USD/JPY แทบไม่เปลี่ยนแปลง หลังร่วงลงไปที่ 155.48 เมื่อวันศุกร์ จากการที่ญี่ปุ่นเข้าแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยน 2 วันเพื่อพยุงเงินเยน หลังอ่อนค่าหลุด 160.00 โดยคู่เงินเคลื่อนไหวแถว 156.67
ข้อมูลธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) วันศุกร์ระบุว่า ญี่ปุ่นใช้เงินสูงสุดราว 3.5 หมื่นล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าเล็กน้อยจาก 3.68 หมื่นล้านดอลลาร์ที่ใช้ในการแทรกแซงเดือนก.ค. 2024 จากนั้นตลาดหันไปจับตาข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่จะประกาศ
พัฒนาการด้านภูมิรัฐศาสตร์และจุดสนใจของตลาด
อีกด้านหนึ่ง อิหร่านส่งข้อเสนอถึงวอชิงตันผ่านปากีสถาน ขณะที่สหรัฐขยายมาตรการปิดกั้นที่กระทบเศรษฐกิจอิหร่าน และมีรายงานคำกล่าวของประธานรัฐสภาอิหร่าน
ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตของสหรัฐ (ISM Manufacturing PMI: ตัวชี้วัดกิจกรรมภาคโรงงาน) เดือนเม.ย. อยู่ที่ 52.7 เท่าเดิมจากมี.ค. นอกจากนี้มีกรรมการธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) 3 คนที่เห็นต่างจากมติการประชุม FOMC (คณะกำหนดนโยบายการเงินของเฟด) วันพุธ ออกมาให้มุมมอง โดยกล่าวถึงความเสี่ยงเงินเฟ้อจากราคาน้ำมัน และความไม่แน่นอนของการตัดสินใจนโยบายครั้งถัดไป
สัปดาห์หน้า ปฏิทินข้อมูลของญี่ปุ่นค่อนข้างเงียบ ส่วนสหรัฐมีคำสั่งซื้อภาคโรงงาน (Factory Orders), ถ้อยแถลงเจ้าหน้าที่เฟด, ISM Services PMI (ดัชนีภาคบริการ) และตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนเม.ย. (Nonfarm Payrolls: จำนวนงานใหม่ที่ไม่รวมภาคเกษตร) ตลาดยังติดตามความเสี่ยงด้านพลังงานและห่วงโซ่อุปทานในภาพกว้าง
ด้านกราฟ USD/JPY อยู่ใกล้ 156.72 ต่ำกว่าบริเวณเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (Simple Moving Average: ค่าเฉลี่ยราคาย้อนหลังเพื่อดูแนวโน้ม) แถว 158.59 และต่ำกว่าเส้นแนวโน้มขาลงจาก 159.23 โดยมีแนวรับใกล้ 155.21 และอีกระดับแถว 153.39 ขณะที่ RSI (14) อยู่ที่ 37 (RSI: ตัวชี้แรงซื้อแรงขาย ค่าต่ำมักสะท้อนแรงขายมากกว่า)
มุมมองกลยุทธ์และการจัดพอร์ต
เราจับตาเงินเยนอย่างใกล้ชิดเมื่อทดสอบระดับเดิม โดยนึกถึงการแทรกแซงครั้งใหญ่ช่วงเวลาเดียวกันในปี 2025 ตอนนั้นกระทรวงการคลังใช้เงินเกือบ 6 หมื่นล้านดอลลาร์ใน 2 วันหลังดอลลาร์ทะลุ 160 เยน ซึ่งเป็น “เส้นห้ามข้าม” ที่ชัดเจน ขณะนี้คู่เงินแถว 157.50 ทำให้สัญญาออปชันที่อิงความผันผวน (Volatility options: ออปชันที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาผันผวนมากขึ้น) น่าสนใจมากขึ้น
ความต่างของนโยบายการเงินสหรัฐกับญี่ปุ่น (Divergence: ทิศทางดอกเบี้ยและเศรษฐกิจต่างกัน) ชัดกว่าตอนปี 2025 รายงานจ้างงานสหรัฐเดือนเม.ย. ล่าสุดเพิ่ม 243,000 ตำแหน่ง และเงินเฟ้อพื้นฐาน (Core CPI: เงินเฟ้อที่ตัดหมวดผันผวนอย่างอาหารและพลังงาน) ยังสูงที่ 3.6% ทำให้เฟดยังระมัดระวังมาก ช่องว่างดอกเบี้ยที่ยังกว้าง (Interest rate gap: ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างประเทศ) ทำให้การขายดอลลาร์มีความเสี่ยง แม้จะมีโอกาสถูกแทรกแซง
คำเตือนของนีล แคชคารีจากการประชุม FOMC ปี 2025 เรื่องความเสี่ยงราคาน้ำมันพุ่ง (Oil price shock: ราคาน้ำมันปรับขึ้นแรงและเร็ว กระทบเงินเฟ้อ) ดูสอดคล้องกับสถานการณ์ตอนนี้ เมื่อความตึงเครียดภูมิรัฐศาสตร์ดันน้ำมันดิบ WTI (น้ำมันดิบสหรัฐ) กลับขึ้นเหนือ 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สถานการณ์นี้หนุนท่าทีเข้มงวดของเฟด (Hawkish: เน้นคุมเงินเฟ้อด้วยดอกเบี้ยสูง) และสนับสนุนกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากดอลลาร์แข็งค่า โดยอาจพิจารณาถือสถานะซื้อในน้ำมัน (Long oil: ลงทุนฝั่งคาดว่าราคาจะขึ้น) เพื่อช่วยลดความเสี่ยงจากแรงกดดันเงินเฟ้อดังกล่าว
การแทรกแซงปีที่แล้วกดคู่เงินลงสู่โซน 155 ซึ่งปัจจุบันเป็นแนวรับเชิงจิตวิทยาสำคัญ (Psychological support: ระดับกลมๆ ที่นักลงทุนให้ความสำคัญ) ด้วยข้อมูลสหรัฐที่แข็งแกร่งและความเสี่ยงแทรกแซงแบบฉับพลัน การซื้อออปชันคอล USD/JPY (Call options: สิทธิซื้อที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาขึ้น) ที่ราคาใช้สิทธิ (Strike: ราคาที่กำหนดในสัญญา) สูงกว่า 159 จึงเหมาะสม กลยุทธ์นี้เปิดโอกาสทำกำไรหากดอลลาร์แข็งต่อ และจำกัดความเสี่ยงขาดทุนหากทางการญี่ปุ่นกลับมาแทรกแซงอย่างจริงจังอีกครั้ง
