ที่อยู่ตรงจุดตัดของธีมนี้

ใครเป็นคนวางกติกาคริปโท?

ประเด็นกำกับดูแลถูกหยิบมาพูดซ้ำ ๆ โดยเน้นว่าใช้ “ช่วงเวลานี้” ให้เป็นประโยชน์ มากกว่ารอรัฐสภา เพราะ ร่างกฎหมายโครงสร้างตลาด CLARITY ไม่ผ่านการลงมติตามขั้นตอนในวุฒิสภาเมื่อ 15 กันยายน ขณะที่กฎภายใต้ GENIUS Act ยังอยู่ระหว่างร่าง

• Jenny Johnson, Franklin Templeton: มองว่ากฎหมายช่วยได้ แต่ไม่ควรพึ่ง CLARITY Act มากนัก เพราะ SEC และ CFTC (CFTC: หน่วยงานกำกับตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า) ให้แนวทางได้อยู่แล้วภายใต้อำนาจที่มี
• Yuval Rooz, Digital Asset (Canton Network): เสนอว่าอุตสาหกรรมควร เร่งผลักบล็อกเชนให้ใช้งานจริงในวงกว้าง คล้าย Uber และ Airbnb ที่ขยายตัวก่อนที่นโยบายจะเข้มงวด เพื่อให้ความคืบหน้ามีโอกาสอยู่รอดผ่านการเลือกตั้งสหรัฐปี 2028
• Richard Teng, Binance: บอกว่าความเป็นไปได้ที่ความคืบหน้าจะถูก “ย้อนกลับ” คือความกลัวใหญ่สุดของอุตสาหกรรม

มุมมองนักเทรด: เมื่อรัฐสภาติดขัด การตัดสินใจของ SEC และ CFTC จึงเป็นสัญญาณระยะใกล้ที่สำคัญต่อภาคส่วนนี้ ส่วนการเลือกตั้งสหรัฐปี 2028 เพิ่มความไม่แน่นอนระยะยาว โดยเฉพาะ สินทรัพย์ที่เกี่ยวกับแพลตฟอร์มซื้อขายซึ่งไวต่อการเปลี่ยนแปลงกฎ การติดตามความเชื่อมั่นตลาดผ่าน BNBUSD เป็นอีกทางเลือกหนึ่ง

Coinbase เดินเกมสู่ระดับโลก

ข่าวองค์กรที่ใหญ่ที่สุดของวัน มาจาก Coinbase โดยระบุว่าการเชื่อมระบบกับตลาดอนุพันธ์ Deribit เสร็จสมบูรณ์ ก่อเป็น Coinbase Global Exchange ที่เชื่อมธุรกิจในสหรัฐและต่างประเทศเข้ากับ “ออปชัน” (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายในอนาคต) และ “สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีกำหนดวันหมดอายุ” (perpetual futures: ฟิวเจอร์สที่ต่ออายุไปเรื่อย ๆ) ของ Deribit

• มุมมองนักเทรด: ดีลนี้ดัน Coinbase เข้าไปในตลาดอนุพันธ์มากขึ้น ซึ่งปริมาณซื้อขายมักสูงกว่าตลาดสปอต (spot market: ซื้อขายส่งมอบทันที) นั่นทำให้รายได้บริษัทผูกกับ “ความคึกคักการเทรดคริปโท” มากกว่าราคาของเหรียญใดเหรียญหนึ่ง สำหรับผู้ต้องการรับความเคลื่อนไหวของคริปโทผ่านหุ้น Coinbase (COIN) สามารถติดตามผ่าน CFD หุ้น ได้ ทั้งนี้ คำอธิบายเรื่องตลาดโลกแบบรวมศูนย์มาจากผู้ให้บริการแพลตฟอร์มเอง

โฟกัส Zcash: ความเป็นส่วนตัวบนเครือข่ายเปิด ปะทะ “รางระบบปิด”

Zcash สะท้อนแรงตึงเครียดหลักของสัปดาห์ ฝั่งนักพัฒนาเชื่อว่า “เงินที่เป็นส่วนตัว” ควรอยู่บนเครือข่ายเปิดที่ใครก็ใช้ได้ ขณะที่สถาบันการเงินสำรวจแนวทางความเป็นส่วนตัวภายในระบบที่ตนควบคุม ความอยู่ร่วมกันของสองโมเดลนี้ และจุดที่กิจกรรมเศรษฐกิจไหลไป อาจชี้ว่าใครจะ “เก็บมูลค่า” ในเฟสถัดไปของคริปโท

Zcash มีปัจจัยกระตุ้น (catalyst: เหตุการณ์ที่อาจกระทบราคา/ความสนใจ) หลายเรื่องรออยู่ข้างหน้า:

• อัปเกรด NU7: เริ่มใช้งานบน testnet เมื่อ 4 ตุลาคม โดยกำหนดตัดสินใจ “ไปต่อหรือหยุด” (go-or-no-go: การตัดสินใจว่าจะเปิดใช้งานจริงหรือไม่) ในวันที่ 20 ตุลาคม และเล็งเปิดใช้บน mainnet วันที่ 5 พฤศจิกายน
• โอกาส ETF: ETF WINK ที่เสนอไว้ อาจเป็นอีกช่องทางให้สถาบันลงทุนได้ นอกเหนือจากกองทุนเดิมของ Grayscale
• การเติบโตของวอลเล็ต: ทีมผู้พัฒนา Zodl wallet ระดมทุนได้มากกว่า 25 ล้านดอลลาร์ จากนักลงทุนรวมถึง Paradigm, a16z Crypto, Coinbase Ventures และ Winklevoss Capital ทีมยังระบุว่า วอลเล็ตช่วยเพิ่ม “พูลแบบปกปิด” ของ Zcash (shielded pool: ส่วนของเหรียญที่ใช้ธุรกรรมแบบซ่อนข้อมูล) มากกว่า 400% นับตั้งแต่เปิดตัว

อย่างไรก็ดี ผลตอบแทนตลาดยังผันผวน ZEC ร่วง 13% ในวันที่ 8 ตุลาคม มาแถว 1,133 ดอลลาร์ ทำให้ลดลง 25.5% ในรอบสองสัปดาห์ก่อนจะฟื้นตัว การดีดกลับของราคายังไม่ยืนยันการกลับตัวขึ้นอย่างยั่งยืน ขณะที่กระแสเงินเข้าออกกองทุน (fund flows: เงินไหลเข้า/ไหลออก) ยังเป็นอีกตัวชี้วัดที่ต้องติดตาม กองทุน ZCSH ของ Grayscale มีเงินไหลออก 8.49 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 7 ตุลาคม ต่อจากเงินไหลออก 93.56 ล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ก่อนหน้า

การแข่งขันยิ่งทำให้ภาพซับซ้อนขึ้น ในงาน TOKEN2049 Charles Hoskinson พูดถึง Midnight เครือข่ายพันธมิตรของ Cardano ที่เน้นความเป็นส่วนตัว และระบุว่าเขาลงทุนราว 200 ล้านดอลลาร์ในการพัฒนา ขณะเดียวกัน วอลล์สตรีทก็สร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านความเป็นส่วนตัวเช่นกัน แพลตฟอร์มสินทรัพย์ดิจิทัลของ Goldman Sachs ใช้ Canton Network ซึ่งเป็นบล็อกเชนแบบจำกัดสิทธิ (permissioned) และมีระบบควบคุมความเป็นส่วนตัวในตัว

สถาบันการเงินให้ความสำคัญกับความเป็นส่วนตัวอย่างชัดเจน คำถามคือ พวกเขาจะเลือกใช้เครือข่ายความเป็นส่วนตัวแบบเปิด หรือสร้างทางเลือกภายในระบบที่ตนควบคุม

จุดที่ “สายสร้าง” กับ “สถาบัน” เริ่มมาบรรจบกัน

เส้นแบ่งระหว่างสายสร้างคริปโทกับวอลล์สตรีทไม่ใช่กำแพงทึบ TOKEN2049 ยังสะท้อนว่า การยอมรับจากสถาบันสามารถเกิดขึ้นได้บนโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนสาธารณะ

Solana เป็นตัวอย่างหนึ่ง Samsung วางแผนเพิ่มการโอน USDC ใน Samsung Wallet ช่วงสัปดาห์สุดท้ายของตุลาคม เริ่มจากอุปกรณ์ Galaxy ในสหรัฐราว 82 ล้านเครื่อง โดยมี Solana เป็นพันธมิตรโครงสร้างพื้นฐาน การเปิดตัวหุ้นโทเคนของ Securitize ก็ใช้ Solana เช่นกัน และชำระราคาเป็น USDC พัฒนาการเหล่านี้ชี้ว่า บล็อกเชนสาธารณะสามารถรองรับผลิตภัณฑ์และบริการการเงินที่มุ่งสู่ผู้ใช้ทั่วไปและตลาดสถาบันได้

Ethereum ก็ยังเป็นแกนสำคัญของการขยายตัวนี้ โดย คิดเป็นราว 53% ของตลาดบนบล็อกเชนมูลค่าประมาณ 349,000 ล้านดอลลาร์ ที่เกี่ยวกับสินทรัพย์โทเคนและสเตเบิลคอยน์ เมื่อ BitMine ใกล้เพดานสะสมที่ประกาศไว้ ระยะถัดไปของอุปสงค์ ETH อาจขึ้นอยู่กับว่า กิจกรรมของสถาบันจะกลายเป็น “การใช้งานเครือข่าย” ที่ต่อเนื่องหรือไม่

พัฒนาการเหล่านี้ทำให้แนวคิดที่ว่าคริปโทต้องเลือกเพียง “เครือข่ายเปิด” หรือ “การเงินสถาบัน” ตอบได้ยากขึ้น สถาบันอาจใช้บล็อกเชนสาธารณะไปพร้อมกับสร้างเครือข่ายแบบจำกัดสิทธิของตัวเอง ทั้งสองแนวทางอาจแข่งกันในบางส่วน และอยู่ร่วมกันในบางส่วน อ่านเพิ่มเติมได้ที่ Fintech articles.

TOKEN2049 ชี้ว่า อนาคตของคริปโทอาจไม่ได้ตัดสินด้วยคำถามว่า “เครือข่ายเปิด” ปะทะ “การเงินสถาบัน” เพราะวอลล์สตรีทเริ่มใช้โครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนสาธารณะแล้ว พร้อมกันนั้นก็สร้างทางเลือกแบบจำกัดสิทธิของตัวเอง คำถามที่สำคัญกว่าคือ กิจกรรมเหล่านี้จะสร้างอุปสงค์ที่ยั่งยืนให้เครือข่ายและโทเคนที่อยู่เบื้องหลังหรือไม่ หรือมูลค่าทางเศรษฐกิจจะไปกองอยู่ที่อื่น

สัปดาห์ข้างหน้ามีบททดสอบหลายจุด การตัดสินใจ go-or-no-go ของ NU7 มีกำหนด 20 ตุลาคม การเชื่อม USDC ของ Samsung วางไว้ช่วงสัปดาห์สุดท้ายของตุลาคม และการเปิดใช้ mainnet ของ Zcash เป้าหมายคือ 5 พฤศจิกายน ความคืบหน้า ETF WINK และกระแสเงินเข้าออกของ ZCSH จะช่วยบอกได้ว่า ความสนใจใน Zcash แปลงเป็นอุปสงค์ที่ต่อเนื่องได้หรือไม่

เริ่มต้นเทรดเดี๋ยวนี้ — คลิกที่นี่เพื่อสร้างบัญชีจริงของคุณกับ VT Markets