การฟื้นฟูการป้องกันประเทศของยุโรป: อะไรเป็นแรงขับเคลื่อนราคาหุ้นของ BAE Systems

หลายปีที่ผ่านมา หุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมป้องกันประเทศมักขยับตามข่าวการเมืองระหว่างประเทศระยะสั้น ราคาเพิ่มขึ้นเมื่อความตึงเครียดสูง และผ่อนลงเมื่อสถานการณ์โลกนิ่งขึ้น รูปแบบนี้กำลังเปลี่ยนจาก “ขึ้นลงตามวิกฤต” ไปสู่ “แนวโน้มที่พบได้บ่อยและต่อเนื่องมากขึ้น”

ผลประกอบการทั้งปี 2025 ของ BAE Systems ที่ประกาศเมื่อ 18 กุมภาพันธ์ 2026 ทำให้ตลาดตอบสนองทันที ราคาหุ้นกระโดด มากกว่า 5% ในวันเดียว และกลับเข้าใกล้จุดสูงล่าสุดอีกครั้ง

ตัวเลขสะท้อนการทุ่มงบด้านกลาโหมที่ต่อเนื่องในยุโรปและประเทศพันธมิตร ขนาดการเติบโตของอุตสาหกรรมนี้ทำให้นักลงทุนจับตาราคาหุ้น BAE มากขึ้นเรื่อย ๆ

BAE Systems และธุรกิจหลัก

BAE Systems เป็นหนึ่งในกลุ่มบริษัทด้านกลาโหมและอากาศยาน (การสร้างและพัฒนาเครื่องบิน/ระบบการบิน) ที่ใหญ่ที่สุดของยุโรป และเป็นหุ้นในดัชนี FTSE 100 มาอย่างยาวนาน (FTSE 100 คือดัชนีหุ้นบริษัทใหญ่ 100 แห่งในตลาดหุ้นลอนดอน)

บริษัททำงานในอุตสาหกรรมกลาโหมระดับโลก แต่ไม่ได้ทำแค่ผลิตอาวุธแบบเดิมเท่านั้น

บริษัทออกแบบ ผลิต และดูแลระบบขั้นสูงในหลายด้าน เช่น สงครามอิเล็กทรอนิกส์ (การใช้สัญญาณ/เรดาร์เพื่อรบกวนหรือป้องกัน) และระบบป้องกันภัยไซเบอร์ (การปกป้องเครือข่ายและข้อมูลจากการโจมตี), การเฝ้าระวังจากอวกาศ (ใช้ดาวเทียมสังเกตการณ์) และเทคโนโลยีติดตามขีปนาวุธ (ระบบตรวจจับและติดตามวิถีจรวด)

ขอบเขตงานที่หลากหลายนี้ทำให้ BAE อยู่ในหลายส่วนสำคัญของระบบความมั่นคงยุคใหม่ ตั้งแต่วิศวกรรมอากาศยาน ไปจนถึงการป้องกันประเทศด้วยระบบดิจิทัลและระบบอวกาศ

ยอดงานค้าง (Backlog) สถิติใหม่ที่เป็นฐานให้ BAE

ยอดงานค้าง 83.6 พันล้านปอนด์ เป็นจุดสำคัญของความมั่นใจต่อ BAE Systems ตัวเลขนี้หมายถึง “สัญญาที่เซ็นแล้ว” ซึ่งจะสร้างรายได้ในหลายปีข้างหน้า โครงการกลาโหมมักใช้เวลาผลิตยาว และมีข้อตกลงงบประมาณจากภาครัฐรองรับ จึงช่วยลดความผันผวนของรายได้ (ความแกว่งขึ้นลงที่คาดเดายาก)

ในปี 2025 มีข้อตกลงใหญ่หลายรายการที่ช่วยตอกย้ำงานในมือ:

• สัญญาเครื่องบิน Typhoon มูลค่า 4.6 พันล้านปอนด์ ระหว่างสหราชอาณาจักรและตุรกี
• ข้อตกลงกับนอร์เวย์มูลค่า 1 หมื่นล้านปอนด์ สำหรับเรือฟริเกต Type 26 (เรือรบคุ้มกันขนาดใหญ่)
• โครงการดาวเทียมและการติดตามขีปนาวุธมูลค่า 1.2 พันล้านดอลลาร์ กับกองทัพอวกาศสหรัฐ (U.S. Space Force)

ความมั่นคงของกำไรที่คาดการณ์ได้ในตอนนี้

แทนที่จะพึ่งความต้องการจากตลาดทั่วไปที่ขึ้นลง BAE ทำงานภายใต้ระบบจัดซื้อจัดจ้างของรัฐที่มีขั้นตอนชัดเจน (การซื้อของหน่วยงานรัฐตามแผนและงบ) โครงสร้างนี้ช่วยให้:

• รายได้คาดการณ์ได้มากขึ้น
• กำไรผันผวนน้อยลง
• วางแผนระยะยาวได้แข็งแรงกว่า

คุณลักษณะเหล่านี้ช่วยพยุงมุมมองต่อความเสถียรของราคาหุ้น BAE Systems โดยตรง

ในรายงานเต็ม ยอดขายเพิ่มขึ้น 10% เป็น 30.7 พันล้านปอนด์ กำไรจากการดำเนินงาน (operating profit: กำไรจากธุรกิจหลักก่อนผลทางการเงินและภาษี) เพิ่มขึ้น 9% เป็น 2.93 พันล้านปอนด์ สะท้อนขนาดและความแข็งแรงของการดำเนินงานในระดับอุตสาหกรรม

BAE Systems ได้แรงหนุนจากงบกลาโหม

ผลงานล่าสุด ของ BAE เชื่อมโยงกับการตัดสินใจเชิงนโยบายในยุโรปและประเทศพันธมิตร NATO (NATO คือพันธมิตรทางทหารของหลายประเทศในยุโรปและอเมริกาเหนือ) การใช้จ่ายกลาโหมไม่ได้ถูกมองว่าเป็นการปรับชั่วคราวอีกต่อไป รัฐบาลกำลังทำแผนงบหลายปีเพื่อเพิ่มความสามารถด้านอากาศ ทางเรือ และอวกาศ

หลายประเทศในยุโรปเพิ่มงบกลาโหมเป็นสัดส่วนของ GDP (GDP คือมูลค่าผลผลิตรวมของประเทศ) ระยะเวลาจัดซื้อกำลังถูกกำหนดให้ชัดในงบประมาณประเทศ ทำให้มองเห็นการจัดสรรงบในอนาคตได้มากขึ้น

แนวทางคาดการณ์ล่วงหน้าของบริษัท (forward guidance: การให้เป้าหมาย/การคาดการณ์ของผู้บริหารสำหรับอนาคต) สะท้อน แรงส่งจากนโยบาย โดยผู้บริหารคาดว่า:

• ยอดขายโต 7–9% ในปี 2026
• กระแสเงินสดอิสระสะสม (free cash flow: เงินสดที่เหลือหลังหักค่าใช้จ่ายและการลงทุนจำเป็น) มากกว่า 6 พันล้านปอนด์ ในช่วง 2026–2028

ตัวเลขที่มองข้ามหลายปีสะท้อนความมั่นใจในการดำเนินงาน และความสอดคล้องระหว่างกำลังการผลิตกับความต้องการ

BAE Systems สามารถซื้อขายในรูปแบบ CFD Shares บน VT Markets (CFD คือสัญญาซื้อขายส่วนต่างราคา ให้เก็งกำไรจากการขึ้นลงของราคาโดยไม่ต้องถือหุ้นจริง) เพื่อเข้าถึงการเคลื่อนไหวราคาของหนึ่งในผู้รับเหมาด้านกลาโหมชั้นนำของสหราชอาณาจักร

สร้างมาเพื่อความสำคัญในระยะยาว

BAE อยู่ในกรอบเศรษฐกิจที่ต่างจากหุ้นสินค้าอุปโภคบริโภคหรือหุ้นเทคโนโลยี

โมเดลธุรกิจมี 3 ข้อหลัก:

1. รายได้ส่วนใหญ่ได้จากงบรัฐ
2. สัญญายาวหลายปี
3. บริการซ่อมบำรุงและอัปเกรดสร้างรายได้ซ้ำ (รายได้ที่เข้ามาเรื่อย ๆ)

โครงสร้างนี้ทำให้กำไรมีเสถียรมากขึ้น การเคลื่อนไหวของราคาหุ้นมักตามกระแสสัญญาและความต่อเนื่องของนโยบาย มากกว่าความรู้สึกของผู้บริโภคในระยะสั้น

การกระจายพื้นที่ทำธุรกิจหลายประเทศช่วยเสริมภาพรวมนี้ การดำเนินงานในสหราชอาณาจักร สหรัฐฯ และตลาดพันธมิตร ทำให้ไม่ต้องพึ่งงบกลาโหมของประเทศใดประเทศหนึ่ง

บริษัทให้บริการกระทรวงกลาโหมสหราชอาณาจักร กระทรวงกลาโหมสหรัฐ และรัฐบาลพันธมิตรทั่วโลก ส่งผลให้ราคาหุ้น BAE Systems มักเคลื่อนไหวต่างจากหุ้นขนาดใหญ่ในดัชนี FTSE100 (หุ้นมูลค่าตลาดใหญ่)

อะไรเป็นตัวกำหนดราคาหุ้น BAE Systems?

BAE อาจมีบทบาทต่างกันในพอร์ต (พอร์ตการลงทุน คือชุดสินทรัพย์ที่ถืออยู่) ตามเป้าหมายการลงทุน

รายได้ของบริษัทกระจายไปหลายแพลตฟอร์มและหลายขีดความสามารถ (platform/capability: ประเภทระบบและความสามารถที่ส่งมอบ เช่น เครื่องบิน เรือ ระบบดิจิทัล) จึงไม่พึ่งวงจรสัญญาเดียว เมื่อรัฐปรับลำดับความสำคัญระหว่างอากาศยาน กองเรือ หรือระบบดิจิทัล ธุรกิจยังมีส่วนอื่นค้ำอยู่จากงบกลาโหม

ก้าวต่อไปของ BAE Systems

หุ้นกลาโหมมักถูกมองว่า “ตอบสนอง” ต่อเหตุการณ์โลก แต่ฉากหลังตอนนี้ชี้ว่ากำลังเกิดการเปลี่ยนไปสู่แนวโน้มระยะยาว

หลังราคาหุ้นพุ่ง 5% หลังประกาศผล และเพิ่มขึ้นมากกว่า 50% ในรอบปีที่ผ่านมา ความคาดหวังเพิ่มขึ้นตามราคา ผลลัพธ์ต่อจากนี้จะขึ้นกับการทำงานให้ได้ตามแผนอย่างสม่ำเสมอ มากกว่าข่าวรายวัน

เหตุผลลงทุนใน BAE มี 3 ฐานหลัก:

• งานตามสัญญาในระดับสถิติ
• งบกลาโหมขยายตัวต่อเนื่อง
• แนวทางกระแสเงินสดอิสระแบบหลายปีที่ยืนยันแล้ว

เมื่อรวมกัน ปัจจัยเหล่านี้ทำให้บริษัทอยู่ในวัฏจักรการลงทุนกลาโหมของยุโรปที่กว้างกว่า ไม่ใช่แค่การขึ้นชั่วคราว

มุมมองสรุป

การใช้จ่ายกลาโหมดูเหมือนกำลังเข้าสู่ช่วงขยายตัวต่อเนื่อง ช่วยหนุนผู้รับเหมารายใหญ่อย่าง BAE Systems ในเชิงโครงสร้าง

อย่างไรก็ดี การแข่งขันยังสูง โดยเฉพาะผู้รับเหมารายใหญ่ของสหรัฐ (US primes: บริษัทกลาโหมรายใหญ่ที่รับงานหลักจากรัฐ) และผู้เล่นเอกชนรายใหม่ในอวกาศและเทคโนโลยีขั้นสูง เช่น Lockheed Martin, Northrop Grumman และ RTX ซึ่งแข่งกันเพื่อโครงการขนาดใหญ่ โดยเฉพาะอากาศยาน การป้องกันขีปนาวุธ และระบบขั้นสูง

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets